财π新闻 7月28日，宁波德业科技股份有限公司第二次向香港联合交易所有限公司递交主板上市申请，这是该公司继此前首次递表满6个月后申请材料自动失效后，再度启动的港股上市申报工作。本次上市申请由中金公司、中信证券和招银国际三家机构担任联席保荐人，相关申请材料已于同日在港交所官方网站正式刊登。作为一家此前已在上海证券交易所上市的企业，德业股份此次更新递交的上市申请材料，严格按照香港证券及期货事务监察委员会与港交所的相关要求编制，为草拟版本，后续所载内容可能会适时作出更新和变动。

德业股份的业务布局覆盖新能源产品与环境管理设备两大板块，其中新能源业务是拉动公司业绩增长的核心引擎，聚焦储能逆变器、光伏逆变器、储能电池包三类核心产品，同时在除湿机、太阳能空调、热交换器等环境管理设备领域拥有长期深耕的产业积累，战略多元化的产品组合为公司带来了稳定的业务增长与发展韧性。依托这一产品布局，公司构建起覆盖户用、工商业两大应用场景的完整产品矩阵，相关产品销往六大洲的150多个国家和地区，在全球光储产品市场形成了广泛的业务覆盖。公司于2018年正式切入户用储能赛道，推出集多种能源来源为一体的储能逆变器，凭借早期进入市场的先发优势，逐步渗透到发电成本高企、电网不稳定及电力设施不完善的高潜力区域，2018年其产品符合北美市场高度认可的UL标准，成为业内较早推出裂相储能逆变器的中国制造商之一，2019年又针对南非市场推出户用低压储能逆变器，后续将这一市场拓展模式在多个国际市场成功复制。

从公开披露的财务数据来看，德业股份近年整体经营规模保持持续扩张态势，2023年至2025年三个完整会计年度的营业收入分别达到74.80亿元、112.06亿元和122.24亿元，期间溢利分别为17.91亿元、29.60亿元和31.69亿元。进入2026年，公司经营增长速度进一步提升，截至2026年前4个月，公司实现营业收入61.80亿元，较上年同期增长约75.01%，对应期间溢利达到16.10亿元，同比增长74%。基于前四个月的经营表现，公司预计2026年上半年归属于母公司所有者的净利润区间为26.68亿元至27.28亿元，与上年同期相比，增幅处于75.28%至79.22%的区间范围内。从业务收入的内部结构来看，新能源板块的收入占比持续提升，2025年新能源业务收入占公司总营收的比例达到83.3%，其中储能电池包产品的收入表现尤为突出，2023年至2025年的三年间收入复合增长率达到115.4%，2026年前四个月新能源业务收入占比进一步提升至93.9%，成为支撑公司业绩增长的绝对核心板块。与之相对的是，传统环境管理设备板块的营收规模呈现逐年收缩的态势，2024年该板块实现营收6.42亿元，2025年降至3.94亿元，出于优化产品组合、聚焦高毛利主业的考量，公司自2026年第一季度起，已经停止向空调制造商直接销售低毛利的热交换器产品，将相关资源集中投向其他核心产品领域。

第三方行业机构弗若斯特沙利文发布的统计数据显示，以2025年的产品销售收入作为统计口径，德业股份在全球户用储能逆变器市场的份额达到20.6%，位居全球第一，在全球工商业储能逆变器市场的份额为20.4%，位列全球第二。这一市场地位的形成，依托于公司持续的技术迭代积累，其户用储能逆变器产品以低压大电流技术为核心特色，在产品可扩展性、运行可靠性以及后期可维护性方面展现出突出性能，通过对系统拓扑结构的持续优化、先进材料的应用、低内阻元器件的筛选以及创新热管理设计的落地，公司开发出的储能逆变器产品融合了技术创新与实用功能，搭配储能电池包形成协同效应，能够提供储能系统整合产品，为客户带来更高的配置灵活性与模块兼容性，进一步增强了高集成需求客户的黏性。

随着公司海外市场拓展步伐的持续加快，其营收结构的外向型特征不断凸显，海外市场的收入占比呈现逐年抬升的趋势。2023年，公司海外营收占总营收的比例为58.0%，到2026年前4个月，这一占比已经攀升至87.6%，海外市场已经成为支撑公司经营业绩的绝对主力。在海外各区域市场中，欧洲市场的增长表现尤为显著，2026年前4个月，来自欧洲市场的营收占公司总营收的比例达到45.3%，是所有海外区域市场中贡献占比最高的板块。相比之下，2025年来自北美市场的营收仅占公司总营收的4.7%，在整体营收结构中的占比相对有限。这种高度依赖海外市场的营收结构，也让公司在日常经营过程中面临地缘政治变化、贸易壁垒调整以及汇率波动等多重外部因素带来的风险。

本次德业股份推进港股IPO的募集资金投向有着明确的规划，资金使用方向按照优先级依次排布。第一类核心投向是技术研发升级，公司将依托募集资金进一步强化自身在光储产品领域的技术研发能力，巩固已有的技术积累优势，持续优化现有产品的性能表现，同时布局符合未来市场需求的新一代光储相关技术。第二类募集资金用途是扩大产能，公司计划在马来西亚以及宁波北仑两个区域分别兴建生产基地及配套仓库，其中在马来西亚布局生产基地的核心目的，是降低欧美地区相关贸易政策及关税规则变动带来的经营风险，进一步提升面向海外市场的本地化交付能力，缩短产品交付周期，更好匹配海外客户的采购需求，宁波北仑的生产及仓储设施建设，则将进一步夯实公司国内核心产业基地的制造能力，形成海内外产能协同布局的产业格局。第三类募集资金的使用方向，是加强全球范围内的营销及服务网络布局，进一步完善覆盖全球主要市场的销售触点与售后服务体系，提升对海外客户需求的响应速度，强化本地化服务能力。

德业股份此次启动赴港上市工作，核心目标在于进一步优化自身的股权结构，依托香港资本市场的国际化平台属性，加速推进全球化渠道布局的落地，全面提升企业的国际形象与全球市场影响力，支撑公司长期全球化发展战略的稳步推进。截至7月28日收市，德业股份在A股市场的总市值约为人民币1051亿元，公司董事会由9名董事组成，其中包括4名执行董事、1名非执行董事以及4名独立非执行董事，张和君先生、陆亚珠女士夫妇合计持有公司约60.26%的股份，为公司的控股股东。

(编辑：吕文)