10月30日，东山精密正式对外披露2026年第三季度报告，这份财报交出的业绩数据远超市场此前的普遍预期，单季度营业收入达到约175.82亿元，和去年同期相比增长73.81%，归属于上市公司股东的净利润约为23.32亿元，同比增幅更是达到401%。拉长时间维度看，今年前三个季度公司累计实现营业收入约453.79亿元，归母净利润约52.89亿元，整体经营规模和盈利水平都迈上了全新台阶。

　　据第一财经报道，东山精密前三季度净利润52.89亿元，同比增长332.34%。业绩变动主要系并购索尔思光电纳入合并范围后新增光模块业务，收入实现较大增长，协同传统板块业务稳步提升所致。

核心并购带动业绩量级跃升

　　东山精密此前斥资约6.53亿美元完成了对光模块厂商索尔思光电的全资收购，这笔交易完成后，索尔思光电的经营数据正式纳入东山精密的合并报表范围，直接拉动了公司整体营收和利润的大幅上涨。目前索尔思光电已经成为东山精密旗下利润贡献最大的业务板块，光模块相关业务的收入爆发式增长，成为支撑公司业绩走高的核心动力。

　　这笔高溢价收购也给东山精密的账面带来了大额商誉，截至2026年第三季度末，公司合并报表层面的商誉总额达到468.3亿元，其中超过半数的商誉都来自此次对索尔思光电的收购。对于一家制造类企业而言，大额商誉的存在也让市场开始关注后续相关资产的减值测试情况，这部分资产后续的经营表现将直接影响公司未来的利润表现。

　　据中新经纬，东山精密第三季度实现营业收入175.82亿元，同比增长73.81%；归属于上市公司股东的净利润23.32亿元，同比增长401.18%。对于业绩变动，东山精密称，主要系并购索尔思光电纳入合并范围后新增光模块业务，收入实现较大增长，协同传统板块业务稳步提升所致。

大幅上调扩产投资匹配AI算力需求

　　随着下游AI算力硬件领域的市场需求持续释放，东山精密对自身的产能规划做出了重大调整，大幅上调了光模块及光芯片扩建项目的总投资额，项目整体投入规模已经增加至17亿美元。大规模的产能扩建计划直接带动了公司资本性支出的快速攀升，2026年前三个季度，东山精密投资活动产生的现金净流出约为90.84亿元，大量资金被投入到新的生产设施建设当中。

　　产能建设的推进速度也在财报数据中得到直观体现，截至2026年第三季度末，东山精密的在建工程余额较年初增长133.04%，大量新建的生产车间和设备安装项目正在有序推进，这些在建项目未来投产后，将进一步放大公司在光模块和相关AI硬件领域的产能供给能力，承接更多来自下游客户的订单需求。

　　据上海证券报，为承接下游需求，公司加快产能投放与技术储备。截至报告期末，在建工程余额为54.67亿元，较年初增长133.04%，主要投向光模块、AI PCB扩产项目；前三季度研发投入合计13.65亿元，同比增长47.05%，重点围绕新一代高速光芯片、光模块及AI PCB领域开展技术攻关。

　　大规模的资金投入也让市场开始关注后续产能消化的相关问题，快速扩张的产能是否能够和下游持续增长的市场需求形成匹配，新增产线的良品率和生产效率能否达到预期，这些都是行业内普遍关注的开放性问题。

港股上市进程波折伴随股价波动

　　10月28日，东山精密正式在港交所主板挂牌上市，发行价格确定为8.68港元/股。不过上市首日公司股价就出现微幅跌破发行价的情况，随后两个交易日内，东山精密的A股和H股同步出现连续下跌，短短三个交易日内公司累计市值蒸发超过340亿元，二级市场的表现和公司亮眼的财报数据形成了明显反差。

　　此次港股公开发行阶段，东山精密的公开发售部分认购情况并不理想，最终认购倍数仅为0.52倍，远未达到足额认购的状态，整个发行流程最终依靠机构投资者以及基石投资者的参与才顺利完成。回顾整个港股上市的筹备过程，东山精密前后历时13个月，期间经历了不少波折，曾经因为收到证监会五大方面的专项问询，导致此前提交的招股书一度失效，后续经过多轮补充调整才最终完成挂牌。

　　据财联社，东山精密前三季度实现营业收入453.79亿元，同比增长67.63%；归属于上市公司股东的净利润52.89亿元，同比增长332.34%。第三季度实现营业收入175.82亿元，同比增长73.81%；归属于上市公司股东的净利润23.32亿元，同比增长401.18%。业绩变动主要系并购索尔思光电纳入合并范围后新增光模块业务，收入实现较大增长，协同传统板块业务稳步提升所致。

并购扩产推升债务水平

　　持续的大规模并购和产能扩建动作，直接推高了东山精密的整体债务压力，截至2026年第三季度末，公司合并报表口径下的负债总额已经达到492.27亿元，资产负债率上升至65.04%。债务规模的扩大也带来了财务费用的明显增长，2026年前三个季度，东山精密的财务费用约为8.24亿元，和去年同期相比出现大幅增加，利息支出已经成为公司当期费用中占比不小的组成部分。

　　此次港股上市东山精密合计募集资金净额约为97.17亿港元，这笔募资的使用方向已经做出明确安排，其中64.5%的资金将用于生产设施新建与产线升级，20%的资金将投入产业链战略投资与并购，剩余5.5%的资金将用于偿还公司现有债务。这笔来自港股市场的募资，将在一定程度上缓解公司此前快速攀升的债务压力，优化整体的债务结构。

　　据人民财讯，东山精密10月30日披露2026年三季报，公司第三季度营业收入175.82亿元，同比增长73.81%；归属于上市公司股东的净利润23.32亿元，同比增长401.18%。前三季度营业收入453.79亿元，同比增长67.63%；归属于上市公司股东的净利润52.89亿元，同比增长332.34%。报告期公司较上年增加索尔思光电和GMD集团纳入合并范围数据，光模块业务爆发性增长，同时公司在传统业务上保持稳定的增长。

　　在大额并购、持续扩产和港股上市的多重因素叠加之下，东山精密当前的经营杠杆已经处于较高水平，后续如何平衡产能扩张节奏、债务偿还安排和市场需求变化之间的关系，将成为影响公司后续经营表现的核心变量。

(编辑：徐松丽)