财湃新闻 2026年10月12日，AI陪伴赛道曾经的明星企业Character.AI正式向美国特拉华州法院提交破产重组申请，申报的资产和负债规模均处于5000万至1亿美元区间。目前公司已经与迪士尼达成底价竞购协议，迪士尼拟出资2000万美元获取部分知识产权的非独占永久许可及相关权利请求，本次交易并不涉及接手公司主体、产品App和用户资产。按照当前的拍卖规则，其他有意向的竞购方依然可以提交更高报价，整个资产出售流程预计在11月底至12月初完成。在资产处置的全周期内，Character.AI平台将维持正常运转，尽可能降低对现有用户使用体验的影响，若最终没有买家愿意接手平台的持续运营，该平台将被逐步关停。

　　作为曾经估值达到10亿美元的AI独角兽企业，Character.AI的破产消息在行业内引发广泛关注，这家凭借个性化AI聊天体验快速走红的平台，最终在多重现实压力下走到了破产重组的节点。从曾经坐拥数千万活跃用户的赛道标杆，到如今以极低价格处置核心资产，其发展轨迹也为整个消费级AI赛道的商业化探索提供了值得参考的现实样本。

破产处置流程与竞拍规则细节

　　本次Character.AI提交的是美国破产法第11章的重组申请，核心目标是通过法院监督下的公开拍卖流程，最大化处置现有资产的价值，保障所有利益相关方的合法权益。迪士尼作为提前敲定的底价竞购方，其2000万美元的报价将成为本次拍卖的最低基准线，后续所有参与竞拍的主体都需要提交高于该基准的报价，才能获得参与后续竞价的资格。

　　根据公司披露的相关安排，整个资产出售流程将在法院的全程监督下推进，所有竞拍环节都将严格遵循公开透明的原则，避免出现利益输送等不符合规则的情况。在拍卖结果正式出炉、相关资产交割全部完成之前，Character.AI的日常运营不会受到重大影响，用户此前创建的AI角色、历史对话记录以及已购买的订阅服务都将正常可用，平台不会在过渡期内随意关停功能或中断服务。

　　针对后续的平台走向，公司也明确了两种不同的处置路径：如果最终有竞购方愿意整体接手平台的持续运营，Character.AI的现有服务将在新的运营主体支持下继续为用户提供服务；如果所有竞拍方都仅选择收购部分知识产权，没有主体愿意承接平台的整体运营责任，公司将按照合规流程逐步关停平台相关业务，妥善处理后续的用户服务收尾工作。

多重现实压力叠加压垮企业运营

　　Character.AI最终走向破产，核心原因首先来自高昂的运营成本与商业化变现能力严重不匹配的矛盾。该平台拥有约2000万月活用户，用户在平台内进行高频率、长时间的深度互动，这直接带来了规模庞大的算力推理成本，公司每月的整体运营成本约为3000万美元。而平台推出的9.99美元订阅服务收入完全无法覆盖巨额的算力开支，付费用户占月活用户的比例不到0.7%，微薄的订阅收入完全不足以支撑平台的日常运转，长期处于入不敷出的烧钱状态。

　　除了商业化层面的困境之外，公司还面临着十分严峻的诉讼与监管压力。平台此前曾发生多起涉及未成年人的安全事件，甚至被指控存在导致14岁少年自杀、鼓励用户自残等相关问题，相关争议事件引发了公众和监管部门的高度关注。尽管公司后续采取了限制未成年用户使用的相关措施，但这一调整直接削弱了平台原本的核心用户群体，进一步压缩了原本就十分有限的用户基本盘，让本就艰难的商业化处境雪上加霜。

　　多重负面因素的叠加，让公司的现金流状况持续恶化，原本就紧绷的资金链彻底失去了缓冲空间，最终不得不选择通过破产重组的方式处置现有资产，尽可能降低各方的损失。

迪士尼竞拍的核心逻辑

　　迪士尼本次参与竞拍，本质上是一次针对人才和技术的定向收购，并非想要全盘接手Character.AI的现有业务。在此之前，迪士尼曾因版权侵权相关问题向Character.AI正式发函，指出平台存在未经授权使用迪士尼旗下版权角色的相关问题，双方此前曾存在明显的版权纠纷矛盾。而近期Character.AI的前CEO以及多名核心技术骨干已经跳槽至迪士尼，加入迪士尼的技术团队开展相关工作。

　　通过本次破产竞拍的交易安排，迪士尼可以用极低的成本获取自身所需的相关技术知识产权，同时由此前已经入职的前Character.AI员工提供过渡服务，快速完成相关技术的落地整合，进一步强化自身在AI互动内容领域的技术储备。整个交易过程中，迪士尼不需要承担Character.AI的历史债务、用户服务责任以及平台后续运营的相关成本，仅用2000万美元就完成了核心技术和人才的整合，投入产出比十分可观。

AI陪伴赛道暴露深层发展困境

　　Character.AI的兴衰历程，直接折射出当前AI陪伴赛道普遍存在的深层发展困境。这家公司成立于2021年，成立之后凭借独特的个性化AI聊天体验迅速走红，在2023年时估值就达到了10亿美元，是当时整个AI陪伴赛道最受资本看好的明星创业项目。但在2024年，谷歌以约27亿美元获得其技术许可，同时挖走了两名创始人以及核心研究团队，直接导致Character.AI彻底丧失了前沿大模型的自主研发能力。

　　失去核心研发团队之后，公司后续的技术迭代速度大幅放缓，在算力成本高企、商业化变现困难、版权纠纷和监管压力多重因素的共同作用下，原本的明星AI独角兽一步步走向了破产的结局。这一案例也清晰地展现出，消费级AI陪伴类产品如果无法找到可持续的商业化路径，仅依靠用户规模和资本输血，很难长期维持正常运营，整个赛道的后续发展依然需要探索出更加健康的成本控制和收入增长模式。

(编辑：杨学萍)