财π新闻 算力贷和词元贷是银行业针对人工智能和数字经济产业创新推出的信贷产品，其核心逻辑打破了传统信贷长期以来对房产、设备等实物抵押物的依赖，不再将企业拥有的固定资产规模作为授信判断的核心标尺，转而将企业的算力消耗量、词元产出与消耗量、算力服务合约价值、结算流水及科创资质等动态经营数据作为核心授信依据，把以往无形的、难以量化的算力数据转化为可被银行认可的信用资产，从根本上回应了轻资产AI科创企业普遍缺少抵押物、长期面临融资难的现实痛点，为这类专注于人工智能技术研发与落地的市场主体开辟了全新的融资路径。

工商银行北京分行正式发布“工银智算通”算力网金融服务品牌，针对算力产业不同发展阶段、不同场景的差异化金融需求，打造了覆盖全链条的八大服务矩阵，具体包含算力结算通、算力研发贷、算力基建贷、算力词元贷、算力租赁贷、算力并购贷、算力股权通和算力采购贷，这套完整的服务体系能够覆盖算力全产业链不同发展阶段和场景的差异化需求，既能够服务资金实力雄厚、项目规模庞大的大型央企国企，也能够精准对接资源相对有限、处于快速成长期的中小微AI创业企业，充分兼顾不同规模市场主体的实际诉求。在具体的场景适配层面，这套服务矩阵的不同产品各有明确的定位：在基建端，算力基建贷面向央企国企、头部互联网企业等基建主体，以中长期项目贷款保障算卡集群、数据中心等算力核心硬件设施按期竣工投产；在运营端，算力词元贷面向算力服务商和AI应用企业，专项支持词元、算力带宽采购，以真实词元采购、结算流水、科创资质作为核心授信依据，实现纯信用准入、绿色通道快速放款；在研发端，算力研发贷则针对算力领域研发类企业，解决企业研发投入大、转化周期长的痛点，切实充实企业日常经营资金；算力结算通则面向全产业链企业，提供一站式支付结算与财资管理服务，开户即赠算力券，让企业资金像算力一样高效流动、通达全球。近期，工行北京分行已为AI短视频企业炽映万象发放首笔算力采购贷，专门用于企业支付算力和云存储费用，这也是该行为算力生态链搭建金融赋能支持平台的一个全新尝试。

近一年来，随着大模型商业化提速，国内日均词元调用量实现指数级增长，词元已经被视作智能时代重要的业务结算单位，银行业围绕算力产业的信贷创新在全国多点开花，不仅是国有大行，不少城商行、农商行也结合自身区域产业服务优势推出了相关产品，算力贷、词元贷正在从最初的零星试点走向规模化探索，目前已经在全国多地多家银行密集落地。国有大行的整体布局步伐较快，早在2025年5月，中国银行便在北京、上海、广东等十个人工智能创新活跃地区同步首发“券贷联动”服务方案暨“中银科创算力贷”，2026年8月，中行广州分行进一步推出“中银·算力Token贷”，下设算力Token供给贷、算力Token应用贷、算力Token服务贷三个子产品，覆盖算力领域大中小微各类企业，单户最高授信3000万元，8月中旬产品发布之际便已实现了超2800万元的授信。农业银行2025年12月便在温州落地首笔金额为200万元的纯信用算力贷，2026年6月，农行上海徐汇科技支行也推出了专属Token贷方案，并于8月在“超级创业者集聚区”原力社区正式落地。2026年9月1日，建设银行广东省分行正式推出词元贷，将企业词元产出消耗量等数据纳入授信评价体系，后续还为广州南沙一家智能物联网企业批复3000万元信用贷款。2026年9月11日，中国银行上海市分行在2026浦江创新论坛成果发布会上发布算力全产业链服务方案，以算力贷和词元贷为核心产品，分别面向算力枢纽运营商及产业链大中型企业和AI科创小微企业，其中算力贷采用“券贷联动”模式，紧扣算力基础设施建设、智算中心和云服务平台运营、算力服务采购等关键场景，对持有算力券的企业开辟绿色审批通道，词元贷则精准锚定AI科创小微企业，以词元作为价值锚点，借助产业数据为企业增信，形成“计量确权-数据增信-场景闭环”的服务模式，其下分设词元供给贷、词元应用贷、词元服务贷三大产品矩阵，覆盖供给、应用、服务三大算力场景，有效破解轻资产科创企业“轻资产、散流水”的融资难题。

