财湃新闻 2026年前三季度，港股IPO市场交出远超市场预期的亮眼成绩单，全季度共有115家企业完成上市，累计募资总额达到3855.66亿港元，同比增幅高达105.09%，这一募资规模已经超过2011年以来历年的全年水平，创下近15年以来的同期最高纪录。从上市企业数量来看，前三季度的115宗IPO项目，较去年同期的68家增长69.12%，上市数量已经接近去年全年的整体水平，市场热度远超行业此前的普遍预期。

　　针对第四季度的港股IPO市场走势，德勤与毕马威先后发布相关展望判断，认为港股市场的火热态势将在四季度得到延续，全年IPO融资额有望逼近5000亿港元，年底全年新股上市数量预计约为160只。其中德勤方面进一步明确，按照当前的项目推进节奏，全年港股IPO融资最少可达到4800亿港元，有望打破2010年创下的4495亿港元的历史年度融资纪录。目前港交所的活跃上市申请储备已经超过600宗，充足的后备项目资源为后续市场的持续火热提供了坚实支撑。

硬科技赛道成为募资核心主力

　　从行业分布维度来看，硬科技企业已经成为本轮港股IPO市场的绝对焦点，不同行业的募资规模呈现出清晰的梯队分布格局。前三季度，硬件设备行业以1880.52亿港元的募资额位居全行业首位，占据总募资规模的近半比重，成为拉动市场增长的核心动力。紧随其后的是半导体行业，前三季度累计募资额达到556.87亿港元，在所有行业中排名第二，充分体现出资本市场对半导体赛道的高度认可。

　　排在行业募资规模第三至第五位的分别是软件服务、机械、食品饮料三大行业，对应的募资额分别为433.02亿港元、257.67亿港元、251.31亿港元。从整体结构来看，人工智能、半导体、机器人等硬科技赛道的募资合计占港股IPO总募资额的七成以上，新经济企业的上市数量达到87宗，对应募资规模2813亿港元，占同期总募资额的72.5%，港股市场的融资功能已经逐步转向承接内地硬科技与新兴产业的出海融资主阵地。

　　在单只新股募资规模榜单中，中际旭创以614.22亿港元的募资额成为2026年前三季度港股市场上单只募资额最高的新股，这一项目也成为拉动硬件设备行业整体募资规模的重要支撑。与此同时，A+H双重上市模式成为本轮市场增长的核心引擎，前三季度共有37家A股公司在港完成二次上市，数量达到去年同期的三倍以上，募资规模同比增长超过180%，占港股IPO总募资额的比重接近七成，充分凸显香港作为内地企业对接国际资本的离岸融资枢纽价值。

中介机构头部效应持续凸显

　　伴随港股IPO市场的火热行情，参与其中的各类中介机构也充分受益，行业头部效应表现得十分显著。从承销规模维度统计，中金公司以909.68亿港元的承销规模位居全市场榜首，领先优势十分突出，中信证券（香港）和高盛分别以393.38亿港元、318.33亿港元的承销规模分列第二位和第三位，前三家头部承销商的承销规模合计占比已经达到42%，市场资源进一步向头部机构集中。

　　在承销家数的排名维度，市场格局出现了明显的差异化特征，互联网券商与银行系券商的表现更为突出，其中富途证券以67家的承销家数排名全市场第一位。而在保荐家数榜单中，中资机构占据绝对主导地位，前十名中共有八家中资机构入围，中金公司以36家的保荐数量排名第一，中信证券（香港）以29家位列第二，华泰金控以16家排在第三位，国泰君安（香港）和海通国际分别以11家、10家的保荐数量位列第四和第五位。

　　此前长期困扰行业的保荐机构资源紧张问题已经得到明显缓解，香港证监会公开披露的数据显示，五家最活跃保荐人的在审上市申请占比已经由1月的77%降至9月的65%，行业内负担过重的主要签署人员数量减少78%，保荐人的资源配置及核心人员执业能力已经呈现出明确的改善迹象，行业此前采取的一系列建设性措施有效缓解了长期存在的资源紧张问题。

监管强化市场公平性警示

　　在港股IPO市场整体高速增长的同时，市场运行过程中潜藏的部分风险点也受到监管部门的高度关注，香港证监会特别针对部分IPO项目中出现的可疑认购安排发布警示。香港证监会明确指出，监管层面发现部分IPO项目涉嫌存在可疑认购安排，具体表现为向指定投资者提供未披露的认购资金或保证回报，这类行为会直接扭曲新股的真实认购需求，严重削弱市场的价格发现机制，破坏港股市场的正常运行秩序。

　　针对这类违规行为，香港证监会明确敦促所有参与IPO业务的中介机构，必须对上市前后出现的异常资金往来等各类预警迹象保持高度警惕，持续勤勉尽责地规划自身的资源配置与执业能力，高度重视维持保荐工作的质量，对上市申请人的业务实质、保荐人的尽职审查流程进行全面核查。对于查实的损害市场公平性的不法分子，香港证监会将采取坚决的执法行动，维护市场的正常运行秩序。

　　在2026年前三季度，香港证监会已经向11家保荐人发出进一步书面函件，就上市申请人的业务实质，以及保荐人的尽职审查和相关回应是否充分表达监管关注，在此期间，全市场共有65宗上市申请被暂停审理。香港证监会同时提醒，保荐机构要警惕涉及首次公开招股及上市后活动的各类不透明安排，这类安排可能会产生可疑的认购指示、人为夸大首次公开招股的股份需求，甚至助长上市后潜在操纵买卖的交易活动，全行业必须共同维护港股市场的长期健康稳定发展。

(编辑：曹凤芹)