10月22日，A股市场整体呈现走弱态势，作为A股市值最高的上市公司，工商银行盘中股价一度上涨超过2%，最高触及8.65元，创下上市以来的历史新高，当日收盘报8.59元，涨幅达1.66%，对应A股总市值约3.06万亿元，继续位居A股市场总市值首位。这并非工商银行在10月内首次触及历史高点，此前10月15日其盘中最高股价曾达到8.54元，当日收盘报8.50元，10月22日的上涨直接突破了这一前期高点，以当日收盘价计算，工商银行年初至今的累计涨幅已经达到12.81%。

　　截至10月23日盘中，工商银行股票代码601398的交易状态为盘中交易，报8.59元，交易币种为人民币，较前一交易日收盘价8.59元上涨0元，涨幅0%。当日开盘价8.60元，最高8.63元，最低8.49元，振幅1.63%，成交量205.70万股，成交额17.61亿元，换手率0.08，量比1.70，总市值30615.30亿元，流通市值23159.69亿元，市净率0.78，市盈率8.81。从过去7天的交易数据来看，工商银行股价整体呈现小幅下跌态势，区间涨跌幅为-0.12%，区间内最高价8.65元，最低价8.33元，总市值累计减少35.64亿元。拉长时间至过去30天，工商银行股价整体呈现上涨走势，区间涨跌幅达到+5.66%，区间内最高价8.65元，最低价8.09元，总市值累计增加1639.47亿元。

银行板块分化格局显现

　　工商银行股价创下历史新高的同时，A股银行板块并未出现全面跟涨的行情，市场分化特征十分明显。Wind数据显示，10月22日当日A股银行板块指数收跌0.26%，不同银行个股的涨幅差距较大，其中农业银行上涨1.51%，A股总市值约2.59万亿元；建设银行上涨1.48%，A股总市值约3.05万亿元；兴业银行上涨0.82%；江苏银行、上海银行的涨幅均不足0.15%。

　　除了银行板块内部的分化之外，工商银行此次股价创新高的过程中还存在两大背离现象。第一是其A股和H股股价表现不一致，A股走势明显强于H股；第二是其A股股价与整个银行板块的整体表现也有所不同，近期银行板块整体已经显示出调整迹象。分析人士指出，这些背离现象可能传递出四个信号，首先是在国债收益率持续走低的情况下，银行股的股息优势开始逐步显现；其次是以工行为首的四大行在安全性方面可与债券媲美，因此在部分时段它们的表现会显著优于整个银行板块；再者是全球避险情绪蔓延，美国科技股调整导致资金流向美国国债，银行等红利资产成为资金的另一个重要选择；最后是A股和港股在定价逻辑和资金属性上仍存在差异，这使得A股银行股的整体表现强于港股。

　　从市场整体表现来看，10月以来刷新历史高点的银行股已有7只，分别为工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、中信银行、杭州银行、长沙银行。如果将时间范围扩大到9月，江苏银行、南京银行、成都银行、青岛银行也先后创出阶段或历史新高，银行“新高群”已经从国有大行逐步扩散至部分优质区域银行与股份制银行。截至10月22日，工商银行总市值约3.06万亿元，建设银行总市值约3.05万亿元，分别位列A股市场总市值第一、第二位，两大行共同构成了A股市场独有的“3万亿银行梯队”。

红利逻辑成为行情重要支撑

　　本轮银行股持续走强的行情中，红利逻辑是重要的支撑底色。截至目前，21家A股上市银行已经披露中期分红方案，拟派息合计超过2600亿元。在全部42家A股上市银行中，有27家的股息率超过3%，其中交通银行的股息率约4.1%，为国有大行中的最高水平。

　　10月21日，工商银行与农业银行同步完成了红利发放工作。工商银行本次中期分红以3564.06亿股普通股为基数，每股派发现金股息0.1511元，整体派现总额约538.53亿元，其中对应A股股份的分红规模约407.38亿元。农业银行的中期派息安排与工商银行保持一致，同样以10月20日为股权登记日，10月21日发放红利，该行每股派发红利0.1297元，合计派现约453.93亿元，其中A股现金红利约414.06亿元，两家国有大行本次合计分红规模达到992.5亿元，接近千亿元关口。

　　一位业内人士向《21世纪经济报道》指出，本轮银行股走强主要受到两大因素的共同影响。第一是市场风格的跷跷板效应，科技股出现大幅下跌时，资金往往会向红利板块流动，追求稳定回报的投资者会选择买入红利股进行避险。第二是大资金配置的持续支撑，银行股是国家队重点布局的方向，保险资金、中央汇金等机构本身就是银行的大股东，在市场波动加剧时，增持动作往往会优先考虑银行股。市场风格切换与大资金配置的共同作用，推动了银行股此轮股价持续创新高的行情。

机构对后续板块走势保持乐观

　　对于四季度银行板块的后续行情，多家机构的态度仍然偏于乐观。国信证券研报指出，四季度银行板块仍具备配置价值，选股层面上宜兼顾股息价值与业绩弹性，在低利率环境下高股息银行具备长期配置价值，底仓配置优先选择分红稳定、资产质量稳健、股息率有吸引力的银行；如果后续政策加码、经济复苏预期升温，则可以在保留高股息底仓的基础上，增配业绩高弹性的相关个股。

　　从当前的估值水平来看，截至10月22日，42家A股上市银行中仍有超过30家的市净率低于1倍，高股息逻辑尚未被市场充分定价。招商证券银行业首席廖志明认为，银行板块的后续走势既取决于三季报披露窗口的净息差数据，也与市场风格切换的进程密切相关，当前资金主要从前期机构高度抱团的科技股流出，不同板块之间正在进行一轮风格再平衡。

　　值得注意的是，10月22日除了银行股的亮眼表现之外，A股市场中部分高价科技股出现明显调整，源杰科技当日盘中大幅下跌，股价一度跌破千元大关，盘中跌幅一度超过8%，截至当日发稿时，股价为949元/股。市场不同板块之间的走势分化进一步凸显，资金在不同资产之间的重新配置过程仍在持续推进。

(编辑：吴淑娟)