财π新闻 大家人寿保险股份有限公司发布资金运用公告，作为有限合伙人与远见共创资本管理有限公司及其他合伙人签署合伙协议，投资由远见资本发起设立的远见卓珩接力股权投资（宜兴）合伙企业（有限合伙）。本次大家人寿对该基金认缴出资额为9.8亿元，该基金总认缴出资额达14.5亿元，由基金管理人远见资本进行日常管理运营。从已披露的合伙人出资结构来看，大家人寿认缴出资占比67.5862%，宜兴新动能产业基金合伙企业（有限合伙）认缴出资额3亿元，占比20.6897%，国改聚赢一期（福州）股权投资合伙企业（有限合伙）认缴出资额1亿元，占比6.8966%，福州榕投产业发展投资基金合伙企业（有限合伙）认缴出资额0.5亿元，占比3.4483%，远见共创资本管理有限公司作为普通合伙人认缴出资0.2亿元，占比1.3793%。该基金的投资方向明确，主要投向市场化投资机构管理运营的优质股权投资基金份额及少量特殊机会股权项目，投资行业重点聚焦硬科技及先进制造、医疗健康、消费供应链、碳中和等领域，依托专业管理团队的投研能力，在符合各出资方风险偏好的前提下挖掘长期投资价值。

作为大家保险集团旗下的专业寿险子公司，大家人寿成立于2010年6月，注册资本307.9亿元，总部设在北京，目前已在全国布局19家分公司。截至2025年末，大家人寿总资产突破7000亿元，年度总保费收入超1300亿元，依托集团在保险、资管、养老领域的体系支撑，核心竞争力稳步增强，发展韧性持续提升。长期以来，大家人寿是我国银行保险代理市场的重要参与者，合作法人银行数量位居行业前列，与全部国有大型商业银行、主要股份制商业银行、头部城农商行等近200家银行的9万余个银行网点建立了稳定合作关系，银保渠道全价值经营模式日臻完善。同时，大家人寿也是我国个险行业变革的积极推动者，率先打破传统“金字塔”代理人模式，是行业内最早探索并实践独立代理人模式的机构之一，个险渠道新单期交保费规模连续6年实现正增长，逐步建立起以扁平化、高绩优、专业化为特征的独立代理人队伍。在“保险+养老”生态布局方面，大家人寿依托集团旗下养老品牌“大家的家”的城心医养、旅居疗养、居家安养产品线，为客户整合高品质的医疗、康复、护理、康乐、膳食、安居等相关服务，同时积极打造健康服务、财富管理、精英教育等多维服务生态，全面护航客户对美好生活的向往。作为耐心资本的坚定践行者，大家人寿始终积极发挥保险资金长期、稳定的优势，助力国家重大战略项目建设，扎实服务实体经济，依托集团广泛的业务布局实现资产多元化配置，持续提升资产负债管理能力，2025年综合投资收益率位列行业中上游水平。

2024年以来，保险资金开始密集以有限合伙人身份参与各类私募股权基金，这一市场行为的底层动因是政策松绑与收益率焦虑的共振，险资机构普遍希望通过布局持有型不动产、基础设施及硬科技等不同属性的资产，获取跨周期的稳定投资回报。从行业整体的资金属性来看，保险资金天然具备久期长、规模大、追求收益稳定性的特征，在外部市场环境长期演变的过程中，险资机构对资产端的跨周期抗波动能力提出了更高要求，而私募股权基金领域的布局恰好能够匹配这一核心需求，帮助险资在低利率环境下拓宽收益来源，缓解固收类资产收益率下行带来的配置压力，更好地匹配保险负债成本，降低利差损相关的潜在影响。与此前几轮险资布局私募股权市场的浪潮相比，近两年险资参与私募股权投资的整体状态已经呈现出更聚焦、更主动、更系统的显著变化，险资机构不再仅仅作为单纯的财务出资人参与基金运作，而是开始逐步向LP加GP双角色布局的方向进阶，深度参与到基金的投资决策、投后管理等各个环节当中。与此同时，险资机构也开始探索通过S基金等创新方式盘活自身存量的私募股权资产，这一模式能够有效缓解长期以来股权市场存在的退出堰塞湖问题，提升整个行业的资产流动性，进一步优化险资自身的资产周转效率。

