财π新闻 8月以来，上市券商2026年半年报进入密集披露期，行业整体经营数据逐步浮出水面。从已披露的各类业绩信息来看，2026年上半年上市券商整体业绩延续高增长态势，头部券商盈利规模持续扩大，强者恒强的行业格局得到进一步巩固。不同梯队的券商机构均展现出各自的经营特征，大中型券商普遍实现业绩持续扩张，中小券商业绩增速则呈现出明显的分化态势，整个证券行业的发展脉络在中期业绩的梳理下变得愈发清晰。

截至8月20日，已有国泰海通、中信建投、兴业证券、光大证券等8家上市券商正式披露半年报，另有21家上市券商披露了业绩预告，2家上市券商披露了业绩快报。到8月21日，披露2026年上半年业绩的上市券商数量进一步增加至10家，其中9家实现营收与净利润同比双增，仅1家出现业绩下滑，行业整体普增的特征十分显著。在市场交投回暖、资本市场改革持续深化的背景下，上市券商上半年的盈利韧性得到充分凸显，头部阵营的经营成绩单尤为亮眼，多家头部券商的盈利规模创下历史同期的最好水平。

作为中型券商的代表，兴业证券和光大证券在2026年上半年均实现了归母净利润的快速增长。其中兴业证券实现营业收入67.30亿元，同比增长24.54%；实现归母净利润21.29亿元，同比增长60.08%，这也是兴业证券上半年净利润时隔5年再次超过20亿元，扣非归母净利润达到20.80亿元，同比增长61.39%，盈利增速在中型券商中表现十分突出。2026年作为“十五五”开局之年，兴业证券锚定“建设有温度的一流证券金融集团”的发展愿景，以改革破题、以管理提质，改革成效持续释放，主营业务竞争力稳中有升，经营业绩呈现出强劲增长的态势。上半年兴业证券总资产达到3907亿元，较年初增加457亿元，集团服务总客户近3500万户，较此前增长近300万户，管理客户资产突破3.7万亿元，规模较上年同期增加近5%，其中旗下兴全基金管理总规模突破9200亿元，较上年增加超千亿元，实现净利润10.12亿元，同比增长41%，近三年主动权益、主动固收收益率分别达66.21%、10.28%，分列大型、中型公募组别前三。良好的经营业绩与投资者回报获得长线资金的持续认可，兴业证券连续三年实施中期分红，通过缩短回报周期，让股东尽早享受公司持续稳健增长带来的红利，自上市至今，公司已累计实施现金分红近120亿元，社保基金一一八组合稳居前五大股东，第二大股东福建省投资集团近期计划增持3000万至6000万元，充分彰显出市场主体对公司长期价值的认可。上半年兴业证券主要业务市场排名与份额持续进位，多条赛道跑出增长加速度，财富管理业务走出向上曲线，母公司上半年新增客户超150万户，新开户市占率达到7.26%，创下历史新高，股基交易额同比增长126%，代理买卖证券收入含席位同比增长71%，代销金融产品收入同比增长69%，两融余额突破519亿元，再创历史新高。2025年末兴业证券推出“知己理财”专属财富管理品牌，搭建知己享投、优投、智投三层产品矩阵，目前“知己理财”三层产品合计规模突破1700亿元，其中享投保有规模接近450亿元。机构与研究业务优势稳固，有效打造出兴业证券的第二增长曲线，研究价值持续兑现，席位佣金收入份额达到4.3%，较此前提升超20%，资产托管规模近6000亿元，其中私募证券基金托管产品数行业排名第六。大投行业务迎来历史性突破，上半年债权承销规模含公司信用类债券及资产证券化业务近千亿元，同比增长72%，行业排名十年内首次跻身前十，股权新增申报项目数同比翻倍，新增IPO过会家数行业排名第11位，港股股权融资家数排名中资券商第5位，跨境融资服务能力持续增强。

