财π快讯 锐捷网络（301165）公布的上半年运营财务数据中，现金流、存货、预付款三项指标的变动，引发了市场对其后续业绩表现及估值合理性的讨论。

核心财务数据与风险提示：
上半年公司经营活动现金流净流出规模达30.18亿元，存货规模升至56.14亿元，较年初增幅达89.66%，相关备货后续能否顺利转化为营业收入成为市场关注重点。根据开源证券的测算，当前公司股价对应2026年市盈率约为77倍，估值水平已经提前兑现了较大比例的高增长预期。如果后续季度业绩不及市场预期，估值面临收缩的风险值得警惕。另有值得关注的变动：上半年公司预付款从4443万元大幅攀升至14.33亿元，此举主要是为了提前锁定上游芯片产能，这一动作侧面印证了公司对下游需求确定性的判断，但如果后续终端需求不及预期，对应的存货减值风险也会随之上升。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。