财π新闻 上纬新材料科技股份有限公司披露2026年半年度报告，报告期内公司实现营业收入8.03亿元，同比增长2.42%，归属于上市公司股东的净利润亏损1.67亿元，上年同期净利润为2990.04万元，同比下滑656.97%，业绩同比由盈转亏。公司方面明确表示，当期归母净利润出现亏损的核心原因，是持续加码消费级具身智能机器人新业务布局，相关领域的研发费用出现大幅增长，属于企业主动推进的战略性投入，并非原有主业经营状况出现恶化。

从整体研发投入规模来看，2026年上半年上纬新材的研发费用总投入达到1.8亿元，研发费用占营业收入的比例为22.46%，较上年同期增加19.72个百分点，研发投入规模同比增幅超过7倍。在全部研发经费中，消费级具身智能机器人业务对应的研发投入达到1.64亿元，占公司当期总研发投入的比例约为91%，研发资源高度向新业务板块倾斜。从研发投入的节奏来看，消费级具身智能机器人业务的投入呈现明显的加速态势，2026年一季度该板块的研发投入约为3778万元，二季度该板块的研发投入接近1.22亿元，环比增幅达到223.5%，清晰体现出公司对消费级具身智能机器人赛道的战略优先级在持续抬升。

单季度业绩维度的相关数据显示，2026年第二季度上纬新材归属于上市公司股东的净利润亏损1.25亿元，该亏损额较第一季度环比扩大205.51%。与利润端表现形成明显差异的是，公司当期经营性现金流净额达到2.08亿元，同比增长41.20%，其中消费级具身智能机器人业务产生的预收货款规模为2.1亿元。截至2026年第二季度末，公司总资产为22.84亿元，较上一年度末下降1.3%，归属于上市公司股东的净资产为11.77亿元，较上一年度末下降12.6%。

在披露半年度报告的同期，上纬新材同步发布2026年限制性股票激励计划草案，本次激励计划的业绩考核全部围绕消费级具身智能机器人新业务开展，完全不将净利润纳入考核指标体系。本次激励计划拟向347名激励对象授予限制性股票806.72万股，相关股份约占公司总股本的2%，授予价格设定为91.85元/股，覆盖的员工人数占公司员工总数的51.26%，预计对应的股份支付费用约为4.65亿元，将在后续4个会计年度内完成摊销。本次激励计划设置的业绩考核年度为2026年至2028年，具体考核要求包括2026年自公司控制权变更后开展的新业务收入占总收入比例不低于25%，2027年新业务收入较2026年的净增长率不低于160%，2028年新业务收入相比2026年的净增长率不低于7倍。值得注意的是，本次激励的覆盖范围不包含公司董事、高级管理人员以及经公司认定并披露的核心技术人员，股权资源直接下沉到支撑机器人业务商业化落地的一线骨干员工群体。

经过前期的持续研发投入，上纬新材目前已经推出两款处于展示阶段的消费级具身智能机器人产品，第一款是2025年底正式露面的首款人形机器人启元Q1，第二款是2026年7月完成首秀的首款可变形机器人启元T1，截至报告期末，这两款产品暂未产生对应的营业收入和利润。其中启元Q1为88厘米高的可背包便携全身力控人形机器人，依托公司自研的微型QDD准直驱关节搭配轻量化复合材质打造，相关产品曾斩获CES2026五项国际大奖以及意大利A'Design工业设计金奖。2026年7月亮相世界人工智能大会的启元T1变形机器人，依托Transformer跨形态一体架构打造，可在轮足人形、四足形态之间实现自主切换，能够覆盖家庭陪伴、智能拍摄、主动交互等多元应用场景，两款产品的推出标志着公司消费级机器人产品矩阵初步完成布局。

在技术落地的配套支撑层面，上纬新材的消费级具身智能机器人研发团队规模已经扩容至227人，其中硕博人员占比超过67%，细分来看，博士研究生共11人，占团队总人数的6.11%，硕士研究生共110人，占团队总人数的61.11%，本科人员共59人，占团队总人数的32.78%，截至报告期末该业务板块累计申请专利273项。为承载新业务的运营发展，公司专门设立启元上海、启元北京两家全资子公司，其中位于上海的相关基地已经被纳入上海市人工智能重点项目，目标打造全球消费级机器人产业化总部。供应链端，公司已经与蓝思智能达成万台级整机产线的合作协议，渠道端目前已经覆盖20余家核心经销商，在广州、上海、深圳等7个核心大城市落地了线下体验店，电商与生态协同的相关布局也已初步成型。

当前上纬新材已经形成新材料与机器人双主业的业务格局，其中新材料业务经营状况稳健，能够持续为公司贡献稳定的收入和利润，该板块的主营业务毛利率为14.27%，较上年同期提升0.13个百分点，是公司当前阶段唯一的收入和利润来源。新材料业务的布局覆盖中国大陆、中国台湾地区、马来西亚三大生产区域，旗下四大核心子公司全部实现盈利，产能保持稳定输出，为新业务的持续投入提供了坚实的支撑基础，形成了成熟业务贡献稳定现金流、新兴业务投入换取长期增长的良性循环，这也是传统材料企业跨界布局机器人赛道所具备的独有优势。

资本市场层面，上纬新材的股价此前经历了大幅上涨，自9·24行情启动以来累计上涨幅度达到31.3倍，最新的公司总市值已经逼近700亿元。此前在2025年11月智元机器人完成对上纬新材的要约收购，智元机器人董事长兼CEO邓泰华成为公司实际控制人，公司全体董事一致同意选举智元机器人联合创始人彭志辉为第四届董事会董事长，这一交易也被视为具身智能企业在A股市场的首单收购案例。在智元机器人入主的相关消息加持下，上纬新材的股价从收购前的约7.8元每股一路冲高，2025年全年涨幅超过1800%，成为当年A股市场涨幅最高的个股，2026年以来公司股价累计上涨幅度超过31%，截至8月14日公司股价报167.33元每股。当前公司的估值逻辑主要建立在消费级具身智能机器人业务的未来预期之上，但相关产品从当前的展示阶段推进到批量出货，再到最终实现盈利兑现，整个过程仍然存在不确定性。

(编辑：胡忠华)