光大证券2026年上半年实现营业总收入60.56亿元，同比增长18.17%；归母净利润为22.29亿元，同比增长32.45%，同时公司拟每股派现0.17元含税，合计派现7.84亿元，在业绩增长的同时持续强化对股东的回报。尽管头部券商的整体业务体量十分庞大，但其业绩增速依旧保持在两位数以上，展现出极强的经营韧性。国泰海通2026年上半年实现营业总收入471.63亿元，同比增长97.56%，逼近500亿元大关；归母净利润为202.60亿元，同比增长28.74%，扣非净利润为195.1亿元，同比增长168.02%，经营业绩创下历史新高，合并带来的客户、网点、资本协同效应得到充分释放，富裕及高净值客户数量增长7.1%。中信建投2026年上半年实现营业总收入162.29亿元，同比增长51.11%；实现归母净利润76.39亿元，同比增长69.44%，新开发客户数同比增长143.92%，交易及机构客户服务业务大幅增长，成为其业绩增长的重要驱动力。除此之外，华泰证券、广发证券、招商证券均迈入归母净利润的百亿阵营，中信证券上半年营业收入为496.92亿元，同比增长50%，实现归母净利润233.43亿元，同比增长69.6%，稳居行业头把交椅，经纪、投行、资管、自营协同发力，进一步巩固其行业龙头地位。

中小券商的业绩表现则呈现出明显的分化态势，不同机构之间的经营增速差距较大。东兴证券2026年上半年实现营业收入25.06亿元，同比增长11.4%，归母净利润10.25亿元，同比增长25.13%，经营态势保持平稳向好。信达证券实现营业收入24.35亿元，同比增长19.53%，归母净利润10.97亿元，同比增长7.15%，受所得税费用大幅增长影响，盈利增速落后于营收增速。中山证券实现归母净利润5032.53万元，同比大增238.17%，业绩增长幅度十分显著。天风证券等多家中小券商预计净利润同比翻倍，财达证券归母净利润同比翻番，增幅达到104.59%，展现出部分中小券商依托特色赛道实现高速增长的强劲动力。与此同时，也有部分中小券商面临一定的经营压力，锦龙股份受去年同期处置东莞证券股权的高基数效应影响，归母净利润同比下滑88.59%，扣非后主业实际扭亏为盈；哈投股份营收微降2.27%，折射出部分中小券商在行业集中度持续提升背景下的经营挑战。

头部券商业绩的高增长，主要受益于并购重组进入出利润阶段、经纪投行自营三线同步放量以及向复合增长模式转型。从市场环境来看，2026年上半年A股市场交投持续活跃、两融余额维持高位，直接夯实券商经纪、两融业务的基本盘，同时资本市场深化改革持续推进，科创企业融资需求释放，为券商投行业务带来充足增量，券商直投、另类投资板块依托科创赛道打开业务增长空间，“投行+投研+投资”联动模式逐步成熟，成为行业重要的业绩增量。整个证券行业正经历从单纯“卖产品”向“卖服务”的纵深转型，券商更加重视客户资产经营及投研、资产配置能力的提升，上半年券商普遍保持较快的客户拓展节奏，客户规模与资产规模同步扩容，金融产品代销及投顾业务表现亮眼，多家券商相关业务收入实现大幅增长。

随着上市券商中期业绩的陆续披露，券商板块的估值修复预期持续升温。中金公司预测42家上市券商上半年归母净利润同比增长50%，多家机构认为当前证券板块估值处于历史低位，超预期政策落地和行业并购重组等积极因素有望成为估值修复的核心催化剂。在业绩改善的基础上，券商持续提升资本使用效率、强化股东回报，能够形成“质效提升—业绩增长—回报增强—价值提升”的良性循环，进一步提升券商板块的市场吸引力。进入8月底，上市券商半年报披露高峰即将来临，更多券商的中期经营业绩表现也将陆续对外公布。

(编辑：徐松丽)