财π新闻 10月9日，企查查科技股份有限公司及其保荐人中信证券提交撤回发行上市申请文件，上海证券交易所据此决定终止对企查查首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核。本次上市申请于2025年10月10日获上交所受理，审核历时约一年，拟募资约15亿元，截至目前，企查查方面尚未公开披露此次撤回申请的具体原因。

企查查成立于2014年，注册地位于苏州工业园区，是一家专业的商业大数据综合服务商，以各地各政府部门、司法机关、行业协会等依法公示的公开信息为主要基础原料，对大数据进行收集、清洗、标注、挖掘和分析，旗下拥有面向C端用户的普惠性数据产品，以及面向B端用户的专业版、数据接口等生产性服务工具。截至2025年末，企查查累计注册用户数已突破1.6亿人，资产总额达23.65亿元。

核心经营数据披露 付费用户增长出现变化

从公开的财务数据来看，企查查近三年整体营收和归母净利润均保持正向增长态势。2023年至2025年，企查查营业收入分别约为6.18亿元、7.08亿元、7.87亿元，归母净利润分别约为2.59亿元、3.17亿元、3.77亿元，主营业务毛利率分别为88.51%、88.81%、91.41%，连续三年保持在较高水平，2025年主营业务毛利率已超过九成。

收入结构方面，会员类产品是企查查最核心的收入来源，2025年公司会员类产品收入约6.63亿元，占主营业务收入的84.22%，该类产品既面向个人用户，也覆盖企业客户采购需求，其中C端业务占会员类产品收入的比例近90%。2025年，企查查付费会员总数达到107.04万，老会员续费率为60.15%。

在整体营收保持增长的同时，企查查新增付费用户连续两年出现减少。2023年至2025年，企查查各年度新增付费用户分别为55.56万人、50.76万人、49.62万人，付费转化率也从2023年的0.88%降至2025年的0.66%。针对这一变化，企查查表示，公司的增长引擎已经逐渐从外部市场扩张转向内部价值挖掘，后续将通过提升老客户贡献率和用户付费深度等方式进一步提升收入水平。

首轮问询聚焦核心问题 多方面合规要求明确

企查查的上市申请在受理19天后就收到了上交所发出的首轮审核问询函，问询内容共涉及11个相关问题，其中数据合规与AI替代风险是监管重点关注的方向。监管部门明确要求企查查说明数据来源、自动化采集方式的合法合规性，以及处理个人信息是否需要获得本人同意，同时围绕数据采集范围、采集流程、数据存储与处理安全、个人信息保护举措等多个维度提出了细化问询要求。

针对上述问询，企查查在回复中表示，公司经营所用的基础信息主要来自政府部门、司法机关、行业协会等依法公示的法定公开信息，自动化采集是公司获取数据的主要方式，少部分补充数据通过采购完成，相关信息不属于个人征信范畴。企查查同时提示，公司已建立对应机制保障数据处理环节的信息安全与数据准确性，落实防范侵犯个人隐私、保护个人信息安全的相关举措。

上交所还在问询中指出，企查查与天眼查、启信宝、爱企查等同类平台在数据来源、界面、维度和定价等方面较为相似，行业同质化竞争特征明显。对此企查查及保荐人认为，虽然当前行业内产品形态存在一定同质化情况，但企查查在数据准确性等方面具备自身竞争优势。针对免费AI工具可能带来的冲击，企查查表示通用AI仍需实时数据获取等核心能力支撑，目前公司也已接入大模型并上线相关配套功能。

募资合理性受关注 行业审核标准持续趋严

本次企查查IPO拟募集资金约15亿元，分别投向C端商业大数据产品研发升级项目、B端商业大数据产品研发升级项目、多维大数据库升级项目、商业大数据人工智能研发项目，其中商业大数据人工智能研发项目拟投入约5.03亿元，硬件设备投入约3.85亿元，占该项目总投入的76.48%。

针对募资必要性的相关问询，公开数据显示，截至2025年末，企查查货币资金与交易性金融资产合计约18.07亿元，账面可支配资金规模已超过本次拟募资总额。企查查对此解释称，现有资金还需覆盖预收会员服务费对应的履约义务、供应商预付款、职工薪酬及各项税费等常规经营支出，同时还要为后续可能开展的并购活动预留相应资金，因此本次募资具备合理性。

业内人士及律师指出，随着数据安全与个人信息保护相关法律陆续落地，资本市场对大数据、征信类企业的上市审核态度更加审慎。数据采集、存储、个人信息保护及征信业务合规是此类企业的核心经营根基，后续同类企业申报IPO时，数据合规相关的论证内容将成为审核环节的核心考察内容。

(编辑：曲昂)