财π新闻 据《纽约时报》9日援引两名知情人士的话报道，美国司法部正在调查英伟达公司是否试图规避反垄断审查，这一调查涉及英伟达去年与人工智能芯片初创公司Groq达成的交易。这一消息将市值5.4万亿美元的芯片巨头英伟达直接置于全球反垄断监管的聚光灯下，也让AI芯片行业长期存在的竞争秩序相关问题再次进入公众视野。

根据公开披露的信息，英伟达与Groq的交易于去年12月正式对外宣布，交易总价值达到170亿美元。按照双方当时公布的协议内容，英伟达将获得Groq芯片技术的非排他性授权，同时吸纳包括Groq创始人乔纳森·罗斯在内的部分核心高管加入自身团队。这一交易结构在对外披露时被定义为非独家许可协议，并未以传统并购交易的形式对外公示，也没有按照常规并购流程提交对应的反垄断审查申报。

美国监管机构在后续核查中发现，这类以技术许可搭配核心人员吸纳为核心的交易模式，实质上已经形成了变相收购的效果，却刻意绕开了传统并购交易需要触发的自动反垄断审查机制。美监管机构相关人员明确指出，这类“变相收购”行为会直接扼杀AI芯片行业的市场竞争，进一步强化英伟达在该领域已经占据的主导地位，对整个行业的创新生态和公平竞争秩序都可能产生负面影响。

美国联邦贸易委员会主席Andrew Ferguson此前就公开表示，该机构已经开始系统性审查此类交易是否经过刻意设计，以回避常规的监管审查流程。美国参议员Elizabeth Warren和Richard Blumenthal也专门致函联邦贸易委员会和司法部，要求对包括英伟达与Groq合作在内的多笔类似交易展开全面调查。两位参议员在公开发布的信函中明确指出，这类交易实质上是变相并购，允许企业整合人才、信息和核心资源，同时明显试图绕过适用于并购交易的监管审查，这种操作模式如果不被及时约束，将快速消解现有反垄断监管体系的实际效力。

根据调查推进的相关信息，美国司法部在去年12月英伟达与Groq的协议正式宣布后不久，就已经正式启动了针对这笔交易的调查程序，并且已经向英伟达发出了正式的信息披露要求，要求其提交与这笔交易相关的全部文件、沟通记录和财务数据，配合监管机构完成全流程核查。截至目前，整个调查程序仍在推进过程中，尚未得出最终的正式结论，相关知情人士也同时强调，司法部最终也有可能经过完整核查后，认定英伟达在这笔交易的操作中不存在不当行为。

路透社的相关报道指出，如果后续调查最终认定英伟达在这笔交易的操作方面存在违规问题，美国司法部可能对其处以相应金额的罚款，但从目前掌握的信息来看，大概率不会要求撤销这笔已经完成的交易。这一判断也让整个事件的后续走向充满了不确定性，对于英伟达的大量股东而言，这场持续推进的反垄断调查已经成为影响企业后续经营预期的全新变量。

针对外界高度关注的这场调查，英伟达发言人John Rizzo此前公开发表声明，称此次英伟达与Groq的合作是美国创新生态的成功范例，双方的合作完全符合相关法律法规的要求，不存在刻意规避监管审查的相关操作。而美国司法部的发言人则拒绝就这一正在推进的具体调查事项发表任何针对性评论，仅对外表示，司法部将继续把全美各经济领域的民众负担能力置于优先位置，严格按照相关法律规定推进所有反垄断相关的核查工作。截至发稿，美国司法部、英伟达以及Groq三方均未就这一引发广泛关注的调查报道发布进一步的正式置评内容。

作为本次交易的另一方，Groq成立于2016年，在与英伟达达成相关协议之前，这家专注于AI推理应用定制芯片研发的初创公司估值已经达到70亿美元。尽管已经和英伟达签署了相关的技术许可协议，Groq目前仍保持独立运营状态，持续面向市场提供云计算相关服务，并且在去年8月正式宣布完成了一笔3.5亿美元的融资轮次，英伟达也参与了这一轮融资的投资。Groq的投资方阵容也受到了市场的广泛关注，其中包括三星、贝莱德以及1789 Capital，而1789 Capital的合伙人之一为总统之子Donald Trump Jr.，这一特殊的投资方背景也为本次监管调查增添了更多的政治敏感性，让整个事件的后续走向更加难以预判。

事实上，英伟达与Groq的这类交易模式并非AI行业的孤例。近年来，全球AI产业快速发展的过程中，行业内已经出现了大量以技术许可和吸纳核心高管为核心设计的交易安排，微软、亚马逊等多家科技巨头也都与不同的AI初创公司签署了类似结构的合作协议。这类交易的普遍特点是，交易的整体结构设计通常不会触发传统并购交易的申报门槛，因此长期游离于常规的自动监管审查范围之外。部分这类交易完成后，对应的初创公司核心技术资源和核心人才被抽走，逐步接近“空壳化”状态，也有部分类似Groq的初创公司，在签署相关合作协议之后，依然能够保持自身的独立运营，甚至实现进一步的业务扩张。当前全球各地的反垄断监管机构都在努力厘清，当少数头部科技企业对AI基础设施的掌控程度持续集中的背景下，这类特殊的交易结构性安排是否已经构成对市场公平竞争秩序的实质威胁。

英伟达作为当前全球AI硬件领域占据绝对主导地位的企业，凭借自身雄厚的财务实力，持续向AI产业链上下游的大量AI初创公司进行注资，长期以来被行业内不少从业者视为硅谷AI生态的“中央银行”。英伟达首席执行官黄仁勋与美国现任政府的密切关系，也让本次反垄断调查的最终走向增添了更多变量。在此之前，中国、欧洲等多个国家和地区的监管机构，也已经针对英伟达启动了反垄断相关的调查程序。早在2025年9月15日，中国市场监管总局就曾发布公告，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。全球多个司法辖区同步推进的反垄断相关核查，也让英伟达在全球范围内的业务经营都面临着不同程度的监管压力。

当前全球AI芯片市场正处于高速扩张的关键阶段，各类市场主体之间的合作和交易模式不断创新，也给传统的反垄断监管体系带来了全新的挑战。此前大量未被纳入常规审查范围的变相并购类交易，正在逐步进入全球各地监管机构的重点核查视野，针对这类“伪装型并购”的监管规则也在逐步建立和完善的过程中。英伟达本次被美国司法部调查的事件，也成为全球AI产业反垄断监管进程中的一个标志性事件，后续调查的最终结论和对应的处置措施，将直接影响未来整个AI芯片行业的交易规则和竞争格局，相关市场主体也都在持续关注事件的后续进展。

(编辑：曹凤芹)