财π新闻 梅花生物发布2026年半年度报告，报告期内公司实现营业收入122.35亿元，同比下滑0.37%，归属于上市公司股东的净利润为6.62亿元，整体业绩受行业大宗产品价格下行影响呈现阶段性承压态势。从行业整体环境来看，报告期内氨基酸领域面临供应增加、终端需求疲弱的多重影响，赖氨酸、苏氨酸、味精等核心大宗产品市场价格同比出现不同程度下行，其中98.5%赖氨酸均价同比下跌20.97%，70%赖氨酸均价同比下跌14.47%，苏氨酸均价同比下跌18.95%，味精均价同比下跌1.3%，行业整体盈利空间被明显压缩。与此同时，玉米等核心原材料价格同比上涨5.75%，进一步推高了企业的生产成本，多重因素叠加之下，行业整体盈利水平普遍承压。

从公司披露的核心财务数据来看，上半年公司扣除非经常性损益后的净利润为4.51亿元，同比下降72.28%；经营活动产生的现金流量净额为3.89亿元，同比下降83.17%；基本每股收益0.24元，同比下降61.29%；加权平均净资产收益率4.03%，同比减少7.78个百分点。分季度数据显示，第二季度公司实现营业收入62.5亿元，同比上升4.0%，归母净利润为5.44亿元，同比下降27.4%，扣非归母净利润为3.71亿元，同比下降48.7%。截至报告期末，公司总资产达到267.85亿元，较上年度末增长3.4%，归属于上市公司股东的净资产为156.71亿元，较上年度末下降4.1%。公司上半年未进行利润分配，不送红股、不转增股本。

净利润出现较大幅度下滑主要来自三方面因素的共同作用，一是营业成本增速远超营收增速，报告期内营业成本同比上升12.93%至106.53亿元，而同期营业收入仅小幅下降0.37%，直接导致毛利率大幅收窄；二是财务费用由负转正，本期财务费用达到5359.98万元，而上年同期为-2066.03万元，同比暴增359.43%，主要系汇率市场波动导致汇兑净损失有所增加；三是资产减值损失同比明显扩大，本期计提资产减值损失2979.80万元，而上年同期仅为较低水平，多重成本与费用端的挤压共同造成了利润端的阶段性压力。从各主要子公司的经营表现来看，通辽梅花实现净利润2.45亿元，新疆梅花实现净利润2.07亿元，而吉林梅花因新产能释放尚处于爬坡阶段，报告期内出现阶段性亏损0.92亿元。

在行业整体调整的压力之下，梅花生物海外并购整合工作取得关键突破，全资运营平台Plumino剔除泰国工厂出售等资产处置损益后，核心经营业务实现扭亏为盈，提前达成年度扭亏目标，标志着公司海外全球化布局从前期投入整合阶段，逐步进入经营价值释放的新阶段。2025年7月，梅花生物完成日本协和发酵氨基酸业务全部资产交割，相关收购资产统一归集至全资平台Plumino统筹运营。进入2026年，公司将整合重心从资产平稳过渡，转向内部体系融合、运营提效与业务结构优化，经过上半年系统性落地推进，原协和相关核心经营业务顺利实现盈利，超出此前设定的年度目标进度。

本次海外项目的整合增效依托四大维度同步推进，第一是重塑市场化经营机制，理顺内部运营流程，激发各业务单元的经营活力；第二是优化资产聚焦主业，通过出售泰国工厂等非核心资产，进一步优化资产结构，本次资产处置实现收益3506.64万元，将资源集中投向高附加值氨基酸相关业务；第三是完成数字化统一管理底座落地，打通海内外不同区域运营主体的管理数据链路，实现运营数据的实时共享与统一调度；第四是推动工艺与供应链双向降本，依托公司多年积累的生物制造技术经验，对原有生产工艺进行优化升级，同时整合全球供应链资源，降低整体运营成本。随着整合工作的稳步完成，此前2025年年报中列出的跨境并购风险，在2026年中报中不再作为独立风险项，风险焦点已从交易本身转向后续的运营整合与合规经营。

目前，Plumino已形成上海高端精制基地与北美本土产销基地双核心布局，两大基地分别承担不同的业务定位，形成协同互补的发展格局。其中上海基地侧重高端医药原料药精制与新品研发，依托国内完善的产业配套与人才资源，聚焦高纯度医药级氨基酸产品的技术攻关与量产落地；北美基地依托本土制造优势深耕运动营养、医药级氨基酸市场，贴近终端客户需求快速响应市场变化。与此同时，欧洲、亚洲各区域的客户拓展工作同步推进，全球销售网络的覆盖范围与市场渗透力正在稳步提升。从业务板块的收入表现来看，人类营养与医用氨基酸板块上半年实现收入7.40亿元，同比增长55.45%，毛利率达到33.12%，凭借收购协和发酵后的业务扩张，成为公司所有业务板块中收入增速最快的板块，展现出高附加值业务的强劲增长潜力。

