财π新闻 近期，老铺黄金借七夕促销活动迎来一手市场的消费热潮，线下门店客流持续维持高位，其中北京SKP门店在消费高峰期甚至出现消费者排队一小时才能完成选购的场景，与一手市场的火热形成鲜明对比的是，该品牌的二手回收行情正持续遇冷，多款产品的回收价格不足消费者原始入手价格的五成，部分原价3.8万元的首饰，二手回收报价仅在1.9万元左右，折价幅度接近腰斩。

从具体的产品回收报价来看，不同款式的老铺黄金饰品均出现了不同程度的折价。一款原价约3.8万元的玫瑰花窗粉色蓝宝石款吊坠，多位二手回收商给出的报价普遍在1.9万元左右，接近入手价的一半；另一款原价约3.3万元的十字金刚杵钻饰吊坠，回收商给出的报价约在20500元左右，即便在报价偏高的回收渠道，这两款产品的合计最高报价也仅为22000元。针对同一款玫瑰花窗1号粉色蓝宝石款吊坠，有二手回收商给出的报价标准更低，该款式在天猫旗舰店的锁骨链款金重约8.39克，售价22520元，肖邦链款金重约13.8克，售价34300元，在产品保持全新成色、所有单据和包装都齐全的前提下，二手回收商给出的统一报价为每克1300元，按照这一标准计算，锁骨链款的二手回收价仅为10907元，相当于原价的4.84折，肖邦链款的二手回收价为17940元，相当于原价的5.23折。不少二手回收商坦言，近期老铺黄金的回收行情一直维持在这一水平，如果报价过高，回收后的货品很难在二手市场流转出手。即便如此，老铺黄金的二手回收价格依然高于周大福、周大生等其他黄金珠宝品牌，后者的二手回收报价普遍在每克980元左右。

造成当前老铺黄金二手回收行情遇冷的原因来自多个方面，首先是近期黄金大盘价格的回落，直接拉低了整个黄金回收市场的底价。作为国内黄金回收定价的核心参考，上海黄金交易所Au9999合约的价格在今年1月冲高至1243.02元/克，随后进入快速回落通道，6月一度下探至860.02元/克，从高点计算最大回撤超过380元/克，半年内价格振幅巨大。在年初金价处于高位的阶段，全国多地曾出现消费者集中变现黄金的热潮，深圳水贝等黄金集散地的回收门店业务量大幅抬升，部分回收机构一季度的回收单量同比增幅接近四成，不少消费者选择在金价高点抛售手中闲置的金饰、金条以落袋为安，而后续金价的持续回落，直接让所有黄金首饰的回收基准价格同步走低。其次，老铺黄金一手专柜在七夕期间推出的打折促销活动，进一步压缩了二手货品的溢价空间，部分款式在专柜的促销折扣可达七折，消费者可以直接以远低于日常售价的价格购入全新货品，自然不会为二手流通的同款产品支付更高的溢价，这也让二手回收商的报价空间被进一步挤压。

在多重因素的共同作用下，老铺黄金原本被市场认可的品牌与工艺溢价，在当前的二手市场环境中基本失效，整个品牌的二手流通热度出现了大幅下滑。不少黄金回收商表示，老铺黄金的二手回收定价只参考实时大盘金价和款式的流通热度，和消费者的原始买入价格没有任何关联，消费者在购入产品时支付的品牌、工艺、渠道等附加成本，仅在零售端被市场认可，进入二手流通环节后，整个市场只会遵循原料金价的逻辑进行定价，不会为这些附加价值买单。有北京的黄金回收商透露，他的门店此前收进了三五件老铺黄金的产品，放置了半年多时间都没能顺利卖出，货品积压占用了大量流动资金，这也是近期不少回收商普遍谨慎收货、压低报价的核心原因之一，甚至有部分回收商因为担心收货后容易出现亏损，直接明确拒绝回收老铺黄金的相关产品。一家全国连锁黄金珠宝回收门店的店长也表示，老铺黄金的二手回收环节仅能叠加非常微弱的品牌流通加成，对最终报价的提升作用极小，即便部分头部连锁回收机构愿意在大盘价的基础上为该品牌产品加价，每克的加价幅度也仅在10元到50元之间，几乎可以忽略不计。

这种特殊的定价规则，直接导致不少在金价高点买入老铺黄金饰品的消费者，在后续变现时普遍出现大幅亏损。上海消费者六六上半年花费5.5万元购入了几件老铺黄金首饰，所有产品合计重量为35克，近期她咨询奢侈品回收商变现时，对方仅按照黄金原料价格进行计价，给出的回收报价约为3.1万元，佩戴半年时间就亏损了2万多元，六六最终因为折价幅度太高，直接放弃了变现交易，选择将这些金饰留在自己手中佩戴。还有消费者花费2万多元购入了一件重量为8.46克的十字金刚杵吊坠，佩戴数月后咨询二手回收商，得到的报价仅为1.2万元，折价幅度同样十分明显。不少消费者此前误将高端工艺黄金首饰当作投资品，混淆了消费属性和投资属性，在最终变现时产生了巨大的心理落差。

老铺黄金一手市场的持续热销和二手回收市场的持续遇冷，直接反映出该品牌两套定价体系之间的明显矛盾。有专家指出，黄金材质本身的物理特性是这类产品的天然短板，黄金首饰的本质是消费品而非投资品，黄金回收的核心逻辑是原料重熔流通，不管是普通的足金首饰，还是工艺繁复的高端古法金饰，经过重熔之后，最终只剩下黄金本身的重量和纯度，消费者购买时支付的工艺、文化、品牌溢价，在重熔之后综合成本会彻底归零。真正具备保值增值属性的黄金产品，是低溢价、高流动性的投资金条、金豆这类产品，消费者购买老铺黄金这类高端工艺黄金饰品，付费的核心是工艺、审美与佩戴价值，而非资产增值，消费者应当明确这类产品的消费属性，切勿将其当作理财工具进行购买。

(编辑：曹凤芹)