财湃新闻 苏豪汇鸿（600981）前三季度业绩出现由盈转亏的情况，其核心供应链业务呈现增收不增利的特征，应收账款规模偏高、现金流承压等相关风险值得留意。

　　从财报披露的核心数据来看，公司前三季度归母净利润同比下滑664.93%，直接从盈利状态转为亏损；拆分单季度表现来看，第三季度单季净亏损额达到6848.77万元，这一数据表明当前的亏损并非偶发的一次性波动，而是季度经营层面实际产生的亏损。结合两项数据不难发现，公司当前处于业务规模扩张但利润端失速的状态，同期公司还公布了资产减值准备计提的相关安排，相当于将历史形成的经营包袱一次性体现在当期财报中。

　　券商发布的财报简要分析明确指出，公司当前存在增收不增利、应收账款规模偏高的问题。这一判断指向公司供应链主业虽然在营收端保持运转，但毛利率水平、销售回款质量并未同步跟上营收增长的节奏，账面确认的收入并未转化为实际到手的现金利润。对于主营贸易供应链业务的企业而言，应收账款规模偏高属于行业普遍特征，但在经营出现亏损的年度，这一问题会被进一步放大，演变为实实在在的现金流压力。

　　截至9月30日，公司股东总户数为4.44万户，对应人均持股数量为5.05万股，整体股东户数并不算分散，筹码分布处于相对集中的状态。

　　估值层面，公司当前PB约为1.11倍，总市值52亿，表面看属于临近破净区间的低价标的，但由于处于亏损状态，公司PE为负值，较低的PB背后是偏低的ROE水平，估值偏低只是经营现状的结果，并不构成估值层面的利好逻辑。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。