财π新闻 截至2026年二季度末，保险公司资金运用余额约40.82万亿元，首次突破40万亿元，创下历史新高。在这一总规模中，人身险公司对应的资金运用余额约为36.87万亿元，财产险公司对应的资金运用余额约为2.54万亿元，两类机构合计持有的股票资产规模约为4.1万亿元。这一规模数据的发布，标志着我国保险资金管理行业迈入了全新的量级发展阶段，也为整个资管市场的格局变化提供了重要的规模参照。

回溯我国保险资管行业的发展起点，整个行业的专业化运作进程起步于2003年，当年国内首家保险资产管理公司人保资产正式成立，为后续整个行业的机构化、市场化发展奠定了最初的运营框架。经过二十余年的持续发展，国内保险资管机构的数量目前已经达到37家，其中外资独资保险资管公司的陆续成立，进一步丰富了国内保险资管行业的机构生态，不同背景、不同运营特色的机构共同参与到市场当中，为整个行业的多元发展注入了更多活力。

梳理保险资金运用余额的规模增长脉络，可以清晰看到一条持续加速的跨越曲线。早在2000年初，我国保险资金的整体规模还处于千亿元级别，彼时全行业的资金管理体量尚小，投资渠道也相对有限。到2004年，保险资金运用余额顺利突破万亿元大关，行业发展进入规模稳步扩张的通道。在此之后，行业规模的增长节奏进一步加快，先后在2015年突破10万亿元、2020年突破20万亿元、2024年突破30万亿元，直至2026年站上40万亿元的全新台阶，每一次规模量级的跨越，都对应着行业发展阶段的重要升级。

伴随着规模的持续扩张，保险资金运用的发展定位也发生了根本性的转变，已经从最初传统的资金管理模式，全面转向综合资产管理能力建设的全新阶段。当前全行业普遍秉持债券打底、权益进取的双哑铃配置策略，在大类资产配置的框架下不断优化各类资产的占比结构，凭借长期稳定的资金属性，保险资金已经成为资本市场最重要的长期机构投资者，发挥着市场运行“压舱石”的关键作用。

从2026年二季度的细分配置数据来看，保险资金的资产结构优化进程仍在持续推进。2026年二季度末，产、寿险公司股票与基金两类资产的合计余额达到6.4万亿元，其中股票资产规模为4.1万亿元，基金资产规模为2.3万亿元。仅2026年第二季度单季，股票与基金两类资产的合计规模就增加了近4900亿元，其中股票资产单季增加2633亿元，基金资产单季增加2262亿元。从年初到二季度末，股票与基金合计规模累计增加6906亿元，其中股票资产累计增加3658亿元，基金资产累计增加3248亿元。从资产占比维度观察，2026年二季度末股票与基金两类资产的合计占比达到16.2%，较年初提升0.8个百分点，较第一季度末提升0.7个百分点，其中股票资产占比为10.4%，较年初和第一季度末均提升0.3个百分点，基金资产占比为5.8%，较年初提升0.5个百分点，较第一季度末提升0.4个百分点，权益类资产的配置占比已经升至历史新高。

针对人身险公司的细分配置数据显示，2026年第二季度，人身险公司整体呈现减配银行存款与长期股权投资、增配股票与基金的配置调整方向。截至2026年二季度末，人身险公司银行存款类资产的余额占比为7.1%，较年初下降0.5个百分点，较第一季度末下降0.4个百分点，债券类资产的占比为51.2%，较年初提升0.1个百分点，与第一季度末的占比基本持平，固收类资产的基础配置地位保持稳定。与此同时，人身险公司的核心权益资产占比继续提升，股票与基金两类资产的合计占比达到16.1%，较年初提升0.8个百分点，较第一季度末提升0.7个百分点，其中股票资产占比为10.5%，较年初和第一季度末均提升0.3个百分点，基金资产占比为5.6%，较年初提升0.5个百分点，较第一季度末提升0.4个百分点。除此之外，人身险公司长期股权投资的占比为7.8%，与年初水平持平，较第一季度末下降0.2个百分点，以非标资产为主的其他类资产占比为17.8%，较年初下降0.4个百分点，较第一季度末下降0.1个百分点，整个资产配置结构的调整方向清晰明确。

在规模持续增长、配置结构不断优化的同时，当前保险资金投资也面临着两方面的现实压力。第一方面的压力来自利率中枢下行带来的利差损风险，长期利率运行区间的下移，给依赖固定收益类资产获取稳定回报的保险资金带来了新的挑战。第二方面的压力来自权益仓位提升背景下，如何保持投资收益的稳定性，在权益类资产占比持续提升的过程中，平滑市场波动带来的收益扰动，成为行业需要持续应对的课题。针对这些现实挑战，行业已经形成了明确的应对策略框架，在负债端着力降低刚性成本，从资金的源头端优化成本结构，在资产端坚持固收打底、权益增厚、另类补充的配置策略，通过不同属性资产的组合搭配，平衡收益与风险的关系。

面对40万亿元量级的资金管理全新需求，整个保险资管行业正紧抓AI时代的科技变革机遇，将数字化、智能化工具深度融入资金管理的全流程当中。行业通过运用AI辅助投研工作，提升投研分析的覆盖广度与响应速度，借助大数据与算法模型对海量市场信息进行高效梳理，为投资决策提供更全面的参考支撑。与此同时，行业正在构建智能风控体系，依托智能化的风险识别模型，对各类资产的风险因子进行实时监测，提前捕捉潜在的风险信号，将风险管控的节点进一步前移，覆盖资金运作的全场景。除此之外，行业还在推动运营自动化建设，将大量标准化、流程化的运营工作通过自动化系统完成，降低人工操作的误差率，提升整体运营的效率与稳定性。一系列数字化转型举措的落地，推动整个保险资管行业逐步从过去的规模红利发展阶段，全面转向能力红利的全新发展阶段。

与保险资金运用余额同步增长的，还有整个保险行业的总资产规模。截至2026年二季度末，保险公司和保险资产管理公司的总资产达到43.9万亿元，较年初增长6.2%。其中财产险公司总资产为3.4万亿元，较年初增长8.4%；人身险公司总资产为38.7万亿元，较年初增长6.2%；再保险公司总资产为8790亿元，较年初增长2.5%；保险资管公司总资产为1491亿元，较年初增长2.4%。行业整体的体量扩张，为保险资金运用的进一步优化提供了坚实的基础支撑。

从行业运行的其他配套数据来看，2026年上半年，保险公司原保险保费收入达到3.9万亿元，同比增长3.2%；赔款与给付支出为1.4万亿元，同比增长3.8%；新增保单件数达到668亿件，同比增长27.4%，保险行业的服务覆盖范围持续扩大，保障功能不断强化。与此同时，保险业的偿付能力保持充足水平，2026年二季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率为180.6%，核心偿付能力充足率为133.5%，两项指标均高于100%和50%的监管标准，其中财产险公司的平均综合偿付能力充足率为247.0%，核心偿付能力充足率为214.3%；人身险公司的平均综合偿付能力充足率为169.7%，核心偿付能力充足率为119.6%；再保险公司的平均综合偿付能力充足率为213.2%，核心偿付能力充足率为188.2%，全行业的风险抵御能力保持在稳健区间，为40万亿元保险资金的安全运作筑牢了底层保障。

(编辑：胡忠华)