财π新闻 8月20日，极兔速递发布2026年中期业绩报告，这份覆盖截至2026年6月30日的6个月运营数据的成绩单，成为观察当前国内快递行业发展走向的重要样本。财报显示，上半年极兔实现营收76.7亿美元，同比增长39.5%，其中快递服务收入达74.6亿美元，同比增长39.6%；经调整净利润3.5亿美元，同比增长124.3%；经调整EBITDA达到7.3亿美元，同比增长67.6%，经调整EBITDA率从7.9%提升至9.5%，盈利能力持续增强。同期公司权益持有人应占溢利为2.50亿美元，同比增长189.49%，公司中期分红方案为不分配不转增，与上年同期保持一致。

从运营规模维度看，上半年极兔全球总包裹量达175.0亿件，同比增长25.1%，第二季度日均包裹量首次突破1亿件，履约规模迈上新台阶。其中中国之外的市场包裹量占比达到33.6%，同比提升了9.4个百分点，海外收入占比大幅提升，东南亚和新市场增长表现亮眼。中国市场方面，上半年极兔实现收入约38.4亿美元，同比增长22.4%，增速较2025年同期的4.6%大幅提升，重回双位数增长轨道；中国区包裹量达116.15亿件，同比增长9.6%，远超行业5.0%的整体增速，中国区单票收入迎来明确拐点。同日，极兔速递发布公告，委任顺丰控股董事长王卫为公司非执行董事，这一人员变动也成为行业内备受关注的事件。

过去很长一段时间，国内快递行业的核心发展逻辑始终围绕规模效应展开，行业内普遍形成共识，单量规模越大对应的单票成本越低，企业就能在价格竞争中占据优势，这种极度同质化的竞争模式持续多年，直接导致行业虽然包裹量年年创下新高，但整体估值却持续下行，行业内多数企业长期在价格战的泥潭中挣扎，利润空间被压缩到极薄的状态，资本对赛道的耐心也被逐步消耗。直到2025年下半年，行业发展的底层逻辑开始出现明确转向，监管层面持续发力纠偏行业恶性竞争乱象，2025年7月国家邮政局专项部署治理“内卷式”竞争，旗帜鲜明反对低价揽件行为，行业政策筑底的态势逐步显现。进入2026年，快递业“反内卷”相关工作持续深入推进，五家头部快递企业先后启动联合调价动作，行业彻底从过去“耗死对手”的囚徒困境中脱离，进入深水区各自突围的全新阶段。

国家邮政局公开数据显示，2026年上半年全国快递业务量累计完成1003.8亿件，同比增长5.0%；快递业务收入累计完成7714.1亿元，同比增长7.3%，收入增速反超业务量增速2.3个百分点，这一增长结构在行业历史统计中极为罕见，直接印证了行业最恶劣的低价竞争预期已经完全出清。2026年上半年，头部快递企业的单票价格普遍迎来回升，各家企业的业绩表现也频频报喜，行业整体正在经历一轮深刻的价值重估。与此同时，全球通胀回落、跨境电商复苏的外部环境，让出海成为国内快递巨头们积极奔赴的新方向，极兔作为这场行业变革中最具全球化成色的玩家，其中期业绩恰恰成为观察这场行业价值重估的最佳切片，这份成绩单的意义不仅在于亮眼的数字本身，更在于它验证了极兔此前长期坚持的全球化发展逻辑，也给市场提供了重新审视其长期价值的全新窗口。

当前国内快递市场的整体格局呈现“存量博弈+增量突围”双线并行的状态，在份额最大的国内传统电商赛道，基础电商件已经进入存量博弈阶段，市场蛋糕的总量增长空间十分有限，国内人均快递件量已经突破70件，普通网购、平价小件的需求增速回落至6%到8%区间，市场格局总体保持稳定，通达系企业和极兔合计占据国内70%以上的市场份额，几乎没有大体量的新增原生需求出现。目前快递下乡、跨境国际物流、制造业B端供应链三大赛道仍存在持续性增量，且盈利空间相对较高，也是头部快递企业正加速布局的主要方向。2026年上半年，快递业“两进一出”推进成效显著，东、中、西部地区快递业务收入比重分别为73.6%、15.6%和10.8%，快递业务量比重分别为68.7%、20.8%和10.5%，与去年同期相比，东部地区快递业务收入比重下降0.4个百分点，快递业务量比重下降2.9个百分点；中部地区快递业务收入比重上升0.1个百分点，快递业务量比重上升1.5个百分点；西部地区快递业务收入比重上升0.3个百分点，快递业务量比重上升1.4个百分点。快递进厂工作深度对接制造业产业带，仓配一体化、定制化工业物流订单大幅增加，开辟出高毛利B端增量；上半年全国国际/港澳台快递业务量累计完成21.5亿件，同比增长6.6%。

不过当前行业的修复进程尚未完全传导至末端网络，快递员派费的提升幅度相对有限，消费者支付溢价之后获得的服务体验还未完全匹配，叠加油价波动、运营成本上涨等外部压力，行业整体仍处于利益重构与模式转型的阵痛期。同时国内快递业务量的整体增速持续放缓，市场增量空间不断收窄，行业彻底告别普涨时代，各家企业只能依靠精细化运营、差异化布局争夺存量市场。未来五年，快递行业的竞争核心将集中在效率、服务、技术、全球化四大维度，过去粗放扩张、盲目内卷的企业将逐步被市场淘汰，具备核心壁垒的头部企业将持续收割市场份额。不同类型的市场主体也逐步形成了各自清晰的发展路径，通达系企业将持续深耕成本优化与网络升级，依托规模化优势稳固自身基本盘；顺丰、京东物流将持续发力高端供应链与跨境物流板块，打造高附加值的服务体系；极兔则将持续深化全球化布局，依托海外市场构建自身的第二增长曲线。随着后续行业整合、资本并购、战略合作等动作持续推进，整个快递行业将彻底告别同质化竞争，最终形成分层竞争、错位发展、价值优先的成熟产业生态，迈入高质量可持续发展的全新阶段。

(编辑：徐松丽)