财π新闻 随着A股上市公司2026年半年报披露工作有序推进，合格境外机构投资者也就是QFII的二季度持仓全貌正逐步清晰呈现。截至8月18日，QFII在二季度新增持股的A股上市公司数量已经超过120家，整体持仓布局的脉络和调仓动向也随之完整展现在市场面前。从已披露的全部相关数据来看，今年二季度，QFII资金将AI领域作为核心布局方向之一，投入大量资金积极把握AI赛道的投资机遇，相关持仓标的在二季度AI硬件的单边行情中收获了十分可观的收益。

根据目前已披露的A股上市公司2026年半年报数据统计，QFII资金在二季度新增持有国瓷材料、宏发股份、中材科技三家上市公司的市值均达到10亿元以上，其中受益于二季度AI硬件端的单边行情带动，国瓷材料在二季度的股价涨幅超过230%，中材科技同期股价涨幅也超过130%，相关持仓标的的亮眼表现让布局其中的QFII资金获利丰厚。具体到各家外资机构的持仓细节来看，宁德时代是目前QFII在二季度新增持股市值最高的个股，瑞士联合银行集团也就是瑞银集团在二季度新进成为宁德时代的第八大流通股东，二季度末的持股数量达到2736.66万股，对应持股市值高达107.55亿元，这也是瑞银集团继2018年年报之后，首次现身宁德时代的前十大流通股东名单。除了宁德时代之外，QFII二季度新增持股市值超过10亿元的个股还包括MLCC概念股国瓷材料、输变电设备龙头宏发股份、玻纤龙头中材科技等多家不同细分赛道的上市公司。在国瓷材料的新进持仓名单中，摩根士丹利国际股份有限公司在二季度新进成为国瓷材料的第八大股东，二季度末对应的持股市值为9.69亿元，施罗德环球基金系列中国A股也就是交易所渠道产品新进成为国瓷材料的第九大股东，二季度末对应的持股市值为8.44亿元。在中材科技的新进持仓名单中，摩根士丹利国际股份有限公司同样在二季度新进成为中材科技的第八大股东，二季度末对应的持股市值为4.39亿元，高盛国际、瑞银集团分别新进成为中材科技的第七、第十大股东，两家机构对应的持股市值均超过4亿元。

在AI相关持仓标的获得丰厚收益之后，QFII资金也同步启动了针对性的止盈调仓操作，对部分前期涨幅较大的标的进行了减持动作。从近期宁德时代因回购股份事项披露的股东持股情况来看，截至8月5日，瑞银集团已经退出宁德时代的前十大流通股东行列，而该时点宁德时代第十大流通股东的持股数量为2389.28万股，这一数据侧面反映出瑞银集团自7月以来已经对宁德时代展开了明显的减持动作，其在二季度末持有的2736.66万股宁德时代股份，到8月5日时的持股数量已经低于2389.28万股，减持规模超过347万股。除了宁德时代之外，在AI硬件赛道的另一家上市公司天孚通信的前十大股东名单中，截至二季度末，摩根士丹利国际股份有限公司、瑞银集团均已退出该公司的前十大股东行列，而在一季度末，两家机构的持股数量分别为810.34万股、419.35万股，二季度末天孚通信第十大股东的持股数量为385.10万股，这一数据也清晰反映出两家外资机构均对天孚通信进行了明显的减持操作，完成了前期持仓的止盈退出。

除了布局AI赛道的核心标的之外，QFII资金在二季度还将投资挖掘的范围延伸至中小市值个股领域，持续在这一方向寻找具备投资价值的标的，不少市值在200亿元以内的个股都获得了多家外资机构的扎堆新进持有。从已披露的半年报信息来看，达实智能、美诺华、晓程科技等最新市值均在200亿元以内的个股，都被多家外资机构同步纳入新进持仓名单，形成了多家外资机构扎堆持有同一中小市值标的的布局特征，而在7月以来的二级市场表现中，这些被外资机构扎堆新进持有的中小市值个股，股价均出现了十分明显的反弹走势，相关标的的市场表现也印证了QFII资金在这一方向布局的有效性。除了普通的中小市值个股之外，部分外资机构的持仓名单中还出现了特殊类型标的的身影，不少外资机构直接现身ST迪瑞、ST八菱、*ST网达等多只ST股的前十大股东名单，将投资挖掘的边界进一步拓展，在更广泛的标的范围内寻找符合自身判断的投资机会。

针对当前A股市场的整体运行状态，多家外资机构形成了相对统一的判断，认为目前市场整体处于向下有支撑、向上缺催化的平衡状态，前期启动的短期反弹行情已经进入震荡消化阶段，8月是市场风险偏好与流动性的渐进修复窗口，但整体的反弹斜率可能相对有限，当前市场尚未出现清晰且具备足够容量的板块性主线，行情的本质正逐步由此前的超跌反弹驱动转向行业基本面驱动，结构化行情的特征将会表现得更为明显。部分外资公募机构进一步补充认为，8月中上旬市场出现的超跌反弹行情，叠加了宏观层面、流动性层面的边际改善因素，多重因素共同构成了这一阶段市场运行的基础，在这样的市场环境下，全市场层面的普涨行情很难持续出现，不同板块、不同个股之间的分化将会进一步加剧，资金的选择也会更加聚焦于具备明确基本面支撑的方向。

基于对当前市场运行状态的上述判断，外资机构也同步明确了对应的投资策略框架，将投资策略划分为短期和中期两个不同的时间维度，分别给出了对应的布局方向。在短期投资策略层面，外资机构建议投资者可以在市场出现缩量回踩的过程中，以相对低位的价格布局那些拥有扎实基本面支撑的投资方向，避免在市场情绪过热的阶段盲目追高，通过逢低布局的方式积累持仓成本，为后续的行情运行预留足够的安全边际。在中期投资策略层面，科技硬件领域中由“量增”逻辑主导的品种依然是配置的核心方向，这一核心方向具体覆盖的细分板块包括半导体设备、半导体材料、半导体封测以及PCB上游材料链、存储、光通信等多个与AI硬件产业链直接相关的细分赛道，这些赛道的共同特征是下游需求持续释放，行业整体的出货量保持稳步增长，“量增”的逻辑能够持续支撑相关上市公司的业绩表现。除了科技硬件相关的核心赛道之外，医药创新产业链、机器人板块、锂电储能板块，以及银行、电力等具备稳定分红属性的红利资产，也都被外资机构纳入值得重点关注和配置的方向范围，这些不同属性的资产能够在结构化行情中形成有效的组合搭配，兼顾不同的收益风险特征，适配不同的市场运行阶段。

(编辑：姜心源)