财π新闻 2026年8月10日，宇树科技正式开启科创板申购，发行价定为150.80元/股，对应发行市值约610亿元，成为A股市场首家专注于人形机器人领域的上市公司。此次IPO进程中，宇树科技从申请获受理到完成过会仅用时73天，创下科创板预先审阅机制落地以来的最快审核纪录，整个IPO关键流程推进速度远超市场此前的普遍预期。作为登上过央视春晚舞台的机器人企业，宇树科技的申购消息一经公布，便迅速成为资本市场各方关注的焦点，相关话题在多个财经平台引发持续讨论。

本次宇树科技科创板公开发行的新股数量为4044.64万股，占发行后公司总股本的10%，全部为全新发行股份，原有股东不进行公开发售。按照发行后总股本40446万股计算，宇树科技上市时的市值约为609.93亿元，预计募集资金总额约为60.99亿元，扣除相关发行费用后，募集资金净额约为59.17亿元，相较于最初的计划募资规模出现了近19亿元的超募。本次发行完成后，宇树科技的股票代码为688836，申购代码为787836，参与网上申购的投资者中一签对应500股，需要缴纳的认购资金总额为7.54万元。

随着申购流程推进，宇树科技的网上打新热度持续攀升，最终网上发行的申购倍数高达8288倍，对应的网上打新中签率仅为0.0181%，这一数据不仅创下2026年年内新股中签率的新低，同时也刷新了科创板历史上的新股中签率最低纪录。从市场统计数据来看，宇树科技的网上中签率远低于此前上市的热门个股长鑫科技，仅为后者中签率的1/26，平均每5500个参与申购的投资者中，仅有1人能够成功中签，打新难度创下A股市场近年以来的新高。按照2026年A股及科创板新股首日的平均涨幅进行测算，市场普遍预估中一签的投资者首日盈利区间在21万元至35万元之间，这一预期收益水平也让宇树科技成为众多投资者口中的热门标的，相关讨论一度登上多个社交平台的财经热搜榜单。

本次宇树科技科创板发行的战略配售阵容受到市场广泛关注，入围的战略投资者名单涵盖了社保基金、DeepSeek、中国石油、南方电网、中国电信及腾讯等多家不同领域的头部机构与企业。在所有战略配售参与者中，DeepSeek获配的股份对应资金总额约为1.41亿元，且该部分股份的锁定期为36个月，DeepSeek与宇树科技双方后续将在通用人工智能及高性能机器人两大方向展开深度合作。除DeepSeek之外，其余入围的战略投资者也均为长期资金或产业背景雄厚的市场主体，9家战略投资者合计获配808.9286万股，占本次发行新股总数的20%，这一配售安排也体现出产业资本与长期资金对宇树科技所处赛道及自身发展前景的高度认可。

伴随宇树科技正式启动科创板申购，公司的早期投资方也迎来了丰厚的投资回报。其中最早进入的天使投资人当年200万元的初始出资，按照当前发行市值计算对应的浮盈约为16.8亿元，整体投资回报率达到842倍，另一家早期投资机构祥峰投资在完成后续追加投资后，本次获得的投资回报也超过百倍。宇树科技创始人王兴兴实际控制的公司表决权比例超过68%，在相关公开交流场合中，王兴兴明确呼吁广大投资者应当重点关注公司自身的内在价值，基于对公司发展的认可进行投资，而非出于短期炒作目的参与交易。王兴兴同时表示，公司股价直接关系到广大投资者的切身利益，公司会持续稳健经营，把握行业发展机遇，推动企业不断做大做强，如果出现市场资金恶意炒作公司股价的情况，公司会及时通过合法权威的渠道向市场披露详实的经营信息，帮助投资者全面了解公司实际情况，做出理性的投资判断。

从宇树科技披露的经营数据来看，2023年至2025年，公司的营业收入分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元，三年间的复合增长率达到226.78%，2025年公司人形机器人出货量超过5500台，出货量位居全球第一，四足机器人的累计销量超过33000台，在全球四足机器人市场占据领先优势。进入2026年第一季度，由于公司营收基数持续扩大，同时研发投入与销售费用出现大幅增长，宇树科技当期实现营业收入4.23亿元，同比增速降至68.49%，归母净利润为5001.38万元，同比下滑47.69%，扣非归母净利润为4025.36万元，同比下滑52.55%。公司同时披露的2026年上半年业绩预计显示，当期将实现营业收入10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%，归母净利润为2.58亿元至3.06亿元，上年同期为-3202.45万元，扣非归母净利润为2.36亿元至2.83亿元，同比下降21.97%至6.43%。

作为A股市场登陆的首家人形机器人领域上市公司，宇树科技的上市将对整个具身智能赛道产生多方面的深远影响。首先，本次上市将形成明确的行业示范效应，为整个具身智能赛道重塑二级市场的估值锚点，此前一级市场中相关企业的估值博弈将正式迎来二级市场的定价验证，后续同赛道企业的融资与上市估值都将参照这一全新的定价坐标进行调整。其次，随着宇树科技登陆资本市场，整个具身智能赛道的洗牌进程将明显加速，资本市场对于赛道内企业的评判标准也将发生明显转变，过去单纯依靠技术概念就能获得资本青睐的情况将逐步减少，资本后续会将企业的实际商业化能力作为核心评判标准，更多具备稳定营收、合理毛利以及真实客户验证的企业将获得更多资本资源倾斜，而仅靠概念包装、缺乏实际落地能力的企业将逐步被市场淘汰。

从技术层面来看，宇树科技的核心产品覆盖人形机器人、四足机器人两大品类，核心部组件自研自产率超过90%，电机、减速器、控制器等关键核心部件全部实现100%国产化，外购成本占总成本的比例不到15%，整体毛利率水平超过60%，在全球人形机器人整机企业中处于领先位置。2026年上半年，宇树科技人形机器人出货量达到5900台，对应的全球市场份额为31%，是全球人形机器人出货量排名第二的整机企业，仅次于智元机器人的44%。宇树科技相关负责人在公开场合表示，当前具身智能行业整体仍处于发展早期，发展阶段类似于早年家用电脑的起步阶段，公司后续将持续投入资源攻坚具身大模型、场景数据采集与分析、强化学习、核心零部件自研等软硬件关键技术，不断巩固自身在通用机器人领域的市场优势。

宇树科技的上市进程也带动了整个机器人核心供应链的关注度提升，绿的谐波、奥比中光、卧龙电驱等30余家为宇树科技提供配套支持的核心供应链企业，也随着本次资本市场热度的提升获得了更多市场关注，整条国产机器人零部件供应链都将伴随宇树科技的发展获得更多协同成长的空间。作为全球少数实现规模化销售与盈利的人形机器人企业，宇树科技登陆科创板也填补了A股市场纯正人形机器人标的的空白，为长期看好具身智能赛道的投资者提供了合规的二级市场投资渠道，整个资本市场的资源也将进一步向具备硬核技术与商业化落地能力的硬科技企业集中。

(编辑：胡忠华)