财π新闻 综合《财经天下》2026年10月2日报道，今年以来，随着AI技术的发展，算力产业链上游企业迎来了快速发展，多家企业在产品迭代中实现技术突破，业绩显著提升，市值创下历史新高，产业价值逐步显现。国庆期间推出的“逐浪算力”专题，记录了这一波创新浪潮中的实践者，其中鼎泰高科作为核心业务为PCB钻针制造的上市公司，凭借一根小小的钻针，支撑起约1446亿元的总市值，成为AI服务器带动高端PCB需求激增行情中的主要受益者。

核心业绩与市场表现

8月20日，鼎泰高科发布的半年报显示，上半年营业收入为19.43亿元，同比增长114.85%；归母净利润为6.79亿元，同比增长325.12%，扣非净利润6.7亿元，同比增长353.28%。截至9月30日，公司A股股价收于341元，总市值约1446亿元，年内涨幅约146%。2025年，鼎泰高科精密刀具销量为12.63亿支，同比增长38.56%；相关收入为17.40亿元，同比增长46.08%。按销量计算，鼎泰高科在全球PCB钻针市场的份额为29.2%，继续排名第一，连续三年登顶，以销售收入计算的全球市场份额为22.9%，同样位居全球第一。

2026年上半年，鼎泰高科精密刀具业务实现收入16.01亿元，同比增长114.47%；毛利率由38.67%升至55.35%，综合毛利率55.92%，同比提升16.68个百分点。其中0.2mm及以下的微钻销量占比达到33%，涂层钻针占比接近一半，产品结构持续向高附加值方向升级。公司月产能已达到1.6亿支，泰国基地产能处于爬坡阶段，预计次年一季度将再释放月产1500万支的产能。

行业整体竞争格局呈现高度集中的寡头特征，鼎泰高科与中钨高新旗下金洲精工形成双寡头格局，2020年至2024年，两家公司全球合计市占率由37.0%提升至49.9%，2025年上半年全球前四大厂商合计市占率约70.5%，全球前五大厂商合计市占率达到75.7%，行业新进入门槛极高。鼎泰高科的市场份额持续扩大，逐步拉开与其他追赶者的距离。

企业发展历程与产业积累

鼎泰高科从东莞的一家小厂起步，逐步成长为千亿市值巨头。1989年，16岁的王馨来到东莞，正值当地工业化加速期，她从流水线工人做起，后来接触到PCB钻针，8年后开始创业，从事钻针贸易和加工，起初只是简单的差价生意。随着时间推移，王馨意识到只要PCB产线运转，钻针就会磨损，客户会反复采购，单支钻针虽不值钱，但随着PCB产量增加，整体价值会不断上升。

鼎泰高科的发展与全球PCB产能向中国转移的进程密切相关。2006年中国成为全球最大的PCB生产地，大型板厂纷纷在珠三角或长三角布局产能，鼎泰高科通过整合产品、设备和客户服务，逐步扩大市场份额。公司不仅自主制造钻针，还扩展到铣刀、磨刷、涂层和数控设备，形成了一体化服务体系。2022年，公司在创业板上市，2026年又在港交所上市，完成了“A+H”两地上市的布局。

鼎泰高科花了近30年时间进入主要PCB厂的供应体系，建立了完整的设备、生产和客户服务网络。全球前100强PCB厂商中，近七成与鼎泰高科有合作，客户名单覆盖深南电路、胜宏科技、景旺电子、生益电子、沪电、鹏鼎等国内一线板厂。公司以直销为主，提前将产品存放在大客户指定仓库，确保客户随用随取，这种深度绑定的服务体系一旦建立，很难被替代。

技术壁垒与核心优势

鼎泰高科的核心优势在于自研设备和快速交付能力，公司自主研发的多工位磨削机、全自动研磨机、刀面检测机等设备，生产钻针和铣刀所用的大部分设备由子公司鼎泰机器人制造，设备自制覆盖率约95%，大幅缩短了生产周期，降低了生产成本，同时让产能扩张不受外部设备供应商的交付节奏约束。

公司量产的超微钻针直径仅0.02毫米，约为成年男性头发丝直径的五分之一，加工误差严格控制在±0.001毫米以内，钻针量产直径范围覆盖0.02毫米至8.00毫米，已完成高长径比50倍的高端钻针技术储备，同时还突破了0.01毫米的微钻针技术。2026年上半年，公司用于深孔加工的钻针已经批量生产，面向高端板材的金刚石复合涂层钻针也进入小批量应用。

对比同行业竞争对手，鼎泰高科实现了全规格产品覆盖，在微钻、高长径比钻针领域已经批量供给AI服务器PCB大厂，断针控制能力表现突出。金洲精工依托集团钨材料产业链优势，在微钻领域实力强劲，高长径比产品持续推进验证，产能扩张速度较快。日本佑能作为老牌海外龙头，在0.03毫米以下超微钻、IC载板钻针领域技术领先，多用于封装基板等高精场景，成本相对更高。中国台湾尖点科技作为传统老牌厂商，在普通微钻、铣刀领域稳定供货，高端AI板长径比产品布局相对保守。

AI浪潮下的行业机遇

AI热潮直接影响到了PCB钻孔车间，AI服务器需要更多芯片连接，对数据传输速度要求更高，导致PCB变得更厚、孔更小、材料更难加工。AI服务器主板材料正从M7向M9升级，传统钨钢钻针在M7板材上可打500至1000个孔，到M9板材上骤降至100至200次，单台AI服务器耗针量远高于普通服务器，高端钻针单价也随之提升。普通PCB板用的钻针单支价格为1.2到1.5元，AI服务器需要的高长径比钻针起步价6到7元，顶级产品能卖到10到15元，高端产品的价格是普通产品的五到十倍。

需求端的增长态势十分明确，全球PCB钻针市场2025年规模约60亿元，2026至2028年复合增长率约99%，其中AI PCB钻针市场规模复合增长率约138%。AI服务器相关钻针需求预计由2026年的8.0亿支增至2030年的39.2亿支，对应市场空间由19.3亿元增至148.8亿元。而供给端的产能扩张速度远跟不上需求，全行业钻针有效供给2025至2028年复合增长率约34%，远低于AI相关需求的增速，行业整体呈现供不应求的状态。

订单增长后，鼎泰高科宣布在东莞厚街建设智能制造总部基地，总投资50亿元，该项目占地约400亩。鼎泰高科未来能否持续增长，取决于订单、产能和现金流是否能支撑市场预期，未来的扩产计划能否成功，还需看AI浪潮下PCB需求的持续性以及收入能否转化为现金。

(编辑：姜心源)