财π快讯 德必集团（300947）2026年上半年经营数据已出炉，第二季度扣非业绩实现扭亏，轻资产转型等布局进展引发市场持续关注。

核心经营业绩表现：
2026年上半年公司归母净利润为365.72万元，同比下滑54.14%，不过第二季度单季扣非净利润已达189.38万元，成功实现扭亏为盈。业绩层面三大关键点值得留意：
- 物业出租率：据公司披露当前出租率已经回到2020年之前的水平，后续下半年能否保持该水平仍待验证；
- 非租金类收入：会员及其他服务相关收入达1.7亿元，同比上涨19.4%，对应毛利率提升8.76个百分点，是当前业务转型的核心亮点；
- 扣非亏损情况：上半年整体扣非净利润仍亏损646.03万元，当期利润主要靠政府补助等非经常性损益支撑，主业的持续盈利能力仍有待观察。

业务转型推进情况：
公司正推进从“承租运营”为主向“委托管理、品牌加盟”的模式切换，新业务具备投入成本更低、现金流稳定性更强的优势，后续新签轻资产项目的公告情况可重点跟踪。

股东结构变动情况：
截至2026年6月30日，公司股东户数为1.06万户，较3月末的户数减少17.41%，筹码呈现集中趋势。南方中证房地产ETF已退出公司前十大流通股东序列。

ESG评级情况：
秩鼎给出的ESG评级维持AA级，在GICS分类下房地产管理和开发行业的86家上榜公司中排名第3位，该指标可作为中长期投资的参考维度。

潜在财务风险提示：
当期公司应收账款同比增长16.38%，其中账龄在1年以上的款项占比达36.96%，对应的坏账计提风险需要重点关注；同时公司资产负债率为75.61%，处于相对较高水平。

整体来看，公司当前正处于“困境反转”的关键验证阶段，第二季度扣非扭亏是较为积极的信号，但上半年扣非仍存亏损、行业整体下行压力等风险因素依然存在。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。