财π新闻 隆鑫通用于8月21日晚间正式发布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入97.75亿元，同比增长0.24%；归属于上市公司股东的净利润9.91亿元，同比下降7.73%；综合毛利率为19.48%，同比提升0.54个百分点，盈利质量持续优化。报告显示，公司扣非后净利润为9.83亿元，每股收益0.49元，整体经营保持稳定态势。

2026年上半年，公司持续锚定自主品牌发展主线，加速产品结构高端升级，纵深布局全球市场。面对原材料价格持续上涨、汇率波动等严峻挑战，公司通过深化自主品牌业务布局，有效对冲摩托车代工客户订单缩减、通机业务周期性波动等多重经营挑战，攻坚克难、稳健经营，实现整体经营稳中有进。在行业整体呈现结构性分化的背景下，公司依托自主品牌的快速增长，逐步构建起更具韧性的业务发展格局，低附加值代工业务的收缩与高附加值自主业务的扩张形成鲜明对比，推动公司整体产品结构持续向高端化方向调整。

报告期内，公司摩托车业务表现亮眼，实现销售收入77.62亿元，同比增长6.72%。其中摩托车自主品牌收入达35.26亿元，同比增长28.75%，占公司营业收入比重达36.07%，同比提升7.99个百分点，创下历史新高。这一数据标志着公司发展已正式从“代工+自主”并行的阶段，向自主品牌主导的发展模式切换。与之形成对应的是，代工贴牌通路车业务受客户订单量下滑影响，收入同比下滑26.97%，在代工需求波动、周期业务承压的整体环境下，自主品牌正逐步接棒，成为支撑公司经营基本盘的中坚力量。值得注意的是，在原材料价格持续上涨的行业大背景下，公司综合毛利率仍实现逆势提升，侧面印证了产品结构高端化调整对成本压力的有效对冲作用，高附加值产品占比的不断扩大，正在逐步改善公司的盈利空间。

作为公司自主品牌的核心板块，旗下无极品牌海内外双线发力，报告期内实现销售收入23.69亿元，同比增长19.68%。其中，国内市场实现收入9.54亿元，同比增长20.86%，出口市场实现收入14.15亿元，同比增长18.90%，海内外两大市场均保持稳定的两位数增长态势。根据McD统计数据，2026年上半年，无极在欧洲摩托车规模前五市场，也就是意大利、西班牙、法国、德国、英国的合计上牌市占率达到5.79%，成为首个市占率突破5%的中国摩托车品牌，持续领跑国产品牌，在欧洲高端摩托车市场的高端化卡位优势进一步稳固。与此同时，无极在拉丁美洲市场的销量实现快速提升，报告期内该区域销量同比增长近40%，其中哥伦比亚市场销量同比增长470%，巴西市场更是顺利实现销售从0到1的突破。目前，无极品牌已初步形成欧洲与中南美洲双核心的海外市场布局，双线增长动能充沛，全球品牌影响力正在稳步提升。在产品矩阵建设方面，无极持续丰富自身的产品序列，CU625自动挡、DS800X、DS625X等战略车型在报告期内保持热销态势，CU530、SR450X等全新车型上市后迅速成为市场爆款，持续夯实品牌在各个细分赛道的领先优势。

除无极品牌之外，全地形车与三轮车业务构成了公司自主品牌增长的第二梯队，两大板块在报告期内均实现亮眼表现，为公司整体自主品牌业务的增长提供了充足支撑。其中，全地形车业务产品矩阵持续丰富，高端化发展战略加速落地，多款重磅新品相继推出，报告期内实现销售收入5.72亿元，同比增长109.39%，延续了近三年的高速增长态势，截至报告期末，全地形车业务的海外销售网点累计达到531个，其中仅欧洲区域的销售网点数量就达到389个，海外市场布局持续完善。三轮车系列产品报告期内实现销售收入10.23亿元，同比增长16.43%，其中出口收入6.65亿元，同比增长35.96%，成为该板块的核心增长引擎，非洲作为燃油三轮车出口的主力市场，相关推广工作已取得阶段性突破。

