财湃新闻 贵州银行（06199.HK）近期接连公布多项重要动态，既包括茅台集团拟认购内资股的相关安排、前三季度经营业绩，也涉及村镇银行改革落地推进，以及核心管理团队的人事调整。

　　10月28日晚间，该行发布内幕消息公告称，主要股东茅台集团计划认购规模不超过6.19亿股的内资股，若本次认购最终足额完成，茅台集团对贵州银行的持股比例将从当前的12.00%提升至13.54%。

　　此次认购的核心意义不在于涉及的资金规模，而在于其释放的明确信号。结合该行9月推出的“内资股+H股”同步发行方案——其中内资股发行规模不超过24.73亿股、H股发行规模不超过4.39亿股，募集资金将全部用于补充核心一级资本——茅台本次拟认购的股份规模约占本次拟发行内资股总量的四分之一。从市场影响来看，一方面，大股东在自身所处行业面临周期压力的背景下，依然投入真金白银参与认购，对市场情绪能够形成正向支撑；但另一方面，这一动作也直观反映出该行确实存在切实的资本补充需求：其核心一级资本充足率已从2025年末的11.34%下滑至2026年6月末的10.94%，一年半时间内累计下降1.30个百分点，下行趋势十分明确。定向增发是补充资本的有效解决方案，但同时也会带来约20%的股本摊薄影响，这是本次增发方案一体两面的影响，需要市场客观看待。

　　10月29日晚间，该行公布前三季度财务数据，期内实现净利润33.47亿元。对照上半年22.41亿元的净利润基数计算，三季度单季净利润约为11亿元，季度间盈利节奏整体平稳；但把观察周期拉长可以发现，2025年全年该行净利润同比增速已经回落至6.42%，2026年第一季度单季净利润同比增速更是为-2.2%，显示其盈利增速正处于放缓通道。作为一家省级城商行，当前利润微增、资本消耗较快的经营组合，本质上反映出传统“以规模换增长”的发展模式正面临压力，后续能否通过成本压降、提升贷款投放质量实现经营改善，其重要性远高于单季度的业绩数字表现。

　　11月3日，该行发布公告称，计划采用“承接存款+资产收益权设立信托”的模式，推进剩余10家由其主发起设立的村镇银行改革工作，该方案将于11月18日提交临时股东会审议，目前相关事项尚需获得监管部门批准。待上述改革全部完成后，该行旗下13家村镇银行将全部完成出清。

　　同样在11月3日，贵州省人民政府发布相关文件，推荐陈光虎为该行副行长人选，同时建议安鹏不再担任副行长职务、蔡东不再担任董事职务。由省级政府直接推荐高管人选，是这类省属城商行常规的治理路径；叠加9月底杨鸿钧的董事长任职资格正式获得监管批复，该行新的高管团队已基本搭建完成。处于班子换届阶段的经营连续性是后续值得重点观察的方向，尤其是此前提及的贷款投放、成本压降两大核心经营主线，是否会在新团队带领下出现策略调整，值得持续关注。

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