财π新闻 据《证券日报》2026年9月22日报道，9月20日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十六次中小企业圆桌会议，深入学习贯彻相关重要指示和全国先进制造业大会精神，围绕健全优质中小企业主动发现机制、提升精准服务水平听取多方意见建议，明确提出要加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，完善优质企业梯度培育体系，推动培育服务从坐等申报向主动上门转变。当前，资本市场与产业政策同向发力，已经构建起从区域性股权市场孵化培育、新三板规范筛选到北交所价值发现的多层次全链条培育通道，为广大专精特新中小企业打通了从初创成长到登陆资本市场的完整进阶路径。

本次第十六次中小企业圆桌会议上，来自人工智能、商业航天、量子科技等领域的8家中小企业负责人先后作交流发言，详细介绍各自企业在技术攻关、场景应用、产业链协同、投融资等方面的实际情况，结合企业生产经营过程中遇到的具体困难和现实挑战，提出了针对性的意见建议。李乐成认真听取每一位企业负责人的发言，就企业反映的各类困难问题和提出的意见建议与参会企业家展开深入交流讨论，同时明确要求工业和信息化部有关司局和相关单位认真研究吸纳这些意见建议，逐项推动相关问题得到切实解决。

李乐成在会议中指出，工业和信息化部将深入贯彻党中央、国务院相关决策部署，加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，完善优质企业梯度培育体系，一体化推进优质中小企业“选种、育苗、培优”全流程工作，进一步加强对初创潜力企业的识别力度，把那些埋头搞技术、专心做产品的优质企业主动发现出来，推动培育服务从坐等申报向主动上门转变。后续还将持续完善法律政策、优企培育、助企服务三大体系，全方位推动中小企业高质量发展，不断增强先进制造业发展的动力活力。

会议同时对广大专精特新中小企业提出明确方向，强调要大力弘扬企业家精神，在推进新型工业化、加快制造强国建设的进程中主动谋发展、担使命，努力把企业锻造成基业长青的“百年老店”。企业要永葆创新锐气，坚定不移走专精特新发展道路，持续加大研发投入力度，勇于向关键核心技术发起攻坚，推动企业发展从“跟跑”逐步走向“并跑”“领跑”。要深耕细作主业，心无旁骛锻造核心竞争力，把产品做精、把工艺做透、把服务做优，在各自细分赛道上形成独树一帜、不可替代的领先优势。要找准自身角色定位，在固基强链中彰显独特价值，瞄准产业链供应链的“卡点”“堵点”持续发力，为提升产业链供应链韧性和安全水平作出更大贡献。

随着产业政策与资本市场支持举措的持续落地，当前我国已经形成分工清晰、层层衔接的多层次资本市场培育体系，构建起闭环式的专精特新企业成长培育生态。这一体系以区域性股权市场为前端孵化载体，扎根地方产业发展实际，重点面向初创型中小企业开展规范化辅导工作，夯实企业股权基础，不断充实各地上市后备资源库，为后续企业进入更高层级市场做好充分准备。区域性股权市场贴近地方产业一线，能够更早接触到处于初创阶段、尚未被广泛关注的创新型中小企业，将政策服务和规范指导直接送到企业身边，有效降低了早期创新企业对接资本市场的门槛。

新三板在整个培育链条中发挥着承上启下的关键功能，通过持续完善相关制度安排，不断规范挂牌企业的内控体系建设，提升企业持续经营能力，从海量市场主体中筛选出真正具备创新实力和成长潜力的优质创新主体。经过在新三板阶段的规范打磨，企业的治理结构更加完善，信息披露意识显著增强，对资本市场规则的熟悉程度大幅提升，为后续向北交所申报公开发行打下了坚实基础。截至9月21日，新三板挂牌公司总数已经达到5785家，其中国家级专精特新小巨人企业的占比超过一半，大量在细分领域深耕多年的优质中小企业在这里完成了规范化成长的关键阶段。

北交所则聚焦专精特新的核心发展方向，为已经形成稳定市场竞争力的专精特新小巨人企业提供股权融资、市值管理、产业整合的专业化平台，完成对优质创新企业的价值发现环节。截至9月21日，北交所上市企业总数已经达到344家，其中超过六成是国家级专精特新小巨人企业，这些企业的研发强度、发明专利数量均远超规模以上工业企业的平均水平，在各自细分赛道展现出强劲的发展活力。从上半年的业绩表现来看，这些登陆北交所的国家级专精特新小巨人企业中，八成企业营业收入实现同比增长，六成企业归母净利润实现同比增长，充分展现了专精特新企业的发展韧性和创新活力。

为进一步提升专精特新企业对接资本市场的效率，新三板挂牌与北交所上市直联审核监管机制已经落地实施并持续优化，这套机制的核心安排是将企业在新三板挂牌后的持续监管环节与向北交所申报公开发行的审核环节打通，由同一组监管力量全程跟踪企业的全成长周期，避免不同阶段监管标准衔接不畅带来的时间消耗和沟通成本。依托这套直联审核监管机制，企业在新三板挂牌满12个月之后，仅需要1至2个月的时间就可以完成相关准备工作并向北交所申报公开发行，相比传统的上市路径大幅缩短了整体上市周期，显著提升了审核工作效率。

