银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2026年三季度）》显示，截至2026年三季度末，全市场共存续理财产品5.43万只，存续规模合计35.37万亿元，同比增长10.08%，较2025年末增加2.08万亿元，较二季度末增加1.71万亿元。多家市场机构分析认为，后续理财市场规模仍将保持温和增长态势，预计全年有望突破36万亿元。

　　从全年的规模走势来看，2026年一季度理财市场曾出现阶段性收缩，存续规模较2025年末缩水1.38万亿元至31.91万亿元，随后二季度迎来明显反弹，单季度规模增长1.75万亿元至33.66万亿元，三季度延续增长态势，规模进一步攀升至35.37万亿元。华源证券分析师廖志明分析，一季度规模下降主要是银行冲存款规模，叠加股市回调导致部分理财净值回撤，而存款利率较低使得个人存款小幅外溢到理财及保险，推动了后续两个季度理财规模的持续增长。

　　9月理财规模出现季节性回落，中信证券研报测算，9月末银行理财规模环比减少约2000亿元，降幅低于2021年至2025年历年9月约7900亿元的平均水平。业内普遍认为，季末存款考核带动部分理财资金回流银行存款，国庆假期前的资金需求也会影响理财申赎，而今年理财机构主动维护客户资金、银行提前安排负债等因素，有效缓解了这一季节性压力，使得回落幅度明显收窄。

行业集中度持续提升 中小银行自营理财加速退出

　　理财市场规模扩张的同时，行业结构进一步向理财公司集中。截至2026年三季度末，全国共有147家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，其中理财公司存续产品4.24万只，存续规模32.92万亿元，同比增长12.43%，占全市场的比例达到93.07%；银行机构存续规模则同比下降14.04%至2.45万亿元，占市场比例已跌至6.93%。

　　对比2025年末的行业数据，当时全国共159家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，短短三个季度，已有12家银行机构退出了理财市场。廖志明强调，监管此前要求未设立理财子公司的银行需在2026年底前完成存量理财业务清理，预计到2026年底，理财市场将持续向理财公司集中。

　　头部理财公司成为市场规模增长的核心支撑力量，管理规模超过1万亿元的14家理财公司，涵盖6家国有行理财公司和8家股份行理财公司，合计约占市场份额的八成。截至2026年三季度末，这14家理财公司的存续规模达到约27万亿元，前三季度净增规模约1.59万亿元，其中招银理财存续规模已接近3万亿元，距离我国首个规模超过3万亿元的理财机构仅一步之遥。业内预计，未来管理规模2万亿元以上的理财公司有望超过10家。

　　除了机构规模的集中，理财公司的代销渠道也在持续拓展。截至2026年三季度末，全市场跨行代销理财公司产品的机构达710家，较2025年末增加117家，广泛的代销网络进一步扩大了理财公司产品的覆盖范围，也为后续规模增长提供了渠道支撑。与此同时，理财市场的投资者队伍也在持续壮大，截至2026年三季度末，全市场持有理财产品的投资者数量达1.55亿个，同比增长11.51%。

资产配置以固收为主 公募基金配置占比大幅提升

　　从理财产品的资产配置结构来看，固收类产品仍是绝对主力，截至2026年三季度末，固定收益类产品占比达96.61%，权益类资产占比仅为1.8%。具体到产品类型，固定收益类、混合类、权益类理财产品规模分别为34.17万亿元、1.07万亿元、0.11万亿元，占比分别为96.6%、3.0%、0.3%。权益类产品增长贡献微弱，规模仅从2025年末的0.08万亿元增至0.11万亿元。

　　底层资产投向方面，债券、存款仍是理财配置的主体。截至2026年三季度末，理财持有债券的资产占比为41.0%，现金及银行存款占比为28.2%，同业存单占比为9.3%，上述三类资产合计占比接近八成。值得注意的是，理财对公募基金的配置出现明显提升，截至三季度末，理财持有公募基金规模约2.96万亿元，占理财产品投资资产合计的7.9%，较2025年末提高2.8个百分点。天风证券研报梳理显示，三季度，理财持有公募基金规模较二季度末增加约4400亿元，与现金及银行存款增加的4600亿元相近，公募基金已成为当季理财增持规模较大的资产类别之一。

　　从增量资金的去向来看，相较于二季度末，三季度理财持有的现金及银行存款增加0.46万亿元，公募基金增加0.44万亿元，债券增加0.40万亿元，同业存单增加0.39万亿元。除了上述资产之外，拆放同业及债券买入返售、非标准化债权类资产、境外资产占比分别为5.1%、4.6%、1.3%。业内分析指出，理财资金通过加大公募基金配置，尤其是借助ETF等工具，能够更便捷地间接布局权益、量化、转债等多元策略，丰富自身的资产配置工具箱。

　　在负债端，理财行业的结构也在持续优化。截至2026年三季度末，封闭式产品存续规模8.36万亿元，较年初增加1.66万亿元，占比由20.13%升至23.64%，负债久期拉长、稳定性明显增强。与此同时，现金管理类产品平均7日年化收益率已从前几年的2%以上降至约1.1%，市场规模亦从高点8万多亿元降至6万亿元左右，产品结构的调整也推动行业整体的流动性管理能力进一步提升。

收益水平同比下行 权益增配仍存多重约束

　　2026年三季度，理财产品为投资者创造收益1417亿元，同比下降20.93%，其中银行机构累计为投资者创造收益165亿元，理财公司累计为投资者创造收益1252亿元。同花顺iFinD数据显示，截至10月28日，全市场有51333只理财产品年内实现正收益，从收益率区间来看，收益率超过2%的理财产品有11887只，占比23.16%；收益率在2%至1%之间的理财产品有26786只，占比52.18%；收益率不到1%的理财产品有12660只，占比24.66%，大量产品实际回报已逼近甚至低于同期存款利率水平。

　　在低利率与资产荒背景下，多家理财子公司开始通过参与打新方式切入权益市场，目前名称包含打新股样的理财产品共计101只。市场普遍认为，当前环境下增配权益被视为性价比最高的权宜之计，但受限于波动等因素，权益类资产配置大概率难以成为理财行业的主要资产配置领域。

　　国泰海通分析指出，一方面，近期权益市场波动加大，市场风险偏好下移，股债“跷跷板”效应下，固收类产品需求抬升；另一方面，银行理财并未因净值化而放大波动，固收类产品可以提供低波稳定收益，且相较银行存款的比价优势持续，承接居民资金转移的效应仍在持续。廖志明也指出，在业绩比较基准达标压力之下，未来一两年理财或需适度提升债券持仓比例、拉长久期，适度配置超长债，理财规模稳步增长将对信用债构成强支撑。

　　整体来看，2026年三季度银行理财行业运行平稳，全行业通过投资债券、非标准化债权、权益类资产等渠道，支持实体经济资金规模约21万亿元，在实现居民财富保值增值的同时，也持续为实体经济输送稳定的金融资源。后续行业发展过程中，控净值波动将成为机构配置的重要考量，如何在低利率环境下平衡收益水平与产品稳定性，将成为各家理财机构投研能力比拼的核心方向。

(编辑：付健)