财π新闻 截至2026年8月17日，蔚来在全国范围内已建成4022座换电站，累计提供的换电服务总次数超过1.2亿次，按照既定建设规划，2026年底蔚来全国换电站总数将突破4600座。蔚来首座第五代换电站已正式投入运营，该站点首次实现多品牌共享服务，同时新增V2G反向输电功能，在补能服务之外拓展出电网互动的全新能力。第五代换电站完成了全方位的技术迭代，对比前代产品实现多项核心性能突破，最快换电时长被压缩至1分48秒，整体换电效率提升25%，站点内部的电池储备仓扩容至可容纳21至28块电池，单日最高可承接500次换电服务，站点搭载可伸缩VGA视觉机械臂，能够适配不同品牌不同车型的底盘结构，实现多品牌全系车型的兼容补能。新增的V2G双向储能能力，可在用电低谷时段储存电能，在用电高峰时段向电网反向供电，同时兼具用户补能与电网调峰的双重价值，站点采用的场地模块化设计，大幅降低了建站门槛，能够适配商圈、高速、社区等多元场景的布局需求。

截至2026年6月30日，宁德时代旗下巧克力换电业务已在全国建成2000座换电站，站点覆盖全国180座城市，按照业务推进节奏，预计2026年底巧克力换电站的总数将突破3000座，覆盖城市数量也将进一步提升至近190座。宁德时代巧克力换电业务在2026年第二季度的月均新增站点数量超过200座，建设推进速度保持稳定增长态势，逐步构建起覆盖范围更广的换电服务网络。北汽极狐贝塔S3车型正式上市，该车型搭载宁德时代巧克力换电方案，换电操作最快仅需99秒即可完成，换电版车型对应的电池租用价格低至5.98万元，该车型上市后市场订单表现亮眼，换电版车型的订单占比达到70%，远超此前的市场预期。

小米旗下瀚星创投完成对浙江星利行新能源科技有限公司的入股，持股比例为23.08%，通过这一投资动作，小米以轻资产模式试水换电设备制造及电池资产管理相关业务，浙江星利行新能源科技有限公司的经营范围涵盖换电设施销售、动力电池销售等B端相关业务，这一布局也成为小米在换电相关产业领域的重要战略卡位。从整车制造企业到动力电池巨头，从自营模式到开放共享联盟，国内换电赛道正在逐步形成多层次、多市场主体共同参与的竞争格局，不同背景的市场参与者结合自身资源优势，探索出差异化的换电业务推进路径，推动整个行业的基础设施建设速度持续加快。

众多市场主体持续加码换电赛道，主要受到电池成本压力、价值链延伸及差异化竞争三重核心因素驱动。动力电池作为新能源汽车整车成本占比最高的部件，通常可以占到整车成本的40%，而电池寿命的自然衰减、动力电池残值折损等问题，长期以来都在相当程度上影响着消费者的用车体验和购车决策。换电模式通过BaaS车电分离模式，将电池资产从消费者手中转移至专业运营方名下，能够有效降低用户的初次购车门槛，在价格敏感型消费市场形成了显著的差异化优势。对于电池生产厂商而言，深度参与换电业务布局，核心诉求之一是扩大自身的电池出货规模，与整车制造企业建立深度的业务协同关系，同时依托电池梯次利用与回收相关业务，打造完整的产业价值链闭环。换电业务对于电池企业来说，不只是电池产品的全新销售渠道，同时也是获取电池全生命周期运行数据的重要载体，能够帮助企业持续优化电池产品的性能表现，完善电池全生命周期的管理体系。对于整车制造企业来说，当前国内新能源汽车市场的竞争已经进入淘汰赛阶段，产品同质化问题日益凸显，换电模式成为企业打造差异化竞争优势的重要方向，能够帮助企业在激烈的市场竞争中构建起独特的补能服务壁垒，吸引更多对补能效率有较高要求的用户群体。

国内换电行业的相关政策体系正在持续完善，2026年6月1日，换电池缺陷监测与分析规范正式实施，为换电过程中的电池安全监测、故障分析等环节提供了统一的行业标准指引。与此同时，工信部也在持续推进底盘换电等相关标准的研究制定工作，从顶层设计层面为整个换电行业的规范化、标准化发展提供政策支撑，逐步扫清不同品牌、不同车型之间的换电兼容性障碍，为后续跨品牌、跨平台的换电服务普及奠定制度基础。随着相关政策的陆续落地实施，换电行业的发展环境将进一步得到优化，不同市场主体参与换电业务的合规性将得到明确，行业整体的运行效率也将随之提升。

当前国内换电行业整体尚未迎来盈利拐点，距离全行业实现普遍盈利仍有一段距离，行业后续发展需要进一步提升换电车型的市场保有量，同时充分挖掘虚拟电厂等各类增值服务的潜在价值，通过多元化的收入来源摊薄换电站的前期建设成本，逐步提升单站点的运营收益水平。换电站的前期建设投入相对较高，单站运营的盈亏平衡点需要达到一定的日均换电服务次数才能实现，当前行业整体的单站日均服务量距离盈亏平衡点仍有一定差距，需要通过扩大换电车型的市场覆盖范围，提升用户对换电服务的使用频次，逐步摊薄站点的固定运营成本。与此同时，依托换电站内置的大量储能电池资源，换电运营方可以深度参与虚拟电厂相关业务，通过在电网峰谷时段的充放电操作获取相应的电价差收益，同时为电网提供调峰调频等辅助服务获取相应的服务收益，进一步拓展换电站的收入来源渠道。

蔚来正在探索换电业务的轻资产转型路径，计划将已建成的换电站资产转交国资持有，以此大幅降低自身的资本开支压力，将更多资源投入到换电技术迭代、服务体系优化等核心业务环节。这一轻资产运营模式的探索，能够帮助蔚来缓解大规模建设换电站带来的资金压力，同时借助国资平台的资源优势，进一步加快换电网络在全国范围内的布局速度，提升换电网络的覆盖密度。在商用车领域，换电的商业逻辑已经率先跑通，大量营运类商用车的高频补能需求与换电模式的高效补能特性高度匹配，换电模式在商用车领域已经形成了成熟的商业闭环，相关运营企业已经实现稳定盈利。在乘用车领域，超快充从长远来看仍是补能方式的主流发展方向，但换电模式在营运车辆以及没有家用充电条件的用户群体中，依然具备不可替代的独特价值，能够为这部分用户群体提供更高效、更便捷的补能体验，填补超快充模式无法覆盖的服务场景空白。

(编辑：吴淑娟)