财湃新闻 大金重工（01081.HK）前三季度业绩面临一定压力，短期盈利存在波动，后续船舶交付高峰到来后，将推动公司利润摆脱单一因素绑定。

　　从已公布的业绩数据来看，公司单季度实现营业收入11.11亿元，同比下滑36.68%；单季度归母净利润为1.10亿元，同比降幅达67.85%；前三季度累计归母净利润7.10亿元，较上年同期下降19.97%。这组账面数据表现并不亮眼，但拆解背后的影响因素可以发现，业绩波动主要来自交付节奏而非市场需求变化：6-8月欧洲海风管桩项目确认的收入规模偏低，同时欧元贬值造成了汇兑损失，直接导致公司财务费用从去年同期的-1.34亿元转为+1.37亿元。按照公司给出的测算口径，剔除汇率波动的影响后，公司前三季度净利润约为8.6亿元，同比实现正增长。

　　按照后续业务推进节点，从2027年开始将有外部船舶陆续交付，卖方预测2027年、2028年、2029年的交付数量分别为2艘、7艘、14艘，其中2028年将进入交付高峰期。船舶资源到位后，公司的利润表现将不再与欧洲单一项目的发运节奏深度绑定，不过这一利好需要等待两年才能落地，暂时无法平抑当前阶段的业绩波动。

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