自主摩托车发动机板块在报告期内同样交出亮眼成绩单，产品实现销售收入16.03亿元，同比增长31.16%，其中250cc以上两轮发动机销量同比增长97.13%，产品结构持续优化升级。在核心动力技术层面，公司实现多项关键突破，国内首款自主研发的轮发一体式直列双缸踏板发动机KSL400成功上市，国内首创搭载VVA可变气门技术的KS150V发动机于4月上市即快速上量，这款发动机能够显著提升车辆的低速与高速动力表现，同时有效降低综合油耗，两款全新动力产品的相继落地，进一步夯实了公司的技术壁垒，也充分印证了公司产品的溢价能力和品牌科技属性。目前，公司摩托车发动机业务已经搭建起行业内最为完备的动力平台，排量覆盖110cc到1000cc区间，机型种类齐全，既能够适配自身整车生产需求，也可以满足外部配套的各类要求，已经从单纯的核心零部件生产业务升级为支撑公司发展的战略基石，构筑起难以被复制的技术竞争优势。

除摩托车相关核心业务之外，公司其他板块的经营数据也在半年报中得到清晰呈现。报告期内，公司通用机械业务实现销售收入18.52亿元，同比下滑15.24%，该板块受行业周期下行影响明显，其中发电机业务受美国极端天气减少、关税政策调整叠加行业周期承压等多重因素影响，收入同比下滑47%。汽车零部件业务实现销售收入4039.90万元，同比下降61.38%，该业务收入下滑主要系公司聚焦主业进行战略性收缩所致。从行业整体环境来看，2026年上半年我国燃油摩托车总销量达到1017.24万辆，同比增长12.44%，其中出口756.99万辆，同比增长17%，出口是拉动行业增长的主要引擎，但250cc以上大排量摩托车销量同比仅增长0.88%，国内市场内销回暖动力不足。通机行业整体表现明显承压，发电机、发动机等产品出口整体下滑13%，其中发电机出口美国同比下滑46%，燃油发动机受园林终端电动化、智能化替代影响，同比下滑23%，行业结构性分化的趋势正持续放大各业务板块之间的业绩差距。

半年报数据同时显示，公司上半年归母净利润同比下降7.73%，在营收微增、毛利率提升0.54个百分点的背景下利润出现下滑，主要受三方面因素影响。第一是财务费用同比增加62.39%，人民币兑美元汇率波动导致汇兑损失8255.33万元，而上年同期为汇兑收益1321.40万元，一进一出的变动影响利润规模近亿元，报告期内公司财务费用为-2629.66万元，属于净收益状态，上年同期为-6992.23万元，同比增加4362.57万元，其中利息费用458.34万元，同比下降76.22%。第二是其他收益同比减少85.72%，政府补助由上年同期的2734.38万元降至报告期内的629.96万元，增值税加计抵减额度也出现大幅减少。第三是税金及附加同比增长20.41%，消费税增加约3162万元。此外，报告期内公司经营活动现金流量净额为12.54亿元，同比下降31.20%。

截至报告期末，公司已构建起“品类齐全、排量全覆盖、场景高适配”的五大核心产品体系，并基于海内外市场的需求差异，形成本土化产品布局与优势赛道深耕的发展格局，核心产品在国内外主销市场已经形成显著的竞争优势。其中两轮摩托车产品覆盖110cc到900cc跨骑、110cc到400cc踏板全系列，兼顾通勤代步与休闲娱乐的多元消费需求。全地形车主打175cc到1000ccATV/UTV及多场景定制车型，凭借强悍的越野性能与全场景适配能力，成为公司海外市场的特色优势业务。三轮摩托车涵盖110cc到300cc全品类专用车型，精准切入发展中国家生产运输刚需市场，全面适配民生物流、城市服务、特种作业等各类使用场景，在细分领域的竞争力表现突出。通用机械板块涵盖通用动力、小型发电、园林机械等产品，技术领先、实用性强，燃油骑乘式草坪车等核心品类市场表现亮眼，同时多燃料发电机组等新品陆续落地，纯视觉智能割草机器人完成研发验证，产品矩阵不断完善，核心竞争力持续增强。

(编辑：徐松丽)