财π新闻 9月14日，A股汽车整车板块迎来震荡反弹行情，早盘阶段板块做多情绪便持续升温，成为当日盘面表现突出的主线之一。早盘开盘后不久，海马汽车便快速拉升封上涨停，众泰汽车同步触及涨停位置，中通客车、一汽解放、长安汽车、安凯客车、赛力斯等多只主流整车车企个股同步跟涨，板块整体活跃度大幅提升，资金流入迹象十分显著。截至当日9时51分，汽车整车板块涨幅达到2.82%，涨幅位居A股所有板块首位，市场资金对该赛道的关注度快速攀升。

当日交易时段内，汽车整车板块的上涨态势持续延续，截至收盘，同花顺数据显示汽车整车板块整体上涨2.95%，全天累计获得主力资金净流入3.81亿元。从板块内个股的表现来看，23只纳入统计的汽车整车板块个股中，共有20只个股实现不同程度的上涨，上涨个股占比达到86.96%，板块整体上涨覆盖面较广，多数标的都获得了资金的正向加持。其中众泰汽车走出5天4板的强势行情，公司今年上半年业绩已经实现扭亏为盈，目前正全力推进整车板块的复工复产各项工作，相关经营举措已经取得阶段性进展。除众泰汽车之外，安凯客车、海马汽车两只个股同样在当日收盘时收获涨停，中通客车、一汽解放、赛力斯、汉马科技、金龙汽车等多只个股的收盘涨幅均超过3%，板块内多只标的同步走高的态势，充分体现出本轮汽车整车板块反弹行情的整体性特征。

本轮汽车整车板块集体走强的核心驱动因素，源于重磅产业政策的正式落地加持。9月11日，工业和信息化部会同国家发展改革委、公安部、交通运输部、商务部、自然资源部、住房和城乡建设部、市场监管总局、国家网信办共9部门联合印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，为未来数年我国汽车产业电动化、智能化转型划定了清晰的中长期发展路线图，从顶层设计层面明确了产业的中长期发展目标，极大提振了资本市场对汽车赛道的长期发展信心。该规划明确提出，到2030年，我国智能网联新能源汽车全产业链优势进一步巩固，进入世界汽车强国行列，国内市场新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量的占比分别达到70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用，高速公路、城市快速路、部分城市道路等场景实现高度自动驾驶。

除了明确渗透率相关的核心发展目标之外，这份规划还细化了技术攻关、产能优化、国际化发展等多个维度的具体发展要求。规划提出要持续攻克智能驾驶、车载芯片、车规级软件等核心关键技术，持续降低整车能耗，优化产业整体结构，同时鼓励头部车企做大做强，培育形成若干家进入全球销量前十的整车企业和全球百强零部件企业，持续提升中国汽车品牌的国际话语权与市场美誉度。规划同时明确，汽车产业的国民经济支柱地位要进一步凸显，在2030年前实现碳达峰，带动供应链加速绿色低碳转型，并且将“加强产能预警调控”“维护健康有序市场环境”纳入重点任务范畴，从产业治理层面为行业良性发展提供支撑。

产业基本面的持续向好，为规划提出的各项目标提供了坚实的现实支撑，也成为本轮汽车整车板块反弹的重要底层逻辑。根据中国汽车工业协会发布的相关数据，8月新能源汽车产销分别完成165.3万辆和164.3万辆，同比增幅接近两成，当月新能源汽车新车销量占汽车总销量的比重达到60.6%，创下月度历史新高。1至8月，新能源汽车累计销量达到1065万辆，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达到52.4%，行业渗透率已经突破半数关口，电动化转型的推进速度超出市场此前的普遍预期。出口维度的表现同样亮眼，8月汽车出口101万辆，同比增长65.3%，连续三个月月度出口量突破100万辆，其中新能源汽车出口52.6万辆，同比大增1.3倍。从更长的时间周期来看，1月份至8月份，全国汽车出口总量达到715.3万辆，同比增长66.7%，其中新能源汽车出口343.5万辆，同比增长1.2倍，中国汽车品牌在全球市场的份额持续快速提升，国际化经营能力不断增强。

内需端的政策加码同样为汽车消费市场的复苏提供了充足动力。今年6月，商务部等8部门公布汽车流通消费改革试点城市名单，确定试点城市共40个，北京、上海、广州、深圳四座一线城市全部入选。各试点城市将围绕汽车改装、二手车流通、房车露营、报废车回收利用等方向开展差异化探索，从全产业链层面推动汽车消费市场的持续健康发展。从最新的内需销售数据来看，8月全国乘用车批发销量为237.1万辆，环比增长4.7%，上险销量155.4万辆，环比增长5.4%，国内汽车消费的内需环比已经呈现明确的改善态势。与此同时，近期国际油价处于高位震荡区间，有望进一步增强新能源汽车在部分海外市场的使用成本优势，叠加国内车企产品竞争力持续提升和海外销售渠道的不断拓展，乘用车出口有望继续保持较快增长态势。

从上市车企的经营业绩层面来看，相关数据同样表现亮眼，成为支撑板块估值修复的重要基础。沪深两市19家整车上市公司及港股上市的吉利汽车、奇瑞汽车、北京汽车的相关半年报数据显示，其中16家车企实现盈利，占比达到73%，10家车企净利润实现同比增长，占比达到45%。商用车领域的增长态势同样突出，中国汽车工业协会数据显示，今年上半年商用车销量229.7万辆，同比增长8.3%，其中重卡销量增长22.6%、中卡销量增长25.3%、客车销量增长5%，A股商用车上市公司普遍实现营收、净利润双增，行业基本面的改善已经在上市企业的经营数据中得到充分体现。

针对本轮汽车整车板块的反弹行情，多家机构发布的相关观点也对行业后续发展给出了明确判断。排排网财富研究总监刘有华表示，汽车整车板块震荡走强受到多重因素驱动，政策利好持续加码叠加汽车出口保持高速增长，汽车行业有望迎来新的发展机遇，板块估值存在一定修复动力。国盛证券则明确指出，在政策的大力支持下，中国汽车产业正在从追求规模扩张转向追求质量和效率，尽管新能源车仍在持续推进渗透率目标，但实现这一目标的路径已经从“卷产能”和“卷价格”，转向通过技术创新、产能优化、秩序整治和准入收紧来推动行业走向良性竞争。中金公司相关研报也提到，汽车板块上半年已经充分消化内需走弱、成本上行、盈利下修的相关压力，下半年边际改善线索持续增多，乘用车领域可以重点关注高端化、出海、智驾产品周期相关方向，商用车领域则可以关注全球矿业基建周期、亚非拉出口与新能源转型带来的相关机会。

(编辑：付健)