财湃新闻 受成本端、费用端多重因素作用，中宠股份（002891）前三季度盈利表现面临一定压力，不过进入第三季度，其毛利率已显现回升拐点。

　　从成本端来看，公司营业成本同比上涨33.86%，增速较营收高出约8个百分点，鸡肉等动物蛋白原料价格上行直接对毛利水平形成挤压，前三季度整体毛利率为26.10%，较上年同期下滑4.44个百分点。费用层面，公司当期销售费用达6.67亿元，同比增幅为44.32%，这部分增长主要源于公司针对境内外自主品牌主动加大投放力度，属于以短期利润让渡换取市场份额的战略性投入；财务费用同比大增224.59%，人民币升值引发的汇兑损失是造成该项费用高增的核心原因。

　　拆分单季度表现来看，Q3单季度公司毛利率录得26.57%，同比降幅收窄至2.54个百分点，较上一季度环比提升1.49个百分点。对于处于利润下滑阶段的企业而言，市场愿意给予估值溢价的核心逻辑从来不是当期的业绩数值，而是经营层面最坏的阶段已经过去的明确信号。

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