财湃新闻 沪江材料（870204）公布的前三季度财务数据显示，公司当期整体核心经营指标表现平稳：总营收达2.66亿元，较上年同期增长11.85%；归属于母公司股东的净利润为1854.47万元，同比增幅7.02%；经营活动产生的现金流净额为2617.63万元，同比增速达155.56%。

　　值得注意的是，经营现金流155.56%的高增速存在一次性扰动项，需要理性看待：该部分现金流中包含惠州子公司到账的1348.05万元增值税留抵退税款，属于偶发性的一次性收益，剔除该笔款项后，公司经营性回款的实际改善幅度要远低于财报呈现的表面数值，所谓现金流表现亮眼的利好，实际含金量并没有账面数字显示的那么高。

　　截至报告期末，公司在建工程规模较上年末增长91.67%，增长来源主要为复合铝箔一期项目建设以及PP设备的调试工作；同时公司合并口径下的资产负债率已降至17.95%。较低的负债水平固然为公司经营提供了安全缓冲，但在新产能正式落地投产前，相关折旧费用、人力成本会先行计入，对利润端形成一定压制，这一逻辑也与公司第三季度单季利润出现下滑的表现相契合。

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