财π新闻 2026年三季度，东方红资管旗下2021年密集成立的三年持有期产品普遍出现负收益，统计范围内九成产品录得下跌，单季度业绩表现整体承压。从具体产品的涨跌幅数据来看，东方红睿和三年持有A和C是这批产品中跌幅最大的两只，单季度净值分别下跌35.17%和35.23%，紧随其后的东方红智选三年持有A和C单季跌幅也分别达到28.47%和28.54%，东方红启恒三年持有B和A的单季跌幅则分别为27.84%和27.62%。在大面积下跌的行情中，仅有东方红启兴三年持有A在三季度实现微涨，涨幅为0.95%，成为这批产品中少数录得正收益的份额。

这批2021年集中设立的三年持有期产品，在三季度的普跌态势并非短期的偶然波动，拉长时间维度来看，产品之间的业绩分化已经十分显著。截至2026年9月30日，多只产品自成立以来的累计亏损幅度已经超过40%，其中东方红启兴三年持有A成立以来的回报为-43.14%，东方红启瑞三年持有B的累计回报为-38.14%，东方红启恒三年持有B的累计回报为-32.45%，东方红睿和三年持有C的累计回报也达到-23.55%。与之形成鲜明对比的是，部分产品在同期实现了正收益，东方红启程三年持有成立以来的回报为17.48%，东方红启华三年持有A的成立以来回报为12.25%，不同产品之间的业绩差距已经拉开了超过50个百分点。

产品波动特征与净值表现

这批三年持有期产品中，不少产品呈现出大涨大跌的剧烈波动特征，投资者的持有体验受到明显影响。以东方红智选三年持有A为例，该产品在二季度的净值增长率曾达到25.26%，阶段性的大幅上涨让不少持有人看到了净值回升的希望，但随后三季度的大幅回撤直接将上半年的全部涨幅完全回吐，前期积累的收益在短时间内快速消耗，不少持有人的账户再次回到亏损区间。

剧烈的波动也直接导致部分产品的单位净值跌破面值，截至2026年三季度末，东方红智选三年持有A的单位净值仅为0.8413元，已经明显低于1元的初始面值。除了这只产品之外，多只同期成立的三年持有期产品单位净值也长期在面值下方运行，部分产品的净值距离初始面值的差距已经超过两成，投资者的账面亏损幅度长期处于较高水平。

锁定期到期后的持有人困境

东方红资管这批三年持有期产品均设置了36个月的最短持有期规则，投资者在买入产品之后，资金需要锁定至2024年方可申请赎回。锁定期正式结束之后，不少持有人并没有选择立刻赎回，他们面临的并非无法操作赎回的限制，而是因为产品净值出现了大幅亏损，持有人不愿在低位兑现亏损，因此选择继续持有产品，等待后续净值回升实现回本，不少投资者持有至今仍未能解套。

有投资者公开吐槽，自己投入11万元持有相关产品超过五年，截至统计时点账户仍亏损近3万元，长期持有不仅没有获得预期中的投资收益，反而本金出现了明显的缩水。不少持有人在锁定期内无法操作赎回，只能被动跟随产品净值波动，等到锁定期结束时，账户已经出现了较大幅度的亏损，此时选择赎回就意味着将浮亏转化为实际亏损，选择继续持有又要承担后续市场继续波动的不确定性，不少投资者因此陷入两难的境地。

行业视角下的产品设计与投资建议

业内人士指出，三年持有期产品在最初的设计初衷上，是为了引导投资者进行长期投资，避免短期频繁申赎对基金投资操作造成干扰，帮助基金经理更好地布局长期投资标的。但这批在市场相对高位成立的产品，三年的锁定期反而放大了投资者的机会成本，投资者在锁定期内无法根据市场变化调整持仓，只能被动承受市场调整带来的净值下跌。当产品到期后净值已经大幅低于面值时，投资者就会直接面临赎回即兑现亏损、继续持有又要承担未来市场不确定性的两难选择。

基金评价人士针对这类封闭期已经到期的产品给出了明确的操作建议，投资者应当首先结合自身的实际资金需求来决定是否赎回产品，如果资金在短期内有使用计划，可以选择根据当前的净值情况进行赎回操作。如果投资者本身有长期资产配置的需求，可以持续观察对应基金经理的后续投资策略和产品运作情况，但不建议投资者为了快速摊薄成本而盲目加仓，避免进一步扩大自身的投资风险。

(编辑：付健)