财湃新闻 10月21日，阿宽食品正式从新三板停牌，结束了为期720天的挂牌历程，停牌前公司总市值为6.25亿元。此前，阿宽食品已主动申请终止挂牌，对外给出的理由是集中精力投入企业经营发展，这一变动也标志着其此前谋求“新型方便食品第一股”的资本市场之旅暂时告一段落。

　　据21世纪经济报道，阿宽食品前一日晚间就已对外披露停牌提示，停牌前公司股价为7.48元。早在9月24日，阿宽食品就已对外披露主动申请终止挂牌的相关安排，明确提出此举是基于公司自身战略规划，目的是集中精力投入企业经营发展，提升经营决策效率，降低运营成本，实现公司及股东利益最大化。

代工业务覆盖多个知名品牌 业绩增长陷入停滞

　　作为国内方便食品领域的代表性企业，阿宽食品的客户名单涵盖了麻六记、三只松鼠、李子柒、零食很忙等众多知名品牌，长期为这些品牌提供代工服务。不过，大量知名品牌的合作并未给阿宽食品带来持续稳定的业绩增长，公司近年的营收始终停滞在12至14亿元的区间内，增长动力明显不足。

　　从具体财务数据来看，阿宽食品的净利润下滑态势更为明显，从2020年的超过7600万元的水平大幅回落，到2025年净利润直接降至466.71万元，同比暴跌90%。2025年阿宽食品营业收入为12.24亿元，首次出现两位数下滑，2026年上半年，其营业收入同比下降2.44%，整体经营压力持续显现。

　　经历2025年的系列风波后，阿宽食品2026年上半年的业绩出现小幅回稳，当期实现营收6.35亿元，净利润达到2022万元，较此前微增1.9%，呈现出逐步调整的态势。

早年融资引入多家明星机构 对赌协议到期带来回购压力

　　凭借“红油面皮”等爆款产品的市场热度，阿宽食品早年完成了多轮融资，先后引入高瓴、同创伟业、茅台投资等多家明星投资机构，2021年完成多轮融资后，公司估值一度接近40亿元，发展前景被资本市场广泛看好。

　　伴随多轮融资的推进，阿宽食品与相关投资方签订了以上市进展为触发条件的对赌协议，相关协议的到期时间大多集中在2025年末。随着公司上市进程未能按预期推进，创始人陈朝晖不得不与各家股东协商处理股份回购相关事宜，部分股东已经通过要约回购的方式减持了所持有的公司股份。2020年2月，阿宽食品开展A轮融资，获得1.1亿元增资，引入同创伟业、前海股权投资基金、常州彬复等机构。2020年5月至6月，阿宽食品进行B轮融资，获超过1.7亿元增资，投资方包括高瓴深圳怿恒、茅台建信基金（后更名为茅台投资）、壹叁资本以及上一轮已进入的同创伟业、常州彬复。2021年初，阿宽食品进行C轮融资，获1.2亿元增资，投资方包括青岛同创、兼固投资、麦星投资以及上一轮进入的高瓴深圳怿恒。按照当时的增资价格计算，这一轮融资后阿宽食品估值已经达到39亿元。

　　密集的多轮融资背后，是阿宽食品紧锣密鼓的上市节奏。2020年，阿宽食品和广发证券签署上市辅导协议，在四川证监局备案，最初拟在创业板挂牌。2021年，阿宽食品提交招股书，以“新型方便食品第一股”的定位谋求登陆资本市场，先后瞄准创业板、主板和新三板，后续又将北交所纳入下一阶段资本市场目标，2024年11月1日正式完成新三板挂牌。

2025年遭遇多重经营冲击 大客户依赖问题凸显

　　2025年，阿宽食品接连遭遇多重经营层面的打击，首先是其代工的麻六记酸辣粉出现发霉问题，相关产品被全面下架召回，随后公司自有品牌的红油面皮也被曝出食品安全问题，接连的食品安全事件对公司的品牌口碑和市场经营都造成了直接冲击。

　　在食品安全事件之外，核心客户的战略调整进一步加大了阿宽食品的经营压力，其长期合作的大客户麻六记决定自建产能，直接将对阿宽食品的采购额从原本的2亿元缩水40%，降至1.19亿元。这一变动直接将阿宽食品长期存在的对大客户依赖度较高的问题完全凸显出来，即便手握多个知名品牌的代工订单，也没能换来业绩的稳定增长。

　　从阿宽食品披露的相关客户销售数据来看，当期第一大客户北京食通达科技发展有限公司对应的销售金额为119210953.44元，年度销售占比为9.74%，其余前五大客户的销售占比分别为6.74%、6.14%、3.81%和2.74%，前五大客户合计销售占比达到29.17%，客户集中度处于较高水平。

依托品类标准制定优势 企业仍存后续发展空间

　　面对接连出现的经营困境，阿宽食品创始人陈朝晖表示，阿宽食品参与制定了非油炸方便面皮等多项团体标准，具备制定品类规则的竞争优势，企业后续依然拥有充足的发展空间。

　　据了解，阿宽食品成立于2016年，其前身是创始人陈朝晖2001年创立的四川白家食品公司。从政府部门辞职后下海的陈朝晖，曾开过广告公司，后开始接触食品代理销售，萌生了自主创业的念头。2015年，白家食品凭借“阿宽”红油面皮快速走红，后公司正式更名为阿宽食品。目前阿宽食品拥有“阿宽”“白家陈记”“魔小饱”“锦里古街”等多个品牌，涉及方便面、方便粉丝、方便米制品、魔芋制品等多个品类，拥有近200个单品，在成都和宜宾拥有全资及绝对控股的两大生产基地。

　　2020年是阿宽食品的高光时刻，当年公司营收暴涨至11.1亿元，仅仅用了几年时间收入规模就突破10亿元，光是“红油面皮”一个系列，年销售额就达到5亿元。依托此前积累的品类研发和标准制定经验，阿宽食品在经历2025年的系列风波后，逐步调整经营节奏，2026年上半年业绩实现小幅回稳，为后续的经营发展打下了基础。

(编辑：曲昂)