财湃快讯 近期A股市场呈现震荡分化走势，各大主要宽基指数迎来明显回调，盘面整体呈现普跌格局。与市场普遍下跌的行情形成鲜明对比的是，场内资金并未随市场调整同步流出，反而呈现出显著的越跌越买特征，宽基ETF整体获得大规模净申购，资金借道宽基指数工具布局A股核心资产的趋势表现得较为突出。

逆市申购资金结构清晰

　　在市场快速回调的过程中，增量资金通过宽基ETF渠道实施逆市申购，配置重心明显向科创50、创业板指等高弹性且前期超跌的成长宽基倾斜。近一周ETF资金流向呈现出十分显著的结构性特征，净流入规模排名靠前的产品，全部锚定前期调整幅度较大的成长类宽基指数，科创50ETF近一周净流入达到133.97亿元，仅科创50ETF华夏和科创50ETF易方达两只头部产品的合计净流入就约为110亿元。

　　创业板指相关ETF近一周的净流入规模接近百亿元，创业板ETF易方达和创业板ETF广发合计净流入约83亿元，中证1000ETF整体净流入52.49亿元，其中中证1000ETF南方贡献了36亿元。与此同时，资金也小幅增配沪深300、上证50等蓝筹指数，将其作为投资组合的防御底仓，近一周沪深300ETF华泰柏瑞、上证50ETF华夏分别录得33.77亿元、10.47亿元的净流入，蓝筹宽基的资金承接力度相对成长类宽基更为温和。

长期配置趋势持续显现

　　从更长的时间维度观察，近一个月内，科创50、沪深300、创业板指和中证1000的净流入额都超过百亿元，累计流入总额接近600亿元。拉长时间线来看，前三季度全市场宽基ETF合计净流入突破2950亿元，占股票ETF净流入规模的半数，宽基ETF已经成为机构资金进行底层资产配置的核心载体。

　　景顺长城基金复盘2025年以来的百亿级ETF流入历史数据，在14个具备后续观察窗口的样本中，资金停止大额流入后，有12次市场在随后20个交易日出现上涨，累计流入超300亿元的5个样本中，在流入结束后T+20均实现上涨，平均涨幅达到5.5%。

逆向布局逻辑逐步落地

　　这一系列资金行为，直观反映出机构资金对市场中期维度具备配置价值的判断，也意味着“调整孕育配置机会”的逆向布局逻辑，正在被主流资金逐步落地。从短期维度来看，连续的资金流入改善了市场下方的微观结构，快速单边下探的压力已经大幅缓和，成交量有望逐步回归，市场转向震荡修复的概率有所上升。

　　金鹰基金认为，当前市场面临的核心问题并非中长期投资逻辑发生根本逆转，而是短期资金交易扰动较多、风险偏好修复缺乏新的催化。金信基金指出，随着三季报窗口临近，业绩确定性将成为资金筛选主线的核心标尺，市场并不缺乏对应的做多线索。