在推进海外资产整合的同时，梅花生物国内产能持续扩建优化，产能规模与产品结构同步升级。吉林60万吨赖氨酸项目已顺利达产，公司整体赖氨酸总产能随之升至160万吨，新产能释放带来的销量增长，基本对冲了赖氨酸产品价格下跌带来的营收影响，使得公司整体营业收入保持基本平稳。通辽苏氨酸项目及新疆缬氨酸项目正在有序推进，预计将于下半年正式投产，进一步完善公司在动物营养氨基酸领域的产品矩阵与产能布局。通辽基地作为公司核心生产基地之一，正在重点布局高附加值生产线，逐步从传统大宗氨基酸产品生产，向技术含量更高、利润空间更大的高附加值生物制品方向转型，优化整体产品结构。

在采购端，公司大力推进数字化管理与原料多元储备体系建设，通过数字化系统实时跟踪玉米与煤炭等核心大宗原料的市场价格波动，结合不同区域的原料供应渠道进行动态调度，有效平抑原料价格波动对生产成本的影响，提升供应链的抗风险能力。在销售端，公司持续稳固国内长期建立的战略合作关系，深化与核心客户的业务联动，同时针对海外市场复杂多变的贸易环境，灵活应对各类贸易壁垒，有序调整出口货源布局、推进区域市场转移，积极开拓海外新兴市场。当前欧盟重启对华赖氨酸反吸收调查，巴西对华赖氨酸落地26.0%-132.6%的五年期反倾销税，美国对华赖氨酸双反终裁落地，全球化经营的复杂性持续上升，公司通过提前布局多区域市场，有效降低单一市场波动带来的经营风险。

上半年，公司并未因行业短期调整放缓研发投入与数字化升级步伐，持续纵深搭建合成生物学创新平台，推动AI技术全面融入研发、生产全流程，多项智能化应用落地，持续为企业长期技术竞争优势积蓄动能。公司整合海内外研发资源，围绕研发组织架构、AI研发赋能、研产成果转化、全球技术布局四大方向同步发力，合成生物学产业化建设全面提速。公司启动中央研究院搭建工作，统筹海内外研发资源，打通跨区域研发资源壁垒，同步迭代研发内部管理制度，优化项目立项评审、分阶段里程碑验收流程，精简低效研发投入，提升技术成果落地转化效率。知识产权布局从过去侧重数量积累，转变为聚焦核心技术质量提升，截至2026年6月30日，公司累计申请发明专利382项，2026上半年新增45项；累计授权发明专利140项，上半年新增25项，专利覆盖菌种定向改造、新型发酵工艺等生物制造核心技术领域。

公司基于AI Agent架构自主搭建的生信智能分析系统一期在上半年上线试运行，系统完成与飞书平台深度集成，研发人员通过自然语言指令即可完成全套基因数据分析，大幅降低生物信息工具使用门槛，有效提升研发效率。上半年，梅花生物通辽中试平台建成并投入使用，可同步开展多品类氨基酸工艺放大验证，打通实验室基础研发到规模化量产的关键通道，核心菌种项目转化落地速度刷新公司历史纪录。同时，新一代饲料蛋白产品已完成中试验证，具备后续产业化落地条件。此外，公司完成前期跨境并购获取的精氨酸、组氨酸、色氨酸等核心菌种技术消化吸收，有序推进欧盟、北美区域产品市场合规准入筹备工作，持续引进合成生物学领域高端专业人才，夯实长期技术发展基础。

AI、数字化系统与生产场景的深度融合，已在当期经营中实现稳定降本效果。梅花生物以打造数据驱动型智能制造体系为目标，推动MES生产管理系统覆盖新疆、通辽、吉林三大核心生产基地，并持续叠加AI模型挖掘生产优化空间。上半年，上述三大生产基地全部完成MES系统生产成本线上核算改造，统一全公司成本核算规则标准，成本数据精准度、核算效率显著提升，财务部门工作重心从基础账务核算，转向全生产链路成本穿透分析、配套业务优化支撑，财务数据与生产经营各环节实现深度联动。与此同时，多款AI场景应用落地，排液管理AI智能模型上线，可自动生成最优排液计划、提前识别预判设备与生产异常；动力成本AI模型配套市场化经营机制落地，将厂区能源管理由被动事后管控转为主动优化经营，试运行期间三大基地累计节电超2800万度、节约成本超千万元，超预期完成阶段性降本目标。

面对当前行业短期调整的发展阶段，生物制造已纳入国家重点战略，行业竞争重心正在逐步向高附加值生物制品转移，梅花生物在全球化布局、产能升级、研发创新、数字化改造等多个维度的多重布局优势，将为其长期稳健发展提供有力支撑。当前公司正处于以量补价的过渡期，随着新产能的持续释放、高附加值业务占比的不断提升，公司的综合经营实力将得到进一步巩固。

(编辑：胡忠华)