财湃新闻 宁波华翔（002048）当期归母净利润呈现的高增长态势，核心驱动因素为较低的对比基数，公司扣非净利润处于负增长区间，核心主业的自我造血能力已显现收缩信号 。

　　表面上957%的归母净利润增速存在迷惑性，去年同期公司因处置海外资产产生大额投资损失，直接拉低了同期对比基数；拆分利润结构不难发现，公司扣非净利润实际为负增长，账面表观利润的增厚主要来源于非经常性损益贡献。

　　背后的核心逻辑在于，受剥离欧洲、北美亏损子公司后不再并表、国内主机厂销量走弱双重影响，公司营收出现下滑，叠加通过价格让利换取市场份额、新业务投运初期产能利用率偏低、汇兑损失等多重因素，主业自身的“造血”能力正处于收缩状态。如果投资者仅关注净利润相关的表面数字，会对公司当前的实际经营状况产生严重误判。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。