财π新闻 据联商网2026年9月12日报道，袁记食品集团股份有限公司已通过港交所上市聆讯，IPO进入最后阶段，拟募资3亿至4亿港元，计划于2026年10月启动招股。若顺利挂牌，将成为港股现制饺子云吞第一股。

从菜市场小档口到全国性中式快餐品牌

袁记食品成立于2012年，起源于广州菜市场的5平米小档口，以现包现卖模式起家。公司确立了手工现包现煮的核心理念，在佛山建立中央厨房统一加工馅料和面皮，通过冷链配送到店，门店只负责包制和烹煮，这种模式既保证了产品的标准化口感，也大幅降低了单店的运营门槛。

创始人袁亮宏为湖南90后体育生，早年南下广州创业，凭借对市场需求的敏锐捕捉，从一个小小的菜市场档口起步，逐步搭建起覆盖全国的门店网络。在品牌发展过程中，袁记食品始终坚持手工现包的产品特色，区别于市面上主流的速冻饺子云吞产品，快速在珠三角区域打开市场，之后逐步向全国范围拓展。

经过十余年的发展，袁记食品已经形成了以现制饺子云吞为核心的产品体系，旗下拥有现制饺子品牌“袁记云饺”及预包装食品品牌“袁记味享”，覆盖堂食、外带、线上零售等多个消费场景，构建起餐饮零售一体化的业务格局。

超4700家门店的全国化布局

截至2026年5月，袁记食品门店总数达4773家，覆盖全国33个省级行政区及超250个城市，其中直营店仅23家，其余均为加盟店。按门店数量计算，公司是中国最大的中式快餐企业，门店网络正加速向下沉市场拓展，三线及以下城市门店占比已提升至29.4%，低线市场成为新增门店的主要阵地。

海外市场方面，袁记食品已在新加坡、泰国、马来西亚及英国布局41家门店，其中新加坡市场布局最为成熟，已有数十家门店落地运营。海外门店的客单价水平显著高于国内市场，新加坡市场单店日均营收表现亮眼，英国首店开业当日营收便突破4万元，海外业务被视作公司未来的第二增长曲线。

为支撑庞大的门店网络运转，袁记食品搭建了完善的供应链体系，在多地建设现代化中央工厂，配套24个冷链仓，实现“两天一配”的配送节奏，超七成门店位于冷链仓或前置仓200公里覆盖范围内，保障馅料、面皮等核心食材的新鲜度和配送效率。

加盟驱动的营收结构与财务表现

袁记食品高度依赖加盟模式，收入主要来自向加盟商销售馅料、面皮及调味料等原材料并收取供应链差价，2025年来自加盟商的收入占比达94.7%。这种轻资产的扩张模式，让公司在短时间内实现了门店数量的快速增长，也构建起稳定的营收基本盘。

公开财务数据显示，2023年至2025年，袁记食品营收分别为20.26亿元、25.61亿元、27.95亿元，净利润分别为1.67亿元、1.42亿元、1.99亿元。2026年前5个月，公司营收达到13.06亿元，同比增长约40%，净利润1.57亿元，盈利水平实现大幅提升。

2025年，袁记食品完成股改及多轮融资，引入黑蚁资本、启承资本、金龙鱼等机构，IPO前估值达35亿元。IPO前，创始人袁亮宏直接持有公司22.23%股份，合计持有82.54%表决权，为公司实际控制人，对公司的战略发展方向保持绝对掌控。

扩张背后的经营挑战

尽管门店保持高速扩张态势，但袁记食品的单店经营正面临承压。数据显示，单店日均GMV从2023年的5394.4元降至2026年前5个月的4627.3元，每单平均总GMV也从26.1元降至22.5元，单店产出水平出现明显下滑。随着门店密度持续提升，区域内客源分流效应逐步显现，叠加行业内低价竞争的影响，加盟商的经营压力有所加大。

供应链端的运营效率也出现小幅波动，存货周转天数从2024年的12.1天回升至14.7天，供应链管理的精细化水平仍有进一步提升空间。同时，公司高度依赖加盟的商业模式，也面临着加盟商管理、品控诉讼等潜在风险，相关问题可能对公司的收益和品牌形象造成不利影响。

按照规划，此次IPO募资的资金将重点投入海外供应链搭建、东南亚门店拓展，同时用于中央工厂智能化升级、数字化管理系统搭建、产品研发与品牌推广，剩余部分用于补充运营现金流，支撑公司后续的长期发展。

(编辑：曲昂)