国家级专精特新小巨人企业是这套直联审核监管机制的重点支持主体，政策层面为这类企业开辟了专属的上市成长快车道，也就是行业内常说的“12+1/12+2”安排，企业在新三板完成12个月的规范培育后，仅用1到2个月的筹备时间即可启动北交所公开发行申报流程，极大降低了企业对接更高层级资本市场的时间成本。这套机制打破了不同市场层级之间的制度壁垒，让企业的成长路径更加顺畅，也让监管服务能够更好匹配专精特新中小企业的成长节奏，避免企业在不同市场板块之间来回奔波消耗精力。

在此基础上，工业和信息化部与北交所、全国股转公司持续深化协同发力，共同推进覆盖培育、规范、挂牌、上市全流程的资本市场服务机制建设，为广大中小企业打通了从初创成长到登陆资本市场的完整进阶之路。自相关战略合作协议签署以来，三方联动赋能的各项举措持续向纵深落地，精准服务直接直达企业一线。此前举办的全国首场重点专精特新企业专项培训活动，就吸引了100余家专精特新企业的140位高管现场参训，系统学习资本市场规范化发展、挂牌上市的实操知识，后续相关专项行动还在全国多个重点城市陆续推进，让更多专精特新企业能够就近获得专业的资本市场指导服务。

随着优质企业梯度培育体系的不断完善，专精特新企业在资本市场的投资估值逻辑正在发生深刻转变，逐步从过去的规模盈利主导转向以技术壁垒与产业链安全贡献为主导的新评估体系。当前资本市场的参与各方不再单纯以企业短期营收规模和盈利水平作为估值的核心依据，而是更加重视企业在细分赛道中的竞争地位、自主核心技术的掌握程度以及科研成果的实际转化水平，那些真正拥有硬核创新能力的企业，正在逐步获得与其技术实力和产业贡献相匹配的估值溢价。

从近期的市场运行情况来看，北交所的估值结构已经得到持续优化，滚动市盈率低于30倍的公司占比大幅提升，低估值的优质公司数量显著扩容，滚动市盈率高于50倍以及亏损的公司占比明显下降，整个市场的估值体系正在向更加贴合专精特新企业成长规律的方向调整。越来越多的投资机构开始跳出传统的估值框架，更加客观地看待创新企业在发展前期的业绩扰动，立足中长期的产业发展视角研判企业的技术成长性，拥有硬核创新能力的优质中小企业的内在价值，正在得到资本市场更加充分的发掘和认可。

这种估值逻辑的转变，本质上是资本市场对专精特新企业产业价值的重新认知，过去很多在细分领域默默深耕、攻克关键核心技术的中小企业，因为短期营收规模不大、盈利水平不高，很难在资本市场获得合理的价值认可，而随着新的估值体系逐步成型，这些企业的技术投入和产业贡献能够得到更公允的定价，也将引导更多社会资本流向真正专注创新、深耕主业的专精特新中小企业，形成金融资源与实体经济创新需求的良性循环。

数量庞大的专精特新中小企业，在填补产业链关键环节短板、提升供应链整体稳定性方面发挥着不可替代的独特价值。这些企业大多长期扎根在产业链的细分配套环节，很多都攻克了长期制约我国产业发展的关键零部件、核心材料、先进工艺等“卡脖子”难题，有效填补了产业链上此前存在的断点和空白，让整个产业链的运转更加自主可控，大幅提升了国内供应链的抗风险能力。大量专注细分领域的专精特新企业共同构成了我国制造业产业链的“毛细血管”，每一家企业的技术突破，都能为整个产业的安全稳定运行增添一份保障。

持续培育大量创新型市场主体，能够不断筑牢关键技术攻关的产业土壤，让不同领域的创新要素充分流动、相互碰撞，催生更多新的技术突破和产业成果。专精特新中小企业普遍具有机制灵活、响应迅速、贴近市场的创新特点，能够快速将技术研发成果转化为实际的产品和服务，在很多前沿技术的产业化落地过程中发挥着不可替代的作用，源源不断的创新型市场主体共同构成了我国产业创新的深厚底盘，让关键核心技术攻关拥有更加丰富的试错场景和应用载体。

从产业发展的整体维度来看，大量专精特新中小企业的成长壮大，能够有效促进科技创新、实体经济、资本市场的深度耦合，为我国制造业转型升级与实现高水平科技自立自强提供坚实的微观产业支撑。这些分布在各个细分赛道的创新型企业，共同构成了我国先进制造业发展的坚实基础，推动整个产业体系不断向高端化、智能化、绿色化方向迈进，为推进新型工业化、加快制造强国建设持续注入源源不断的动力活力。

(编辑：曹凤芹)