财π新闻 洪城环境总经理蔡翘表示，公司正主动调整发展重心，由过去投资驱动的扩张模式，转向投资与运营双轮驱动，以控风险、精存量、扩增量为核心方略，稳住水务与燃气基本盘，在守护民生底色的同时，筑牢上市公司长期业绩确定性。作为江西省属核心上市环保水务平台，洪城环境锚定从规模速度向质量效益、从投资驱动向投资运营双轮驱动的转型方向，依托多年深耕区域公用环保领域积累的运营经验与市场基础，逐步构建起兼具稳定性与成长性的业务发展体系，在行业整体进入精耕细作的运营期背景下，持续打磨自身核心经营能力，推动企业发展质量稳步提升。

2026年上半年，公司实现营业收入34.01亿元，归母净利润5.81亿元，营收与净利润同比略有下滑，但毛利率保持稳定，经营现金流大幅改善。从具体经营数据来看，公司当期利润总额实现逆势微增，在营业收入同比有所调整的背景下，盈利质量得到实质性提升，总资产规模保持在250.52亿元的稳固水平，资产底盘扎实可靠。同期公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长65.14%，销售商品、提供劳务收到的现金规模保持稳定，收现能力持续处于良好水平，资产负债率维持在55.65%的合理区间，资本结构持续优化，财务弹性充足，核心盈利指标在公用事业板块中展现出较强的抗周期能力，充分体现出企业经营韧性的持续增强。

营收下滑主要源于公司主动缩减低收益的工程类业务，资源向供水、污水处理等持续性收费业务倾斜，以降低周期波动风险并改善资产质量。在行业发展逻辑从过去的工程交付导向转向精准运营服务导向的大背景下，洪城环境主动调整业务权重，将有限的资源集中配置到自来水供水、污水处理、固废处理等具备长期稳定收费属性的业务板块，逐步降低工程类业务占比过高带来的业绩波动风险，推动整体资产结构向高稳定性的收费型运营资产倾斜，从根源上夯实企业穿越行业周期的核心基础。这一业务结构调整并非被动收缩，而是企业主动优化资产质量的战略选择，通过主动放弃部分低收益、高波动的工程类项目，将更多人力、物力、财力投入到能够持续产生稳定现金流的运营类业务中，为企业长期稳健发展筑牢资产根基。

针对回款难题，公司建立应收账款专项台账，落地专项清收举措，严控付现成本，深挖存量资产效益。为切实提升资金周转效率，公司针对行业普遍存在的应收账款回收难点，搭建起全流程的专项管理机制，对应收账款的明细构成、账期分布、回收节点进行逐一梳理登记，形成清晰可追溯的专项管理台账，配套制定针对性的专项清收工作方案，明确各环节的清收责任与推进节点，全力推动存量应收账款的有序回收。与此同时，公司全面强化付现成本的精细化管控，对各类运营支出进行逐一梳理排查，在保障民生服务质量不受影响的前提下，尽可能压缩非必要的现金支出，提升资金使用效率，同时对旗下各类存量资产进行全面盘点梳理，深挖存量资产的潜在效益，让原本处于闲置或低效率运行状态的资产重新释放出经营活力，进一步增厚企业整体经营收益。

公司培育多元增长曲线，重点打造水务加光伏特色新业态，盘活闲置空间建设分布式光伏降低能耗并参与绿电交易。依托旗下水厂、污水厂等各类水务设施的大面积闲置空间资源，公司有序推进分布式光伏项目的布局建设，将原本未得到有效利用的厂房屋顶、厂区空地等空间资源转化为绿色能源生产载体，一方面通过自发自用的方式降低水务运营过程中的用电能耗，直接减少生产端的用电成本支出，另一方面将富余的绿色电力参与绿电交易，开辟出全新的绿色收益来源。目前公司已推动多个水务相关光伏项目实现并网发电，后续更多储备项目正在有序推进落地，2026年公司目标新增并网发电及获批装机容量不低于50兆瓦，随着相关项目的陆续建成投运，“水务+光伏”这一特色新业态将逐步成为企业新的稳定收益增长点，为整体经营业绩注入绿色发展新动能。

