10月28日晚间，国轩高科披露2026年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入454.37亿元，同比增长53.98%，营收规模已超过去年全年水平。在整体营收大幅攀升的背景下，公司利润端呈现出结构性分化的特征，归母净利润与扣非净利润的表现出现明显反差，主营业务的稳健增长态势得到明确体现。

　　财报数据显示，国轩高科前三季度归母净利润为8.49亿元，同比下降66.48%，而扣非净利润达到2.52亿元，同比大幅增长195.54%。对于归母净利润出现同比下滑的原因，国轩高科表示，主要受公司持有的股票资产公允价值变动和汇率变动导致财务费用增加的影响。具体来看，前三季度公司公允价值变动收益为2.11亿元，同比下降90.92%，财务费用为19.66亿元，同比增长87.85%，两项因素共同作用，对当期归母净利润形成了明显拖累。

　　从单季度表现来看，国轩高科第三季度实现营业收入176.62亿元，同比增长74.62%，增速较前三季度整体水平进一步提升。第三季度单季归母净利润为-5.37亿元，同比下降124.78%，由上年同期的盈利状态转为阶段性亏损，而同期扣非净利润达到1.45亿元，同比增长1062.66%，主营业务的盈利修复节奏进一步加快，显示出公司核心经营板块的内生增长动力持续释放。

动力电池装车量稳步提升 市场份额持续扩大

　　今年以来，国轩高科在动力电池领域的市场拓展持续推进，国内外装车量增速均显著高于同期市场整体增速，行业排名保持稳定。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，前三季度国内动力电池累计装车量为576.3GWh，同比增长16.7%，同期国轩高科国内动力电池装车量达34.89GWh，同比增长32.81%，增速达到国内市场整体增速的两倍以上，对应的市场份额提升至6.07%，较去年同期提升0.74个百分点，在国内动力电池行业的市场地位进一步巩固。

　　全球市场层面，据SNE Research统计，今年1至8月，国轩高科全球动力电池装车量达41.5GWh，同比增长47.1%，远高于同期全球市场19.7%的整体增速，在全球动力电池企业中的排名稳居第五，全球市场竞争力持续增强。在客户结构方面，公司持续深化与奇瑞、零跑、吉利等主流车企的合作，为奇瑞全新QQ3EV全系提供磷酸铁锂电池配套，该车型已连续六个月销量突破万辆，同时稳居零跑汽车第一大电芯供应商，配套A10、B10、C11、C16等多款主力车型，形成走量车型提供规模支撑、中高端车型优化产品结构的良性发展格局。

　　新能源重卡是国轩高科动力电池业务的重要拓展方向，相关业务增长态势突出。据行业统计，今年1至8月，国轩高科重卡电池装机量位居行业前五，同比增长51.5%，增速高于整体动力电池业务的平均水平。针对重卡电动化的核心痛点运输经济性，国轩高科持续推进产品升级，10月20日推出新一代CTB后背集成式重卡产品，与传统单包方案相比，可实现整车减重约400公斤，电量覆盖400至700kWh，适配从短途倒运到长途干线的多元场景，减重优势直接转化为有效载重，进一步改善重卡运输经济性，为商用车业务拓展构筑差异化竞争优势。

储能业务多点突破 从产品供应向工程总包延伸

　　储能业务是国轩高科今年重点发力的核心板块之一，海外订单落地节奏明显加快，业务边界持续拓展，逐步从单一的产品供货、项目交付向全流程工程总包服务延伸，打开了全新的市场增长空间。今年9月，国轩高科斩获沙特6GWh储能订单，将为当地三大储能站点提供全套解决方案，这也是公司迄今单笔规模最大的储能订单，标志着公司正式切入中东高端储能市场，海外市场布局取得重要突破。

　　同月，国轩高科参与的埃及奈菲缇与荷鲁斯1.8GWh独立储能项目启动交付，距项目签约仅三个月，交付效率处于行业较高水平。针对埃及项目所处的高温、沙尘及高盐雾特殊环境，公司对乾元智储系统进行了专项技术升级，支持零下30摄氏度至55摄氏度宽温域稳定运行，充分体现出公司面向不同区域复杂环境进行产品定制化适配的技术能力，为后续拓展更多气候条件特殊的海外储能市场积累了成熟经验。

