财π新闻 综合《21世纪经济报道》2026年10月2日报道，现年75岁的王石正式重返房地产相关领域，全新布局的深圳深石城市更新有限公司于9月28日正式注册成立，注册资本为1500万元，王石本人出任公司董事长。这家新公司的注册地址位于深圳市盐田区小梅沙社区，法定代表人为杜吉良，经营范围覆盖商业综合体管理服务、旅游项目策划、酒店管理、自有资金投资、物业管理、住房租赁等多个领域，并未包含传统房地产开发经营相关资质，明确指向城市更新赛道的存量资产运营方向。

新公司架构与业务定位

深圳深石城市更新有限公司采用五方股东平均持股的合伙人架构，每家股东出资300万元，不存在单一实控人，这种股权设置在传统房地产行业中较为少见。王石通过深石管理咨询（深圳）有限公司间接持有该公司股份，最终受益股份约为19.99%，在公司运营中主要负责顶层统筹、体系操盘与标准落地，以行业经验和资源能力作为核心投入，而非大额资金重资产投入。

从业务设置来看，这家新公司完全放弃了传统房地产行业“拿地、盖楼、卖房”的高杠杆高周转模式，既不参与土地竞拍开发，也不投入大额资金进行新房建设，核心定位是轻资产运营平台，主要输出片区策划、资源整合、运营管理等专业能力，通过盘活存量空间实现收益。这种模式下，公司不需要背负沉重的开发负债，整体容错空间相比传统地产开发模式大幅提升。

新公司的注册地选择在深圳小梅沙，有着明确的战略考量。小梅沙是深圳重点打造的世界级滨海文旅更新板块，总投资规模超过200亿元，重点聚焦滨海商业、高端酒店、文旅街区、休闲综合体的建设与运营，新公司的所有业务板块都与该片区的存量运营、内容填充、场景活化需求高度匹配，能够直接对接落地场景开展业务。

长期能力沉淀的支撑背景

王石作为万科的创始人，1984年就组建了万科的前身深圳现代科教仪器展销中心并担任总经理，1988年万科完成股份化改造后，他出任董事会主席兼总经理，1999年至2017年期间持续担任万科董事会主席，是中国房地产行业增量开发时代的标志性人物。2017年6月万科董事会换届后，王石正式辞去董事会主席职务，之后创办深石集团，将核心业务聚焦在碳中和社区、运动健康和绿色金融三大板块，并未完全离开城市空间相关赛道。

从2017年卸任万科相关职务到此次新公司成立的八年时间里，王石团队一直在大梅沙片区打磨低碳运营体系。2022年，大梅沙万科中心碳中和实验园区一期改造完成落地，将原有总部楼宇升级为集科创孵化、低碳示范、公共教育于一体的近零碳社区。2024年，相关低碳运营体系迭代至2.0版本，覆盖大梅沙3.2平方公里的全域片区，服务两万常驻人口，搭建起包含微电网、虚拟电厂、全域能耗管控、社区碳资产统筹在内的完整运营框架，实现片区碳排放稳步压降，计划2028年完成区域碳排放削减40%的目标。

这套经过八年实测打磨的体系，覆盖了从片区低碳改造、空间业态重塑，到社区精细化运营、碳资产量化管理的全流程，沉淀出一套可复制、可迁移、可商业化的存量盘活能力，为王石此次切入城市更新赛道提供了核心的技术与方法论支撑，实现了“大梅沙练方法论，小梅沙做商业化”的布局衔接。

赛道选择的行业背景

王石此次选择城市更新存量运营赛道，对应的是房地产行业底层逻辑的转变。过去数十年房地产行业的核心盈利逻辑是依托土地增值红利，通过高杠杆、高周转的模式快速开发新房销售，随着增量土地红利逐步见顶，大拆大建的传统开发路径已经难以持续，市场中大量老旧楼宇、闲置片区的存量资产盘活需求开始集中释放。相关数据显示，全国城镇存量住宅总面积超过335亿平方米，二手房交易占比持续提升，2025年已经达到46%，2026年首次实现反超新房，“十五五”期间城市更新规划落地的五年投资盘子达到15万亿至20万亿，存量运营已经成为房地产行业新的核心发展方向。

深圳作为国内房地产市场的风向标，拥有全国最活跃的二手房交易市场、最成熟的房地产金融生态和最市场化的土地流转机制，同时聚集了规模庞大的城中村、旧工业区、老旧住宅小区存量资源，城市更新的市场规模和推进速度处于全国领先位置。同时深圳也是全国最早推进城市更新立法的城市，2009年就出台了全国第一部城市更新办法，后续又陆续推出配套落地机制，旧改项目的规则清晰、路径成熟、退出通道畅通，为王石的新业务布局提供了良好的市场与政策环境。

值得注意的是，深圳深石城市更新有限公司属于完全独立的合资企业，和万科是相互独立的市场主体，属于王石个人的全新创业项目，并不隶属于万科体系，也不存在回万科救火的相关安排。王石此次入局，也并不代表传统商品房开发市场会重回过去的高增长状态，行业的整体发展方向已经从增量开发全面转向存量盘活、旧城改造、片区运营的服务赛道。

赛道现存的实际挑战

城市更新存量运营赛道虽然拥有明确的政策与市场空间，但其本身也存在不少现实难点。过往行业数据显示，城市更新领域的企业中，仅有11%能够实现盈利，69%的企业项目回报周期超过5年，普遍面临产权关系复杂、改造投入成本高、租金与客流回报周期漫长的问题，稳定获取持续现金流是所有入局者都需要面对的核心考验。

1500万元的注册资本规模，也决定了这家新公司目前只是一个轻量级的试水平台，远非大规模的重资产投入，王石的核心投入是其在房地产行业数十年积累的口碑、人脉与操盘经验，这些资源能够帮助其协调城市更新过程中涉及的多方主体，推进片区改造、商户引入、长期运营等各个环节的工作，这也是其他市场参与者短时间内难以复制的核心优势。

从行业整体发展来看，过去房地产行业比拼的是资金规模与杠杆水平，而在存量运营时代，行业的核心竞争力已经转向片区策划能力、运营管理能力、资产管理能力、低碳改造能力与资源整合能力，依靠运营创造收益取代了过去依靠房价上涨赚取差价的旧模式。75岁的王石选择在这个节点重返行业一线，本质上是将其数十年积累的行业经验，投入到房地产行业转型的核心赛道当中，后续相关业务的实际落地成效，将在未来两年的运营过程中逐步显现。

(编辑：吴淑娟)