香港生产力促进局公布2026年第四季渣打香港中小企领先营商指数，综合营商指数录得44.8，较上季上升0.7。本次调查于2026年8月至9月进行，共访问820家香港中小企业，同时额外访问24家已拓展至粤港澳大湾区内地城市的中小企业作为补充样本，覆盖不同行业的经营主体，全面反映当前香港中小企的实际营商状态与发展预期。

　　从整体指数表现来看，综合营商指数虽仍处于50中性水平线以下，但连续两个季度实现回升，传递出香港中小企营商信心逐步修复的明确信号。营业状况及盈利表现分项指数双双回升并创下本年度新高，投资意向也持续处于50中性水平线以上，充分反映出香港中小企对长期发展前景的信心正在不断增强，不过受到外围多重不确定因素影响，整体营商态度仍保持审慎，并未出现过度乐观的扩张倾向。

分项指数与行业运行态势

　　五大分项指数的表现呈现出分化向好的特征，营业状况分项指数回升至42.3，较上季上升1.8，盈利表现分项指数回升至39.9，较上季上升2.1，两项数据均创下本年度以来的最高值。其中住宿及膳食服务业的营业状况及盈利表现分项指数升幅最为显著，两项指数均较上季上升11.7，零售业在上述两项分项指数中也录得明显改善，分别上升5.8及5.3，直接体现出访港旅游业持续复苏对线下消费相关行业的正向带动作用。

　　投资意向分项指数轻微上升至50.8，较上季上升0.8，持续保持在50中性水平线以上，显示香港中小企在长期布局上的投入意愿正在稳步提升。招聘意向分项指数为50.1，较上季微跌0.4，整体保持大致平稳的状态，说明企业用工需求并未出现大幅收缩。环球经济分项指数回落至31.5，较上季下跌1.6，反映出香港中小企对外部经济环境的判断仍偏谨慎，外围市场的波动依然是影响企业经营决策的重要因素。

　　不同行业的指数表现各有亮点，全球人工智能超级周期带动进出口贸易及批发业行业指数连升两季，累计上升3.4至42.8，创下两年以来的新高。访港旅游业持续复苏，带动商务及娱乐活动不断增加，有效改善了零售业、住宿及膳食服务业的经营信心。2026年首三季香港新股上市集资额创下历史新高，为金融及专业服务业提供了有力支撑。两地加强跨境资金监管对金融及保险业务的影响大致可控，受访业界企业的信心保持稳定。地产业方面的信心偏软，但建造业的市场情绪略为改善，北部都会区的正面前景有望在未来进一步支持整体营商信心。

成本压力与大湾区业务运行情况

　　成本端的压力持续减退，成为本季度营商环境的突出特征。预期本季原材料成本上升的香港中小企比例连跌两季，按季下跌十一个百分点至53%，预期员工薪金上升的中小企比例也持续下跌，本季按季下降三个百分点至14%，显示成本及薪金上升的压力正在持续缓解。与此同时，仅有20%的香港中小企计划上调货品或服务价格，较上季微升一个百分点，整体价格水平大致保持持平，并未出现明显的通胀传导迹象。

　　针对已在内地大湾区其他城市开展销售业务的香港中小企的调查结果显示，相关企业预期在内地大湾区的营业额整体保持稳定，当中七成企业预期营业额维持不变，没有出现大幅波动的情况。成本方面，34%的受访企业预期经营成本上升，该比例较上季下跌五个百分点，进一步印证了大湾区内经营的香港中小企面临的成本上升压力有所缓和。在仍预期成本上升的中小企中，原材料采购成本及员工薪金仍是主要的推动因素。

　　当前香港中小企在经营中面临的首要挑战仍是市场竞争激烈，相关企业的占比由上季的41%升至47%，竞争态势进一步加剧。紧随其后的挑战依次为香港与内地客户需求差异、法规差异及合规要求，以及清关程序和跨境物流相关问题，这些因素构成了香港中小企拓展大湾区业务过程中需要重点应对的现实问题。

跨境业务布局与数字化应用趋势

　　专题调查聚焦香港中小企的跨境业务发展与数字化部署情况，结果显示，约三分之一受访香港中小企目前或未来一年会经营跨境业务，不同行业的参与度差异明显，其中制造业的跨境业务参与比例最高，达到82%，其次为运输、仓库及速递服务业，占比达56%，进出口贸易及批发业的占比也达到44%。

　　在目标市场选择上，中国内地及亚洲市场最受香港中小企青睐，49%的企业首选中国内地市场，42%的企业选择亚洲市场，东盟是较多企业属意的亚洲市场，另有部分企业考虑拓展欧洲、美洲及中东市场。企业选择目标市场时，主要考量的因素包括当地市场需求、增长潜力、客户基础及营运成本，这些要素共同构成了企业跨境布局的核心决策依据。

　　超过九成已开展跨境业务的中小企希望运用数字工具支援相关工作，占比达到94%，最常使用的数字工具包括社交媒体营销、跨境支付与汇款平台及AI工具。企业最期望数字工具能够协助寻找海外客户及开拓商机，其次是市场推广与信息搜集分析，数字化工具已经成为香港中小企拓展跨境业务的重要助力。

　　对于未来三年的发展环境，48%经营或计划拓展跨境业务的中小企认为国际市场需求增长将有利业务发展，该因素排在所有利好因素的首位，其次依次为政府支援措施、区域经济合作机遇及AI与数字科技应用。香港生产力促进局首席市场总监冯嘉宝指出，愈来愈多中小企将跨境业务视为拓展新客源及分散市场风险的重要策略，企业走出去不再单靠传统商贸展览或实体渠道，而是更重视通过数字渠道建立品牌、接触客户及掌握市场趋势，数字化转型正在重塑香港中小企的跨境经营模式。

　　渣打大中华及北亚高级经济师胡东安表示，第四季渣打中小企指数连续第二季回升，主要由短期销售及利润前景改善所支持，投资意向也有所上升，反映企业对长期前景的信心增强。全球人工智能超级周期持续推动香港的对外贸易活动，带动进出口贸易及批发业的行业指数连升两季创下两年新高，各类行业利好因素叠加，将为香港中小企后续的稳定经营提供更多支撑。

(编辑：姜心源)