财π新闻 2026年以来，证券行业监管层面的“双罚制”执行力度持续加大，反洗钱管理与全链条业务合规成为当前券商领域监管处罚的核心焦点，全行业强监管、严监管的整体态势正持续深化。从近期监管部门集中披露的多批次行政处罚信息来看，本轮监管覆盖了经纪业务管理、廉洁从业管控、反洗钱体系建设、债券承销尽职调查等多个核心业务条线，处罚对象既涉及券商总部层面的监管约谈，也覆盖了各地分支机构的警示措施，多家券商的高级管理人员同步被追责，监管问责的穿透性和精准度较此前明显提升。

反洗钱领域的违规行为成为本轮监管处罚的突出重灾区。中国人民银行9月11日公示的行政处罚决定书显示，国投证券因未按照规定开展客户尽职调查、未按照规定报告可疑交易、未按照规定开展洗钱风险评估或者健全相应的风险管理制度三项违规行为，被监管部门予以警告并罚款81.8万元。同日披露的另一张行政处罚决定书显示，东方财富证券因存在未按规定开展客户尽职调查、未按规定报告可疑交易两项违规行为，被予以警告并罚款74万元，两起行政处罚的决定日期均为6月22日。据公开信息不完全统计，2026年以来，中国人民银行及其各地分行针对券商反洗钱领域的处罚频次明显上升，截至目前已有12家券商因反洗钱相关违规行为受到监管处罚，其中上海证券、首创证券、西部证券、华安证券等多家机构均在处罚名单之列。作为资本市场的重要中介机构，反洗钱是券商必须履行的法定责任，相关监管要求明确覆盖客户身份全流程识别、可疑交易动态监测与上报、洗钱风险定期评估及配套制度完善等多个核心环节，近年来监管部门对反洗钱工作的检查力度持续加大，处罚频次和涉及金额均呈现稳步上升趋势，倒逼券商投入更多资源完善反洗钱相关系统建设与流程管控。

除反洗钱领域外，经纪业务合规管理与债券承销尽职调查不到位的问题也在本轮监管排查中集中凸显，成为监管处罚的另一大重点领域。多地证监局于9月11日同步披露14张监管函，涉及浙商证券、国融证券、广发证券、中金财富证券、长江证券共5家券商的母公司或下属分支机构及相关从业人员，各机构及关联人员被采取包括责令改正、警示、监管谈话在内的多项行政监管措施。其中，浙江证监局针对浙商证券出具的监管措施明确指出，该公司存在对证券经纪人执业范围、执业行为合规管理不到位，未对证券经纪人所招揽和服务客户的账户进行有效监控，以及廉洁从业内部控制机制和风险防范体系存在明显缺陷等问题，分管经纪业务的高管胡南生同步被追责，监管部门依法对浙商证券采取监管谈话的行政监管措施。内蒙古证监局针对国融证券的监管措施则显示，该公司在个别债券承销项目中存在尽职调查不到位、未勤勉尽责、未审慎核查发行人重要权益投资情况、财务会计信息、公司治理及内部控制等问题，同时存在内部控制机制执行不到位，立项、质控程序不规范，未对债券一、二级市场业务进行严格分离的违规情形，监管部门据此对国融证券采取监管谈话措施，时任总裁、时任副总裁兼固定收益部负责人以及项目负责人均被责令改正。除此之外，广发证券浙江分公司因分支机构管理混乱、基金销售考核激励不合规、从业人员展业不规范、合规人员考核缺乏独立性被监管部门采取警示措施；中金财富证券宁波海晏北路证券营业部则因对异常交易行为核查不严、账户实名制管理不到位，被宁波证监局出具警示函。

从2026年以来的所有券商相关处罚案例来看，本轮监管的一个最显著特点是“机构+个人”双罚制得到了严格落地执行，监管层面始终强调穿透式监管和责任到人，监管理念已经逐步向事前事中全流程监管与机构人员监管并重的方向转变。据易董数据统计，2026年以来，证监会及各地证监局、证券交易所等监管机构对券商及从业人员合计开出超200张罚单，涉及超50家券商，大量罚单在对机构作出处罚的同时，同步对直接负责的高级管理人员、业务条线负责人、项目经办人员等相关责任人员作出追责处理，彻底打破了以往部分机构存在的“机构担责、个人免责”的错误预期。从具体业务属性来看，经纪业务和债券承销作为券商的传统核心业务，同时也是合规风险的高发领域，经纪业务直接对接大量个人客户，账户全生命周期管理、投资者适当性管理、一线员工执业行为管控等多个环节都容易出现管控漏洞；债券承销业务则对尽职调查的专业性和审慎性有着极高要求，一旦前端把关不严，不仅可能给广大投资者带来直接利益损失，也会对券商自身的市场声誉造成不可逆的负面影响。从已披露的多起处罚案例细节可以看出，部分券商在内控机制的实际执行层面仍然存在重形式、轻实质的问题，不少合规制度仅停留在纸面张贴层面，没有真正嵌入到日常业务开展的全流程当中，无法实现事前预防、事中控制、事后监督的完整闭环覆盖。

面对持续趋严的监管态势，当前国内多家券商正在主动加大合规领域的资源投入，依托大数据、人工智能等前沿科技手段，全面提升风险预警和合规监测的自动化与智能化水平，以此适配不断细化的合规管理要求。有业内机构相关负责人表示，当前券商行业的市场竞争日趋白热化，部分地方营业部此前存在通过各类违规手段争夺市场份额的粗放式经营情况，在监管持续收紧的大背景下，整个证券行业正加速告别过去的粗放发展阶段，全面转向合规为先的发展路径。对于各家券商机构而言，只有持续加强全条线从业人员的合规管理，把合规要求嵌入每一项业务的具体操作流程当中，才能在激烈的市场竞争中实现稳健经营，最终助力整个证券行业迈向高质量发展的新阶段。

(编辑：吴淑娟)