财π新闻 美东时间8月15日，多家媒体报道了一家顶尖量化交易公司在2026年7月单月录得约150亿美元（约合人民币1000亿元）的巨额亏损。这是该公司自2016年以来首次出现月度亏损，这场危机由AI投资泡沫破裂引发。

这次罕见挫折的核心原因是简街用自有资金重仓的一家AI对冲基金遭遇了“爆仓”。简街投资了由“AI神童”利奥波德·阿申布伦纳管理的对冲基金Situational Awareness。该基金在2026年上半年全力押注AI基础设施相关股票，并使用了高杠杆，一度获得惊人回报。然而进入7月，美股AI板块突然剧烈逆转，出现急剧抛售。特别是该基金重仓的存储芯片企业美光科技和闪迪，股价分别下跌近29%和超过46%，导致巨大损失。高杠杆放大了亏损，迫使基金面临追加保证金的要求，最终被迫将大部分持仓折价出售给竞争对手城堡证券。简街在内部备忘录中承认，这笔投资因7月的回撤，年内收益已基本归零。

要理解这次事件的冲击力，需要知道简街在华尔街的地位。简街成立于2000年，是全球最重要的高频交易做市商之一，以其强大的量化模型和风险管理能力著称。在本次亏损前，其业绩屡创纪录。2026年第一季度，简街实现了161亿美元的创纪录净交易收入，超越了高盛、摩根大通等顶级投行以及城堡证券等同业。简街是一家采用非层级化合伙管理模式的神秘公司，员工约3500人，极其注重财务信息的保密。

尽管150亿美元的亏损数额惊人，但从整体来看，尚不足以动摇简街的根基。即便计入7月的巨额亏损，在截至8月中旬的过去一年里，简街的净交易收入仍超过400亿美元，这个数字已经轻松超过了其2025年创纪录的全年收入（396亿美元）。简街在内部备忘录中表示，已经关闭了7月造成亏损的大部分具体风险敞口，并缩减了其他策略的风险承担，展现了其作为顶尖量化机构的风险控制能力。这笔巨额亏损之所以被媒体获知，是因为简街当时正在与Pimco等投资者商讨一笔规模达110亿美元的私募信贷交易，为了向新的私人贷款方融资，公司必须披露其真实的财务状况。

简街的这次巨亏，更像是一次在AI投资狂潮中因风险集中而遭遇的剧烈颠簸，而非其核心业务模式的根本性危机。但它也为整个市场敲响了警钟：在高杠杆和拥挤交易中，昔日的赢家也可能在市场转向时迅速成为风险最集中的来源。

利奥波德·阿申布伦纳作为前OpenAI研究员，于2024年创立了对冲基金Situational Awareness，核心策略是集中押注AI基础设施赛道，并加上了高达4倍的杠杆。凭借对AI股票的精准下注，该基金在2026年上半年取得了惊人的回报，半年净值暴涨439%，资产规模一度达到约450亿美元。进入7月后，美股AI板块风云突变，经历了2026年大部分时间的强劲上涨后，AI股票出现大幅逆转并急剧下跌。该基金高度集中的持仓重仓美光科技、闪迪等半导体股票，遭受重创，仅美光科技7月就累计下跌28.69%，闪迪跌幅更深达46.57%。与此同时，其做空软件股的对冲策略也因相关板块逆势上涨而失效，多空两头同时亏损。高杠杆迅速放大了亏损，基金的保证金安全垫被击穿，最终被迫将大部分公开市场持仓打包出售给肯·格里芬旗下的城堡证券。

据监管文件显示，Situational Awareness在2026年二季度大幅增持了美光科技、闪迪，两家公司持仓合计高达110亿美元。简街对Situational Awareness的投资不同寻常，主要使用自有资金进行交易。两家公司之间关系密切，一名前简街员工曾在Situational Awareness任职，而简街联合创始人兼合伙人Robert Granieri在最近几周还前往加州参加了阿申布伦纳的婚礼。

除了对Situational Awareness的投资出现大幅回撤之外，简街在亚洲非AI股票上的多头头寸也遭遇了损失，这些同样是此前表现优异的资产。第二季度的“赢家”在风格逆转后成了最大的“输家”，过去成功的交易策略在市场转向后集中回撤，最终酿成了这150亿美元的罕见亏损。

这场风波也再度引发了人们对华尔街风控体系的关注。Situational Awareness借助“总收益互换”这类场外衍生工具，在多家银行之间建立了高度隐蔽的杠杆仓位，导致单一银行无法掌握其整体风险敞口。不过，与此前同类事件中多家银行争相抛售引发市场动荡不同，此次Situational Awareness的大部分资产通过整体交易转让给了城堡证券，暂时降低了无序清仓对市场的冲击。

相关知情人士透露，这笔亏损将计入简街的第三季度财务业绩。简街表示，已经关闭了7月亏损所在具体领域的大部分风险敞口，同时也缩减了其他策略的风险承担，进一步收紧了整体的风险管控标准，确保核心做市业务的平稳运行。作为长期在高频交易和做市领域深耕的机构，简街的核心业务体系并未受到此次事件的直接冲击，其在全球多个交易市场的做市服务仍在正常开展，相关流动性供给的节奏也未出现明显变化。

在此次亏损事件曝光之前，简街的业绩增长轨迹一直保持着强劲的上升态势，连续多个季度刷新自身的交易收入纪录，在全球量化交易领域的市场份额也持续稳步提升。不少市场参与者此前都将简街的风控体系视为行业标杆，其内部设置的多层级风险校验机制、实时持仓监控系统以及动态杠杆调整规则，长期以来都是不少中小量化机构参考学习的范本。此次出现的巨额月度亏损，打破了市场对这家机构风控能力的固有认知，也让不少行业从业者重新审视在极端行情下，集中押注单一赛道叠加高杠杆可能带来的潜在风险。

从市场交易的实际情况来看，2026年上半年美股AI板块的持续上涨，吸引了大量资金涌入相关赛道，不少对冲基金都在这一领域不断加大筹码，通过加杠杆的方式放大收益，整个AI相关交易的拥挤度持续攀升。在市场行情持续向上的阶段，这类集中持仓加杠杆的策略能够快速积累高额收益，也让不少相关基金的管理规模在短时间内实现了大幅扩张。但当市场风向突然转向，前期积累的获利盘集中涌出，相关标的的下跌速度和幅度远超市场此前的普遍预期，高杠杆的放大效应就会从收益端转移到亏损端，让相关机构在极短时间内面临巨大的保证金压力，最终不得不通过折价抛售持仓的方式来满足追加保证金的要求。

此次简街的巨额亏损事件，也让不少市场机构开始重新评估自身在AI相关资产上的风险敞口，不少此前在AI赛道上布局较为集中的对冲基金，都开始主动调整持仓结构，降低整体杠杆水平，避免在后续可能出现的市场波动中遭遇类似的极端回撤。整个华尔街的交易生态也在这一事件的影响下，开始出现一轮主动的风险收缩，此前持续升温的AI投资热潮也随之进入了阶段性的调整阶段。

(编辑：胡忠华)