财π新闻 2026年上半年，国内22家上市车企的经营业绩呈现出十分显著的分化态势，其中共有16家车企实现盈利，占全部统计样本的比例达到73%，但从行业整体层面来看，全行业正深陷增收不增利的发展困境，当期利润总额同比下滑幅度达到19.5%。从已披露的全部公开财报数据来看，22家上市车企上半年合计实现营收约1.50万亿元，归母净利润合计约334亿元，营收端保持了一定的规模体量，但利润端的收缩态势十分明显，行业整体的营收利润率降至3.8%，较此前的正常水平出现了明显回落。在总量微增的行业大背景下，国内车市已经正式由此前的增量博弈阶段全面转入存量博弈阶段，几乎所有头部车企都普遍面临着营收规模保持稳定甚至小幅增长，但利润水平却出现不同程度下滑的经营处境，行业整体的盈利难度较往年大幅提升。

乘用车板块的业绩分化表现得尤为突出，比亚迪、上汽集团和吉利汽车三家企业分列全行业营收榜单的前三位，其中比亚迪以123.25亿元的净利润规模在所有上市车企中领跑，是当期唯一一家净利润突破百亿元的整车企业，但其净利润水平较去年同期仍出现了同比下滑的情况。具体来看，比亚迪上半年实现营业收入3448.15亿元，同比下降7.13%，归母净利润为123.25亿元，同比下降20.54%，利润的降幅明显高于营收的降幅，不过其海外业务表现亮眼，当期海外收入达到1813亿元，首次反超国内收入，占总营收的比例达到52.57%，海外销量达到78.94万辆，同比增长70.65%，出口业务成为支撑其毛利率升至18.85%的核心驱动力。紧随其后的上汽集团上半年实现营收2986.52亿元，与上年同期基本持平，归母净利润为51.52亿元，同比下降14.38%，不过剔除汇兑及减值因素之后，公司核心归母净利润达到78.7亿元，同比大幅增长72%，毛利率达到12.6%，较此前提升3个百分点，盈利韧性在国有车企阵营中处于领先位置。吉利汽车位居营收榜单第三位，上半年实现营收1736亿元，同比增长15%，创下历史同期新高，归母净利润为90.91亿元，同比微跌2%，核心归母净利润为96.8亿元，同比增长46%，前6个月总销量达到142万辆，同样创下同期历史新高，单车均价同比提升16%至11.2万元，毛利率升至17.9%，企业正加速推进内部资源整合与高端化出口布局。

在乘用车板块的亏损阵营中，广汽集团、北汽蓝谷、赛力斯三家车企的亏损额位居行业前列，其中广汽集团亏损44.67亿元，北汽蓝谷亏损19.38亿元，赛力斯亏损17.17亿元。从亏损车企的具体情况来看，不同企业的亏损成因存在明显差异，以广汽集团为代表的长期依赖合资品牌作为核心利润来源的传统车企，随着国内车市新能源转型速度不断加快，合资品牌的市场份额持续萎缩，终端产品价格不断下探，传统燃油合资业务的盈利空间被极致压缩，曾经长期稳固的利润基本盘出现明显松动，同时这类企业的新能源业务尚未形成有效的盈利闭环，新旧业务迭代衔接出现断层，直接导致盈利乏力，最终出现大额亏损。而赛力斯、北汽蓝谷这类深度绑定鸿蒙智行生态的车企，当前正处于智能电动汽车赛道的重投入周期，新车研发、智能座舱适配、智驾算法打磨、线下渠道铺设等环节都需要持续投入大额资金，短期之内难以覆盖相关成本，因此业绩持续承压。除此之外，奇瑞汽车上半年以1432.8亿元的营收位列营收榜单第四位，公司营收同比增长1.2%，归母净利润为85.67亿元，同比下降11.7%，其国内销量出现一定程度收缩，新能源品牌智界的销量同比下滑57%，不过海外收入达到989.68亿元，同比大幅增长51%，占总营收的比例接近七成，毛利率由13%提升至16.1%，海外业务同样成为支撑企业经营韧性的重要支柱。长城汽车上半年的业绩表现同样承压，利润下滑主要受到海外税收补贴回款延期、国际汇率剧烈波动的影响，其半年累计海外销量达到28.9万辆，首次反超国内销量，同比增长45.46%，海外业务贡献了约55%的营收。

