财湃新闻 腾达建设（600512）一方面针对旗下部分房地产存量资产开展减值计提，另一方面当期建筑施工类订单规模较上年同期出现收缩，这两方面因素将给公司后续营收表现带来压力。

　　此次减值计提的对象为云南腾达运通置业持有的房地产存量资产，具体包含1125.46万存货跌价计提、625.54万投资性房地产减值计提，相关计提将直接减少2026年归母净利润1751万元。尽管本次计提的绝对金额并不算高，但其背后反映的趋势值得关注：公司方面给出的计提原因是“房地产售价和出租单价继续下降”，这已经是年内公司第二次针对同类资产计提减值，意味着云南区域的商业地产相关价值减损存在持续性，后续开展年报减值测试时仍存在进一步计提的可能性。

　　公司近期披露的11个合同全部属于建筑施工类业务，其中采用单一施工模式的合同共10个，对应金额5.79亿，同比下滑52.99%；专业分包类业务首次实现零的突破，对应合同金额1224.62万。在中报说明会上，公司将订单结构与规模的变化归因为三点：行业已进入存量博弈阶段、长三角区域市场竞争加剧，以及公司主动放弃付款条件不达预期的投标项目。主动优化业务质量本身是合理的经营选择，但这一调整也带来了收入端持续承压的代价——建筑行业从订单落地到转化为确认收入存在1-2年的滞后期，当期近乎腰斩的订单规模，将对2027年的营收表现形成拖累。

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