财π新闻 深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司将于2026年9月7日正式登陆港交所主板，本次全球发售共计3891.06万股H股，最终确定的发售价为每股15.42港元，募资总额约6亿港元，募资净额约4.96亿港元。此次上市是麦科田发展历程中的关键资本里程碑，也将为企业下一阶段的发展注入核心动能，联席保荐人为摩根士丹利亚洲有限公司与华泰金融控股（香港）有限公司。本次全球发售的股份结构中，香港公开发售股份占发行总量的10%，共计389.11万股H股，该部分股份可根据发售情况进行重新分配，剩余90%的股份为国际发售部分，共计3501.95万股H股，同样设置了重新分配机制。本次发售的每手买卖单位设定为100股，对应入场费约1557.55港元，为不同类型的投资者参与认购提供了清晰的操作标准。

作为一家全球医疗器械提供商，麦科田的业务横跨生命支持、微创介入、体外诊断三大核心领域，可满足医疗机构内广泛的临床科室、病房和诊所以及社区卫生中心、检验机构和家庭护理场景的多元临床需求。截至2026年3月31日，公司已具备超过320款商业化产品，具体来看，其中包含超过60种生命支持产品、110种微创介入产品以及150种体外诊断产品，各类产品均覆盖多种不同型号，能够适配各类差异化的临床应用需求。依托丰富的产品矩阵，麦科田的业务版图持续向全球延伸，相关产品已经覆盖全球逾140个国家及地区，在国内市场的覆盖同样保持较高渗透率，累计覆盖超过6000家医院，其中包含约90%的三级甲等医院，覆盖范围遍及国内31个省、直辖市及自治区。长期以来，麦科田在多个细分医疗器械赛道保持稳定的市场领先地位，按销售额统计，2018年至2025年各年度，公司在中国输注工作站市场始终排名第一，2021年至2025年各年度在中国肠内营养泵市场同样稳居第一，2022年至2025年各年度在消化系统微创介入耗材中国市场排名前三。公司旗下拥有麦科田、Penlon（英国麻醉品牌）、唯德康医疗三大核心品牌，此前推出的全球首台远程输注控制系统、中国首个多通道输注工作站均为行业内标志性产品，其输液泵产品还获得了美国ECRI四星评级，是唯一获得该评级的中国品牌。

从披露的财务数据来看，麦科田近年来的经营业绩呈现出稳步向好的发展态势，2023年公司实现营收13.13亿元，同比增速达到43.16%，2024年营收规模增长至13.99亿元，同比增速为6.55%，2025年营收进一步提升至16.19亿元，同比增长15.71%，2023年至2025年的收入年复合增长率约为11%。与营收增长同步提升的还有公司的盈利水平与盈利能力，2023年公司毛利为6.51亿元，毛利率为49.6%，2024年毛利提升至8.70亿元，毛利率水平进一步抬升，2025年公司整体毛利率提升至53.7%，规模效应与产品结构优化的成效得到充分显现。在净利润表现方面，2023年、2024年公司分别净亏损6450.8万元、9661.7万元，2025年公司成功实现扭亏为盈，净利润约5074万元，同期经调整净利润达到1.29亿元，经调整EBITDA也增长至2.90亿元，2023年至2025年间的复合增长率达到38.9%。进入2026年，公司的增长势头得到延续，2026年第一季度营收约4.22亿元，同比增长约19.1%，同期经调整利润达到3500万元，远超去年同期的1510万元，经调整期内利润增长超过130%，展现出强劲的经营韧性与增长活力。

并购整合是麦科田核心成长路径，也是支撑公司业务版图快速扩张的重要动力，2022年公司完成对唯德康医疗的收购，依托双方资源的深度协同，微创介入板块随即进入快速放量阶段。唯德康医疗是一家深耕内镜介入领域十余年的细分龙头企业，原本在消化介入耗材领域拥有深厚的技术积累与市场基础，在被麦科田收购之后，既站在国产替代的行业风口之上稳居市场前列，也依托麦科田的平台化能力完成了从单一耗材厂商到“设备+耗材”全布局的跃迁，成为麦科田平台化成长的核心动能。2025年，麦科田微创介入板块收入达到8.12亿元，占总营收的比重为50.16%，正式跃升为公司第一大业务板块，也成为公司当前最强的增长引擎。此次收购实现了“1+1>2”的战略协同，一方面帮助唯德康实现了从耗材到设备的产品拓展，另一方面唯德康的产品也依托集团已搭建完成的成熟销售渠道迅速进入海外市场，双方的资源优势得到充分释放。

长期以来，麦科田始终坚持深化全球化布局与研发投入，目前已经在国内主要的中心城市设立办事处，同时在荷兰、土耳其、印度、泰国、哥伦比亚等国家设立了海外办事处，在深圳、南京、杭州等地建立了研发中心，还按照国际标准建立了设备制造中心、体外诊断试剂制造中心、高端耗材制造中心，各制造中心已陆续投入使用。截至目前，公司拥有60多种在研产品，其中包括10多种生命支持在研产品、30多种微创介入在研产品和20多种体外诊断在研产品，微创介入在研储备数量占比超过半数。近期公司的研发管线也持续传来新进展，已有内窥镜产品获得国家药监局批准，生命支持板块的Supaera 50麻醉系统也取得了CE认证，为公司后续海外业务的协同拓展带来了新的助力。

对于本次上市所募集的净额资金，麦科田已经明确了清晰的投向安排，将重点围绕研发管线丰富、产能扩建、销售营销能力提升及全球潜在战略投资与收购四大核心方向进行布局，同时配套相关的基础设施升级与营运资金补充。具体来看，约35%的募资净额将用于正在进行和计划进行的研发工作，进一步丰富公司的产品线，其中约15%的募资净额将专门投向内窥镜产品、消化系统及泌尿系统微创介入产品的研发，持续夯实公司在微创介入赛道的技术优势；约20%的募资净额将用于发展制造中心、扩大产能，其中约14%的募资净额将投向常州新研发及制造中心的建设发展，进一步提升公司的生产交付能力与研发转化效率；约20%的募资净额将用于进一步提高销售和营销能力，持续完善覆盖全球的销售网络布局，强化现有渠道的渗透深度；约10%的募资净额将用于资助全球范围内潜在的战略投资和收购，持续依托并购整合的路径拓展业务边界；剩余部分中，约5%的募资净额将用于升级IT基础设施和数字平台，提升公司整体运营的数字化水平，约10%的募资净额将作为营运资金及其他一般企业用途，为公司日常经营提供充足的资金保障。

(编辑：付健)