与乘用车板块的普遍承压形成鲜明对比的是，商用车板块实现了全面复苏，成为当前国内车市确定性最高的增长赛道，重卡与客车领域的相关企业普遍实现了营收和净利润的同步双增长，海外出口与新能源转型成为驱动这一板块增长的两大核心引擎。从已披露的财报数据来看，一汽解放以1459%的净利润增速位列全行业增幅榜第一位，福田汽车、江铃汽车、中通客车等商用车领域的代表性企业，均在报告期内实现了营收与净利润的同比双增，整个商用车板块的经营态势持续向好，完全走出了此前连续数年的行业低谷，成为支撑整个汽车产业稳定运行的重要力量。

曾经长期占据国内车市重要市场份额的头部合资车企，其盈利基本盘在2026年上半年遭遇了明显的挫折，北京奔驰在华销量同比下滑28%，大众、奔驰、宝马三大德系巨头在华的销量降幅均超过20%，中国市场已经不再是外资车企此前赖以获取高额利润的“利润奶牛”。长期以来，合资品牌凭借技术优势和品牌溢价，在国内市场长期占据较高的市场份额，获取了十分可观的利润，也为国内合作的中方车企贡献了绝大多数的经营利润，但随着国内自主品牌的快速崛起，新能源汽车赛道的竞争格局彻底重构，合资品牌的传统燃油车产品优势不断被消解，新能源产品的布局节奏明显滞后于市场需求，终端市场只能通过持续降价来维持基本的销量规模，直接导致其盈利空间被大幅压缩，曾经稳固的合资业务利润盘已经出现根本性的松动。

当前国内车企的经营发展正面临多重外部因素的叠加挤压，价格战的持续蔓延、上游原材料价格的大幅上涨、国际汇率的剧烈波动，三重因素共同作用之下，全行业的单车利润率已经降至约1.5%，行业整体的盈利空间被压缩到了十分有限的程度。蔚来汽车董事长公开指出，二季度单车成本较去年底上涨约1.4万元，成本端的压力已经传导到了几乎所有整车企业的经营层面。从具体的成本构成来看，上半年电池级碳酸锂的日均价格同比增长132.2%，车规级芯片出现结构性短缺，价格大幅上涨，有色金属材料及化工原料的价格也出现了不同程度的涨幅，受上述周期性涨价因素的直接影响，行业整体的利润空间被持续收窄。国家统计局发布的全国规模以上工业企业相关数据显示，上半年汽车制造业包含整车、零部件和配件在内的总营收同比增长1.8%，但行业整体的营业成本上升了2.8%，成本的涨幅明显高于营收的涨幅，直接导致利润总额同比下滑19.5%，这一数据也直观反映出全行业当前面临的成本压力。

当前中国汽车行业正处于内需磨底、盈利下修、出海的关键发展阶段，中国汽车工业协会预计全年汽车总销量约3475万辆，其中新能源汽车销量约1900万辆，行业后续的利润修复进程，将直接取决于国内市场的竞争烈度以及海外市场的盈利兑现程度。上半年国内汽车市场内需持续疲软，中汽协数据显示，上半年国内汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，汽车以旧换新政策的拉动效应逐步递减，新能源车购置税优惠政策退坡等因素，进一步加剧了国内车企的存量竞争压力，国内市场销量下滑成为绝大多数车企在2026年上半年销量端的共同特征。在国内市场增长见顶、内卷不断加剧的大背景下，出海扩张成为各大车企突破增长瓶颈的核心破局路径，海外市场正式成为车企销量增长的核心新引擎，2026年上半年国内汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，延续了此前的高速增长态势，有效稳住了行业整体的产销大盘。不少车企的海外业务占比已经超过50%，海外市场不仅能够为企业带来新增的销量规模，还能够凭借更高的溢价空间，为企业贡献更为可观的利润，成为支撑车企穿越当前行业盈利低谷的核心力量。

(编辑：徐松丽)