站在“十五五”开局之年，中邮证券将智库化作为研究业务发展的全新坐标，推动研究业务从传统卖方产品，全面转向嵌入中国邮政集团战略决策与财富管理体系的智力底座。这一转型并非行业中的孤立探索，而是契合当前券商研究业态整体演变趋势的主动布局，依托自身市场化研究团队与中国邮政集团的独特产业生态，中邮证券正探索出一条将研究能力深度嵌入业务闭环、实现价值高效转化的特色路径。

　　近年来证券行业兴起券商建院潮，已有超过20家券商相继设立研究院或增设产业研究相关职能，整个研究业态正朝着产业赋能与战略智库的方向持续演变。中邮证券自2022年起组建市场化研究团队，坚持市场化引才、专业化立身，团队中的首席分析师大多来自市场头部机构，经过多年发展，团队的机构覆盖面持续扩容，市场声量与研究实力同步实现跃升。

“自营+协同”双轮驱动构建差异化优势

　　中邮证券推行自营加协同的双轮驱动模式，一方面通过自营业务锻造研究的实战成色，让专业判断能够经受住市场的实际检验，另一方面依托邮政金融生态的深厚资源，将研究能力输送至银行信贷、保险资管、财富管理等多个业务场景，在协同联动中持续放大研究的实际价值，逐步构建起难以被复制的差异化竞争护城河。

　　中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生指出，研究报告谁都能写，真正难以复制的是数据库、产业链验证网络、协同机制和判断力，中邮证券最大的禀赋，是其背后中国邮政集团的产业生态，研究能力只有嵌进集团的业务闭环，才能从“成本中心”变成“战略杠杆”。邮储银行坐拥近20万亿元零售资产与近7亿个人客户，数万个营业网点大多扎根县域，这一深厚的家底为研究能力的落地应用提供了广阔的场景空间。

　　中邮证券已搭建覆盖主要行业方向的“百行千业”研究框架，为邮储银行总、分行提供信贷投向指引，有效破解银行信贷投放过程中面临的各类痛点。针对信贷业务的实际需求，中邮证券构建起产业研究、资产配置研究与论坛交流三大赋能体系，实现研究成果一端产出、多端复用，让专业研究能力直接转化为信贷业务的决策支撑力量。

三步工作法打通产研协同链路

　　中邮证券与邮储银行采用联合调研、撰写报告与举办论坛的三步工作法，将研究视线从传统的看报表，进一步延伸至深入全产业链开展实地调研，最终实现带着产业地图找客户的全新协同模式。此前在广州的一次调研中，中邮证券机械行业分析师与邮储银行分行客户经理共同走进当地一家数控设备龙头企业的会议室，联合开展业务“会诊”，分析师深入追问企业的技术路线、订单结构与产能布局，客户经理同步记录企业的扩产计划与资金安排，一次调研就沉淀出数条可直接落地的业务线索。

　　这种协同模式打破了以往研究与业务相互割裂的状态，让研究人员不再局限于办公室内的数据分析，而是真正走到产业一线，摸清产业链的真实运行图景，钻研技术发展的本质规律，在技术路线尚未完全收敛的阶段，就能给出经得起市场检验的专业判断，建立起跨行业、跨周期、跨市场的系统研究视野，避免出现就单一产业论单一产业的片面问题。

　　在零售业务端，中邮证券以研究、培训、陪访与活动四项服务切入邮政渠道，有效破解了含权基金销售过程中的实际难题，同时撬动多项综合金融业务落地。依托邮政体系覆盖城乡的数万个基层网点，中邮证券将专业研究能力直接送达县域基层，为一线理财经理提供充足的专业支撑，让原本缺乏专业研究资源的下沉市场客户，也能享受到标准化、专业化的财富管理服务。

品牌沉淀推动综合价值升级

　　中邮证券历经四年迭代，逐步形成了邮政金融论坛的特色品牌，通过标准化的运营打法，沉淀出获客活客、品牌塑造与资源整合三重核心价值，推动外界对邮政金融的认知，从传统的单一存贷服务向综合金融服务集团转变。这一论坛品牌搭建起连接产业、资本、地方政府的交流平台，让不同参与方能够在统一的场景下实现资源对接与信息互通，进一步放大研究成果的辐射范围。

　　中邮证券党委书记、董事长龚启华表示，研究是资本市场定价功能与资源配置功能的基石，是连接宏观政策、产业发展与资本市场的桥梁纽带，“十五五”时期，券商研究业务正站在转型发展的关键节点，从传统的“研报换分仓”模式，加速向以深度产业研究为核心的“智库化”转型。中邮证券作为中国邮政集团金融板块的重要组成部分，始终心怀“国之大者”，牢牢把握金融工作政治性、人民性的根本属性，将研究业务定位为基础性、前瞻性、战略性业务，持续深化“投研+产研+政研”立体研究体系。

　　中邮证券的智库化转型，回答了央企券商以专业能力服务国家战略的时代课题，引导金融活水精准流向实体经济最需要的地方。围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融相关领域，中邮证券选择与自身禀赋最契合的方向做深做透，深入拆解无人物流、具身智能、智慧交通以及风光储锂电等新能源产业链，将研究能力转化为服务实体经济的实际动力，在服务国家大局的过程中实现自身的高质量发展。

(编辑：吴淑娟)