财湃快讯 圣农发展（002299）公布2026年三季度业绩报告，第三季度扣非净利润创下2021年以来单季最高水平，同时现金流收缩、杠杆率上升等情况仍需持续关注。

　　这份于10月16日晚间对外发布、17日正式公开的财报数据显示，第三季度公司实现营业收入59.92亿元，同比增长2.44%；归母净利润3.05亿元，同比增幅22.79%；扣非净利润达3.34亿元，同比上涨30.04%，环比提升28.60%，为2021年以来单季最高值。今年前三季度，公司整体营收达167.73亿元，同比增长14.06%；归母净利润8.08亿元，同比下滑30.29%；扣非净利润8.57亿元，同比增长35.64% 。两类净利润数据表现分化，核心原因是去年同期并表太阳谷产生了6.29亿元的投资收益重估基数，今年同期该部分收益仅为1815万元，因此归母净利润的下滑并不代表主营业务表现走弱，这也是这份财报实际质量好于表面数据的核心判断依据。

　　财报也存在值得警惕的风险点，有媒体10月20日发布的财报拆解报告指出，前三季度公司经营活动现金流为20.68亿元，同比下降33%；应收账款从14.07亿元增长至17.22亿元，增幅达22%；短期借款从59.91亿元上升至69.94亿元，资产负债率升至52.59%，账面上还存在10.16亿元商誉以及1.25亿元资产减值损失 。从当前情况来看，公司利润本身质量并无问题，净利润现金含量达378%，但利润改善、现金流收缩、杠杆率抬升三类现象同时出现，意味着企业扩张与分红的资金有部分来自短期借款，这一情况在禽肉价格下行周期属于需要持续跟踪的潜在风险，尚未构成当前的实质性经营问题。

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