财π新闻 根据《每日经济新闻》2026年9月26日的报道，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2026年9月29日正式发布上证科创板软件服务指数，此前两家机构已于9月24日对外公布首批40只样本股。该指数从科创板选取40只软件开发、软件服务等领域上市公司证券作为样本，以反映科创板软件服务行业上市公司证券的整体表现，样本股覆盖办公软件、数据库、工业软件、云计算、人工智能、网络安全、数据服务以及行业信息化解决方案等多个细分方向。

样本企业研发投入整体处于较高水平

从2026年上半年的公开财务数据来看，这40家样本公司合计实现营业收入约201.39亿元，同期合计研发费用达到约55.46亿元，研发费用占营业收入的比例达到27.54%，整体研发投入强度处于较高区间。在全部样本企业中，有17家公司的研发费用率超过30%，占样本总数的比例超过四成，另有7家公司的研发费用率超过50%，研发投入力度进一步加大。

其中格灵深瞳与索辰科技两家企业的研发费用规模甚至高于同期的营业收入，意味着企业当期几乎将全部营收资源投入到技术研发环节，没有多余资金覆盖其他运营成本。高比例的研发投入，是这批科创板软件服务企业最鲜明的共同特征，也构成了该指数筛选样本的核心考量维度之一。

以金山办公为例，该公司2026年上半年研发投入达到11.52亿元，同比增长20.17%，研发投入占营业收入的比例为34.76%，期末研发人员数量达到3962人，同比增长12.14%，研发人员占员工总数的比例约为64%。公司持续将AI能力融入WPS Office产品体系，AI能力正逐步成为促进个人用户付费转化及用户价值提升的重要驱动力。

合合信息同样保持了较高的研发投入强度，2026年上半年该公司研发投入为3.10亿元，占营业收入的比例达到30.09%，研发人员总数为670人，占员工总数的比例为58.82%，相关研发资源持续向多模态大模型、文本智能、AI内容安全及AI Agent等前沿技术方向倾斜，保障技术迭代的持续推进。

样本企业利润尚未进入全面兑现阶段

与高研发投入形成直接对应的，是样本企业整体利润尚未完全兑现的现实状态。2026年上半年，40家样本公司中有26家的归母净利润为负，占全部样本的比例达到65%，亏损企业数量占据样本的多数。26家亏损公司合计净亏损约23.68亿元，而同期14家实现盈利的公司合计净利润约为34.07亿元，盈利端的贡献主要集中在少数头部企业身上。

如果剔除金山办公一家企业25.18亿元的净利润，其余39家样本公司的合计归母净利润约为亏损14.78亿元，进一步凸显出多数样本企业仍处于利润尚未转正的发展阶段。金山办公作为样本中最突出的盈利样本，2026年上半年实现营业收入33.13亿元，同比增长24.69%，归母净利润25.18亿元，同比增长236.94%，不过公司同时提示，报告期利润增长主要受投资收益影响，反映主营业务盈利能力的经调整归母净利润为10.87亿元，同比增长28.29%。

对于更多样本公司而言，持续的技术投入尚未完全转换为当期的经营利润，部分企业如奇安信等，还同时面临客户削减预算、行业价格竞争以及持续研发投入带来的多重亏损压力，短期盈利改善仍需要一定时间的积累。这种多数企业尚未实现盈利的财务结构，也让该指数和传统以短期盈利能力为核心筛选标准的指数形成了明显差异。

样本市值分布呈现分散化特征

上证科创板软件服务指数的样本公司市值差异十分显著，整体并未呈现出明显的大市值集中特征，样本名单中既包含已经形成较大收入、利润规模的平台型软件公司，也覆盖了大量仍处于研发投入和产品商业化早期阶段的中小型软件企业。

从最新收盘日的市值数据来看，40家样本公司中市值最高的金山办公约为1030.25亿元，市值最低的慧辰股份约为23.32亿元，二者市值相差超过43倍，首尾市值差距十分明显。在全部40家样本公司中，有27家企业的市值低于100亿元，占样本总数的比例接近七成，另有15家企业的市值低于50亿元，样本整体的市值中位数约为57亿元，中小市值企业在样本中占据了主要部分。

这种分散化的市值分布结构，意味着该指数的走势不会被少数几家头部大市值企业完全主导，不同市值层级的样本企业各自的经营变化，都会对指数整体表现产生相应的影响。同时，不同市值规模的样本企业，也对应了软件服务行业不同的发展阶段，覆盖了从已经实现规模化盈利的成熟企业，到仍在技术研发和市场拓展初期的初创型科技企业的完整梯队。

样本技术布局聚焦核心前沿赛道

从技术方向分布来看，上证科创板软件服务指数的样本股在AI、信创和网络安全等核心技术方向出现了较高的密度，大量样本企业的核心业务和研发资源都集中在这些当前产业关注度较高的前沿赛道。不同样本企业也呈现出差异化的发展路径，部分企业已经走出了高研发投入和商业化落地并行的成熟发展模式，在持续保持技术迭代的同时，已经形成了稳定的收入和利润来源。

还有不少企业仍处于产品快速迭代的阶段，商业化落地的进程正在持续推进，短期的经营重心仍然集中在技术研发和产品打磨层面，尚未进入大规模盈利的周期。这种样本构成特征，也清晰表明该指数并非按照短期盈利能力筛选出的企业名单，而是真实反映了科创板软件产业当前研发已大规模投入、产品正持续迭代但部分公司利润仍在兑现路上的整体发展状态。

(编辑：徐松丽)