财π新闻 近日，中信证券、国泰海通、中信建投、光大证券四家券商先后召开上半年业绩发布会，直面来自投资者的各类犀利提问，其中股价破净破发、长期投资收益不及预期等相关问题成为全场关注的核心焦点。不少投资者在现场直接提出，部分券商在业绩表现向好的背景下，股价却长期未能匹配基本面表现，甚至有投资者表示，自己持有相关券商股票长达十年，即便将历年获得的分红计算在内，整体账户资产仍处于亏损状态，这类直指核心的提问，也让四家券商的管理层直面市场最真实的关切，逐一针对投资者提出的各类问题作出明确回应。

针对投资者普遍关注的股价表现平淡问题，中信建投首先作出公开回应，公司明确表示将持续加大投资者关系管理的投入力度，搭建覆盖线上线下的立体化沟通体系，线下层面将通过常态化举办业绩说明会、各类路演及反向路演活动，深化与机构投资者、个人投资者的面对面交流，线上层面则将充分运用各类数字化渠道，依托官方网站投资者关系专属平台、官方公众号等载体，及时向市场传递公司在科技金融与数智投行等重点布局领域的长期投资价值，帮助市场更全面、清晰地认知公司的内在发展潜力，引导市场形成对公司内在价值的合理定价。

光大证券在回应投资者关于股价长期低迷的提问时表示，公司始终将提升经营质量、实现高质量发展作为核心工作方向，通过持续强化内部经营管理夯实业绩基础，同时严格按照相关规则开展市值管理工作，综合运用经营业绩提升、现金分红、常态化投资者沟通、规范信息披露等多种方式，不断提升公司的整体投资价值，为全体投资者创造长期稳定的投资回报，切实维护全体股东的长远利益。针对投资者提出的通过股份回购稳定股价的建议，光大证券明确说明，公司将在完全符合各项法律法规及监管要求的前提下，结合当前市场环境、行业整体发展趋势以及公司自身的实际经营情况，积极研究开展股票回购的相关可行性，探索更多维护公司股价合理运行的有效路径。

国泰海通在回应投资者关于业绩向好却持续破净破发的疑问时表示，公司高度重视市值管理相关工作，始终将打造自身内在价值创造能力作为提升长期投资价值的核心基础，后续将综合运用常态化现金分红、合规开展并购重组、完善股权激励机制、实施股份回购、强化投资者关系管理与规范信息披露等多种方式，推动公司股价更加合理地反映自身的真实投资价值。此前公司已经将承继自原海通证券的4779万股A股回购股份的用途，从“维护公司价值及股东权益”正式变更为“用于注销并减少公司注册资本”，且相关注销工作已于8月全部完成，这一举措进一步维护了广大投资者的切身利益，也有效增强了市场对公司的发展信心。国泰海通同时明确，未来将持续密切关注资本市场整体动态以及公司自身的股价运行情况，在不断夯实核心竞争力的基础上，结合公司实际经营需求，进一步丰富各类价值运营手段，更好地推动公司价值向市场传递。

针对投资者提出的公司股价表现跑输上证指数的相关问题，中信证券作出明确回应，公司始终高度重视市值管理工作与投资者回报，2026年已经是公司连续第三年开展中期现金分红，本次中期利润分配方案拟每10股派发4.27元，合计派息总额达到66.72亿元，这一分红规模较去年同期的中期分红金额增长55.23%，公司希望通过持续稳定的分红政策，让广大投资者能够直接分享到公司经营发展的实际成果。

针对投资者普遍提及的券商行业业务“靠天吃饭”的周期属性问题，中信建投也在业绩发布会上给出了明确的转型方向，公司提出将通过打造价值投行体系推动整体收入结构的优化转型，依托新质投行板块锚定新质生产力相关的重点赛道挖掘业务增量，同时借助数智投行建设全面提升内部运营效率，最终打造出一套不依赖单边市场行情的内生增长模式，逐步降低行业周期波动对公司经营业绩的影响，为投资者带来更加稳定的业绩预期。

针对科创板跟投浮盈可能受到二级市场波动冲击的相关问题，中信证券表示，公司此前已经针对这类业务制定了稳健的投资策略，搭建了健全的全流程管理体系，通过分散投资布局以及覆盖投资全周期的风险管控机制，有效防范底层资产的相关风险向自营盘传导，保障公司整体自营业务的平稳运行，最大程度降低二级市场短期波动对公司整体盈利水平的影响。

针对投资者关注的两融业务流动性相关问题，中信建投也在业绩发布会上公布了最新的核心风控数据，截至2026年6月末，公司的流动性覆盖率和净稳定资金率两项核心监管指标均完全符合监管要求，且相关指标数值均留有充足的安全垫，能够充分覆盖各类潜在的流动性压力场景。公司同时建立了常态化的流动性压力测试机制，每一个季度都会定期开展全场景的流动性压力测试，并且始终维持独立的流动性储备资产组合，同时储备了充足的各类融资工具，能够全方位保障两融业务以及其他各项主营业务的平稳健康发展，不会出现流动性相关的风险隐患。

四家券商在本次上半年业绩发布会上直面投资者的各类犀利质疑，没有回避市场关注的核心痛点，逐一针对股价表现、价值传递、分红回报、业务转型、风险管控等多个维度的问题作出清晰回应，也让市场对头部券商后续的经营发展路径有了更明确的认知。从四家券商披露的相关举措来看，后续各家机构都将在夯实自身经营基本面的基础上，进一步完善与投资者的沟通机制，探索更多符合监管要求的价值管理手段，推动公司股价逐步向自身内在价值回归，同时通过业务模式的持续优化，逐步降低传统券商行业的周期属性，打造更具稳定性的长期盈利体系，为广大投资者创造更可持续的投资回报。

(编辑：曲昂)