财π新闻 10月13日，碳酸锂期货主力合约收报107060元/吨，此前一日盘中首次跌破11万元/吨，现货均价同步降至111650元/吨，较高点降幅近40%。这一价格走势标志着碳酸锂市场在经历此前的高位运行后，进入了持续下行的通道，期现货价格同步回落的态势引发了锂电全产业链的广泛关注。

　　从市场交易的具体表现来看，近期碳酸锂期货价格的下行并非短期偶然波动，而是自9月以来延续的单边下行态势的最新延伸。此前多个交易日，期货合约价格接连跌破多个整数关口，市场交易情绪持续偏向谨慎，资金端的看空情绪逐步释放，进一步放大了价格下行的幅度。现货市场的跟跌节奏与期货市场基本保持同步，电池级碳酸锂的市场流通价格持续下探，产业链上下游的观望氛围不断升温。

供需预期转向推动价格持续回落

　　碳酸锂价格下跌主要源于国内及海外锂矿供应恢复预期增强，叠加四季度下游需求增长预期转弱，机构预判价格仍有下探至8.5至9万元边际成本的空间。供应端层面，国内多个锂矿项目的审批推进工作取得实质性进展，相关产能释放的预期持续升温，海外矿山的复产节奏也在不断加快，全球锂资源的远期供应宽松格局逐步清晰，给当前市场价格带来了持续的压制作用。

　　需求端层面，此前市场对四季度新能源汽车、储能等下游领域的需求高增长预期逐步修正，终端消费的实际表现不及此前市场的乐观预判，下游锂电企业的排产增速出现明显收窄，正极材料企业普遍以刚需小单采购为主，大规模补库的意愿低迷。供需两端的预期变化形成共振，成为本轮碳酸锂价格持续下行的核心驱动因素，多家市场机构的研究判断显示，当前价格距离行业边际成本区间仍有一定的下行空间。

　　据每日经济新闻，与今年1月18.15万元/吨的阶段高点相比，碳酸锂价格下降69850元/吨，降幅约38.48%。这一价格变化幅度也让市场对锂电产业链后续的成本传导路径产生了更多讨论，不同环节的企业都在根据自身的合同安排和库存情况调整经营策略，应对原料价格快速变动带来的影响。

成本传导存在明显滞后特征

　　尽管原料端价格持续回落，但受采购合同周期与高价库存尚未消化完毕影响，成本向下游传导存在约一个季度的滞后。锂电产业链的采购体系普遍采用长单锁价、季度均价联动等结算机制，上游锂盐企业与下游电池企业之间的供货合同大多提前数月敲定，部分企业此前采购的高价碳酸锂库存仍在生产环节逐步消耗，无法立刻将当前的低价原料成本体现在下游产品的定价当中。

　　当前动力电芯报价暂时保持稳定，产业链各环节并未全面同步降价。从锂电产业链的各环节报价情况来看，虽然部分上游电池材料的报价出现了不同程度的下调，但动力电芯的整体报价并未跟随碳酸锂价格同步大幅调整，储能电芯的报价也呈现涨跌不一的分化态势，整个产业链的价格调整节奏并未完全同步，不同企业根据自身的成本结构和订单情况采取了差异化的定价策略。

　　据界面新闻，卓创资讯富宝锂电分析师琚存泉表示，碳酸锂价格下滑主要受到四方面因素影响，分别为远期供应宽松施压、旺季需求走弱逻辑强化、外围利空仍未明显出清以及资金端异动。多重因素的共同作用下，产业链的价格传导链条无法实现即时联动，滞后性的特征在本轮原料价格下行周期中表现得十分明显。

整车终端定价策略保持灵活调整空间

　　车企通常不会直接同步调整整车终端售价，而是更多通过车型换代、阶段性定价策略或增加配置来逐步消化成本波动，降价与否最终取决于车企对市场份额与盈利能力的权衡。在碳酸锂价格持续下行的背景下，整车企业并未直接选择下调在售车型的官方指导价，而是通过多种非直接降价的方式消化成本端的变化，避免直接价格调整引发行业内的连锁反应。

　　从当前行业的实际操作情况来看，不少车企在推出年度改款车型或全新换代车型时，选择在维持原有售价区间的基础上升级车辆的智能配置、增加免费保养权益、赠送智驾服务等方式，间接让利于消费者，既消化了上游原料价格下降带来的成本空间，也维护了自身的价格体系稳定。不同车企会根据自身的市场定位、销量目标和盈利情况，在市场份额扩张和利润水平之间找到适合自身的平衡方式。

　　北京止于至善投资管理有限公司总经理何理认为，碳酸锂价格仍有进一步下跌可能，2027年碳酸锂需求对应的边际完全成本约为8.5万元~9万元/吨，当前价格距离这一水平仍有空间。后续整个锂电产业链的价格传导节奏，也将随着高价库存的逐步消化、新一批低价原料的投入使用，逐步显现出更多变化，产业链各环节的定价策略也将随之动态调整。

(编辑：徐松丽)