　　在系统供应之外，国轩高科还将储能业务进一步延伸至工程建设领域。今年6月，国轩高科作为EPC核心承建方参与建设的澳大利亚Lower Wonga光储项目开工，储能规模达281MW/843MWh，该项目是澳洲目前规模最大的光储直流耦合项目之一，公司为项目提供全流程集成服务，实现了储能业务从产品端到工程端的纵向延伸。与此同时，公司还在国内积极拓展采矿、食品加工等工商业储能应用场景，进一步丰富储能业务的覆盖范围，挖掘国内储能市场的细分需求潜力。

全球化布局持续深化 海外收入占比超三成

　　海外市场目前已经成为国轩高科重要的收入支柱，公司此前布局的多个海外生产基地已全部进入投产状态，产能释放节奏稳步推进。截至目前，国轩高科位于德国哥廷根、越南、印尼、泰国的四个海外基地均已顺利投产，全球化生产制造网络初步成型，能够就近为周边市场的客户提供产品供应和配套服务，大幅降低跨境物流成本和交付周期。2026年上半年，公司实现海外收入94.76亿元，同比增长48.06%，约占总营收的34%，海外市场对整体业绩的贡献度持续提升。

　　在与大众汽车集团的合作层面，双方的合作深度进一步延伸，从此前的产品配套逐步升级为欧洲本地化产能共建。今年9月，国轩高科与大众汽车集团达成合作协议，双方拟在西班牙、斯洛伐克和摩洛哥三地设立三家合资公司，分别建设年产29.1GWh锂电池项目、年产8.4GWh锂电池项目以及年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，覆盖上游材料与电芯制造全链条。其中，西班牙、斯洛伐克合资公司生产的电芯将优先支持大众汽车在欧洲的市场需求，摩洛哥合资公司生产的正极材料优先供应上述两个欧洲区域的合资公司，形成上下游协同的本地化产业链布局。

　　相关公告显示，上述三家合资项目的预计总投资金额约32.22亿欧元，其中国轩方合计投资金额约15.98亿欧元，公司全资子公司拟签署西班牙29.1GWh锂电池项目工程总承包合同，合同总金额为10.94亿欧元。这一合作不仅将为国轩高科带来稳定的订单支撑，也将帮助公司深度融入欧洲新能源汽车产业链体系，进一步提升在欧洲市场的品牌影响力和市场份额，为后续全球化业务拓展提供坚实的产业链支撑。

业务扩张资金需求上升 后续资金周转受关注

　　随着国轩高科在海内外多个区域同步推进产能建设和业务布局，整体业务扩张带来了显著的资金需求。截至9月底，公司在建工程规模达到259.74亿元，较年初实现翻倍增长，大量产能建设项目的推进对资金形成了持续占用。为匹配业务扩张的资金需求，国轩高科前三季度筹资活动现金流净额达到112.02亿元，同时公司已获批在全国银行间债券市场统一注册不超过人民币70亿元的债务融资工具，进一步拓宽长期融资渠道，保障在建项目的顺利推进。

　　受销售规模持续扩大和备货量增加的影响，国轩高科的应收账款与存货规模均出现大幅增长。财报数据显示，截至9月30日，公司应收账款达229.08亿元，同比增长40.54%，主要系销售规模增加所致；存货规模达173.94亿元，同比增长79.51%，主要系销售规模扩大，存货储备相应增加。资产规模方面，截至前三季度末，公司总资产达到1508.96亿元，较上年度末增长18.62%，负债合计1115.20亿元，资产负债率为73.9%，长期借款规模达267.55亿元，同比增长38.97%，主要系长期融资增加所致。

　　从现金流表现来看，国轩高科前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.61亿元，同比增长22.69%，经营端现金流保持正向流入状态。随着后续大量新建产能逐步投产释放，公司整体业务规模还将进一步扩大，后续订单回款效率与存货周转速度将直接影响公司的盈利表现和整体运营质量，也是市场关注的核心经营指标。

(编辑：徐松丽)