当前保险机构组团参与私募股权基金的行业趋势日益明显，多家不同背景的险资机构联合出资设立大型私募股权基金已经成为市场常态，这种组团出资的模式一方面能够快速满足大体量投资项目的资金需求，另一方面也能够有效分散单一机构的出资压力，降低单个险资主体所承担的项目风险敞口。2025年正式成立的天津家寓股权投资基金合伙企业（有限合伙），总出资规模达到45亿元，出资合伙人就包括大家人寿、友邦人寿、中银三星人寿、中宏人寿、复星保德信人寿等多家保险机构，该基金作为保险业首支增值策略长租住房基金，主要聚焦北京、上海等一线城市的优质长租公寓资产开展投资，致力于通过市场化、专业化的运营提升底层资产的效益与服务水平。进入2026年，险资组团布局的趋势进一步延续，总出资规模达到86亿元的天津兰沁股权投资合伙企业（有限合伙）正式设立，该基金由泰康人寿、长城人寿、友邦人寿、中宏人寿、中意人寿、中美联泰大都会人寿、泰康养老等多家险资机构共同组团出资，投资方向围绕商业不动产领域展开，重点挖掘核心城市优质商业不动产资产的长期运营价值。除此之外，2026年新设立的天津家鼎股权投资基金合伙企业（有限合伙）总出资额达到61亿元，背后的出资方同样包含友邦人寿、大家人寿、中宏人寿等多家险资机构，该基金瞄准能够产生稳定租金回报的持有型不动产项目，通过精细化运营进一步强化底层资产的现金流稳定性，相关资产同时具备一定的抗通胀属性，能够为险资提供长期可持续的收益支撑。

从行业公开统计数据来看，截至2025年末，保险公司资金运用余额达到38.48万亿元，其中投向股票、证券投资基金和长期股权投资的合计规模为8.54万亿元，占比22.2%，这一总量与占比均实现了同比提升。另有第三方统计数据显示，2025年保险业机构作为机构LP向私募股权基金的出资笔数，从2024年的55笔增长至114笔，同比增幅达到107.27%；对应的认缴出资金额从2024年的723亿元大幅攀升至1145亿元，同比增长58.41%，2026年一季度，保险业机构作为机构LP在私募股权投资领域的认缴出资金额已经达到195.84亿元，行业整体的参与热情持续保持在较高水平。

未来，险资作为LP布局私募股权市场的整体节奏有望稳中有进，投资方向将进一步向三大核心领域集中，第一类是以AI为核心的硬科技赛道，重点挖掘前沿科技领域的长期成长价值，助力实体经济的科技创新升级；第二类是与保险主业高度协同的医康养产业，依托保险机构在健康、养老领域的资源积累，打通保险保障与实体服务的衔接通道，进一步强化保险主业的服务能力；第三类是能够提供长期稳定现金流的新基建与核心城市不动产，通过布局这类资产进一步优化险资的资产负债久期匹配效果，提升整体投资组合的抗波动能力。随着行业参与主体的不断增多，未来整个险资私募股权投资领域将逐步形成头部主导、中小聚焦的清晰行业格局，头部险企将依托自身的资金规模、投研体系和资源优势，向LP加GP双重角色进一步延伸，主导设立不同赛道的大型产业基金，深度参与到实体产业的投资运营当中；而数量众多的中小险企则将依托自身的地方资源优势，或者聚焦某一特定细分赛道开展差异化布局，与头部险企形成错位竞争的良性发展态势，共同推动整个险资私募股权投资行业的持续健康发展。

(编辑：张广德)