2026年8月以来，浦发银行、兴业银行、中信银行等多家股份制银行也落地了多单算力贷款，其中中信银行经开区支行、兴业银行经开区支行、民生银行亦庄支行、华夏银行北京自贸试验区高端产业片区支行等多家股份制银行参与了北京经开区亦企Token贷首批业务，授信总金额近20亿元，国汽智控等企业已获得相应授信，研发资金压力得到有效缓解，这也是全市范围内落地的首批算力词元贷。中小银行层面，江苏银行、上海农商银行、张家港行等也结合所在区域的数字经济产业特色推出了算力金融领域相关产品，截至2026年8月，江苏银行算力贷产品累计授信规模近20亿元。除此之外，多地也结合本地产业实际探索出了特色化的算力金融服务模式，扬州在全省率先构建算力贷、Token贷、数据贷“三贷联动”财金协同新模式，打造对应产品矩阵，算力贷实行“基础授信+算力券增信”双维度审批，将算力券兑付记录、算力平台采购订单纳入授信依据，单户最高授信3000万元，期限最长3年，Token贷参考企业Token消耗量、算力合约、业务订单、知识产权等多维度指标开展授信，跳出传统“看抵押物、看报表”模式，数据贷依托市数据部门发放的数据券，银行结合企业获得的数据券支持开展授信，当地已有多家企业获得相关信贷支持，扬州一科技公司近期获得中国银行扬州分行算力专项授信500万元，企业同步获得算力券补贴近190万元，在算力基建端，恒丰银行扬州分行为中国移动长三角（扬州）数据中心投放4.4亿元项目贷款，夯实本地AI算力底座。广州海珠区也率先发布“词元经济”专项金融产品词元贷，中国银行、中信银行、广州银行参与布局，中国银行落地首笔授信，工商银行深圳龙岗支行则以“算力e贷”落地辖内首笔业务，将算力采购需求、技术服务合约价值及未来应收账款纳入授信评估体系，为当地主营具身智能训练的专精特新企业深圳市爱智慧科技有限公司核定500万元信用贷款额度，及时解决了企业采购词元支撑机器人迭代升级的资金难题。

在具体的产品模式设计上，银行普遍针对算力产业链不同环节的经营特征推出了细分产品，形成了覆盖全链条的差异化服务体系。对于算力供给方，也就是算力基础设施建设和运营类企业，银行主要提供固定资产融资和流动资金贷款，支持智算中心等硬件投入，匹配这类企业算力设备投入大、折旧及电费成本高、回款周期较长的经营特点；对于算力应用方，也就是大量使用算力资源开展技术研发和场景落地的AI科创企业，银行依据词元消耗和算力采购订单配置流动资金贷款，匹配这类企业持续采购算力资源、推进产品迭代的资金需求；对于算力服务方，也就是搭建算力撮合平台、提供算力调度服务的市场主体，银行依据平台服务协议和撮合交易量提供融资，匹配这类企业依托平台流水开展经营的业务特征。目前落地的部分相关产品采用纯信用模式，无需企业提供任何实物抵押物，最高授信额度可达3000万元，贷款期限最长可达10年，年化利率最低可达2.5%，能够在有效降低企业融资门槛的同时，控制企业的综合融资成本。

在这轮算力金融创新浪潮的背后，监管政策的引导与推动发挥了关键作用，各地相关部门陆续出台针对性的支持举措，引导金融机构精准服务人工智能产业链上下游不同细分领域的资金需求。广东省发展改革委员会印发行动方案，明确鼓励银行推出算力贷，为当地银行业开展相关产品创新提供了清晰的政策指引；安徽省科技厅鼓励Token贷和模型贷等产品创新，为当地AI科创企业对接金融资源营造了良好的政策环境；上海金融监管局发文推动金融支持人工智能产业，指导金融机构创设多元化的适配性产品，助力上海人工智能高地建设。北京经开区也在2026年8月发布《北京经济技术开发区关于支持词元驱动智能经济高质量发展的若干措施（试行）》，围绕智能供给底座、新型服务中台、消费模式拓展提出10条举措，有效期至2030年12月31日，为当地算力词元贷产品的落地提供了坚实的政策支撑。扬州当地的监管部门也推动建立“券贷联动”机制，推动算力券、Token券、数据券财政支持政策与银行信贷协同，券可为银行授信提供依据，帮助企业获取信贷支持，企业可按规定获得对应政策奖补，借助财政风险补偿，降低银行对这类创新业务授信的风控压力。

尽管算力贷、词元贷这类创新信贷产品在全国范围内发展迅速，有效填补了轻资产AI科创企业的融资空白，但算力金融创新仍在实践过程中面临不少现实挑战。当前Token贷等产品普遍存在数据真实性核验的现实难题，整个行业尚未形成统一的计量标准，Token消耗数据与企业实际现金流并不完全对应，单纯的流量数据不能直接等同于可靠的信用，市场上此前已经出现过闲置词元重复售卖、后台篡改消耗速度等乱象，如果银行基于被操纵的数据放贷，授信评估很可能出现偏差，同时词元价格随着人工智能大模型调用需求情况和算力市场变化持续波动，作为授信锚点的稳定性也有待进一步验证。业内人士指出，产品的规模化推广仍需在实践中持续完善风控体系，银行不能单纯将词元数据作为唯一授信依据，不能直接将词元消耗量等同于抵押物，需要参照企业历史算力结算数据、算力服务合约价值、算力业务应收账款、词元佣金结算量等多维度信息，并结合企业经营、财务、征信、实际控制人履历等多个维度交叉印证，核定企业综合授信额度，切实防范刷单虚增和无效调用的风险，避免简单化、片面化的授信判断，在支持AI产业发展的同时，保障信贷业务的平稳健康运行。

(编辑：吕文)