公司稳妥推进厂网一体化运营模式，降低污水单吨处置成本，模式成熟后适度复制，作为稳健增量补充。不同于传统的污水处理厂单独运营模式，厂网一体化运营将污水处理厂与配套的收集管网进行统筹规划、统一运维，能够有效破解过去厂网分离运营状态下存在的管网运维不到位、污水收集效率偏低、运营调度不协同等诸多痛点，通过对管网的常态化精细化运维，提升污水收集率，减少管网漏损，同时结合水厂的运行状态进行一体化智能调度，最终实现污水单吨处置成本的有效下降，提升污水处理业务的整体运营效益。目前公司已推动多个厂网一体化项目完成竣工验收，同步加速新建相关项目的工程建设，持续提升污水收集处理与管网运维的智能化水平，待这一运营模式在试点区域打磨成熟后，公司将在具备条件的区域进行适度复制推广，将其打造成为企业稳健的增量业务补充，进一步巩固公司在区域水环境治理领域的领先地位。

在全省县域污水处理市场占有率达百分之八十，计划2026年新增60个直饮水项目，并布局水权与碳交易等新兴领域。经过多年的深耕布局，洪城环境在江西省内的县域生活污水处理市场已经建立起深厚的市场优势，市场份额占比达到百分之八十，形成了覆盖广泛、布局完善的县域污水处理运营网络，依托这一成熟的市场基础，企业的污水处理业务具备显著的规模效应与协同运营优势。在延伸供水产业链方面，公司将管道直饮水业务作为重要的战略发展方向，依托自身80余年的供水运营管理经验，发挥在制水工艺、管网运维、水质保障等方面的专业优势，全力推进安全性优、经济性高、便捷性强的管道直饮水项目落地，2026年计划新增60个直饮水项目，通过规模化的项目落地，进一步延伸供水产业链条，提升供水业务的附加值。与此同时，公司紧跟绿色低碳领域的市场发展趋势，提前布局水权交易与碳交易等新兴业务领域，依托自身庞大的水务运营与绿色能源相关资产储备，挖掘新兴领域的潜在收益空间，为企业长期发展开辟全新的业务赛道。

公司坚持民生属性为根、市场化提效为要，保障南昌自来水与燃气安全稳定供应及环保排放标准，同时发展管道直饮水等增值业务对冲成本压力。作为承担重要民生保障职能的区域公用环保龙头企业，洪城环境始终将民生服务保障放在经营发展的首要位置，旗下供水业务拥有南昌市城市公共供水管网覆盖区域及水厂制水的特许经营权，下辖10座水厂、8000余公里供水管网，服务人口达到400万，燃气业务作为江西省用户规模最大的城市燃气运营商，拥有南昌市主要行政区域的管道燃气特许经营权，两大核心民生业务板块在南昌本地的市场占有率均处于领先地位。在日常运营过程中，公司全力保障南昌地区自来水与燃气的安全稳定供应，严格执行各项环保排放标准，切实履行民生保障的企业责任，在此基础上，通过市场化的精细化运营手段提升整体经营效率，依托管道直饮水等具备高附加值的增值业务拓展收益来源，有效对冲日常运营过程中面临的各类成本压力，实现民生保障职能与市场化经营效益的协同平衡。

严格执行未来三年分红规划，在没有重大投资计划前提下，每年现金分红比例不低于当年归母净利润的百分之五十，为投资者提供长期可预期的现金回报。公司明确的分红规划具备清晰的执行标准与刚性约束，依托持续改善的经营现金流状况，高比例现金分红的落地具备坚实的业绩支撑与现金流保障，此前年度的分红方案已经得到切实执行，2025年度公司已派发现金股利6.0亿元，股息率达到5.0%，充分展现出企业落实股东回报政策的诚意与能力。稳定且可预期的高比例现金分红机制，不仅能够让投资者共享企业经营发展的成果，也进一步彰显出企业对自身长期稳健经营的充足信心，为资本市场参与者提供清晰稳定的长期回报预期，推动企业价值与股东利益的协同提升。

(编辑：曹凤芹)