财π新闻 2026年8月初，旺旺集团董事长蔡衍明发布致全体员工的内部公开信，将2026财年第一季度业绩未达预期的状况直接定性为“重大经营危机”，这一罕见的公开表态迅速引发行业内外的广泛关注。在这封面向全集团所有层级员工的信件中，蔡衍明没有回避当前企业面临的实际困境，而是直接点出公司过往发展过程中积累的多方面问题，同时明确提出一系列针对性的改革举措，其中“淘汰没有产出、没有功劳的人”的相关表述，成为此次内部信中最受关注的核心内容之一。

此次内部信发布的直接背景，是中国旺旺此前发布的2026财年第一季度业绩预告披露的核心数据。2026年7月26日，中国旺旺正式对外发布业绩预告，2026财年第一季度也就是当年4月至6月期间，集团整体收益较上年同期下滑约6%，权益持有人应占利润同比大幅下降约38%。这一业绩表现并非突发状况，此前多个财年的经营数据已经显现出相关的预警信号。2025财年，旺旺全年营收达到244.01亿元，创下历史新高，同比实现3.8%的增长，但同期净利润仅为38.37亿元，同比下滑11.5%，企业已经陷入典型的“增收不增利”的经营困境。更早之前，旺旺的营收在2013年就已经达到277亿元的规模，之后历经13年时间才勉强回升至240亿元左右的水平，企业市值也从巅峰时期的1700亿港元跌至不足600亿港元，长期增长乏力的态势十分明显。

蔡衍明在内部信中没有将当前的经营困境归咎于外部市场环境，而是直接将问题的根源指向企业自身，他明确表示“今天的苦果，是我们过去几年来因循怠惰所致”，要求全体员工切实反思自身工作中的不足，不要将问题推给市场、客户或者外部大环境。他进一步梳理出企业长期发展过程中积累的三大核心症结，所有后续推出的改革措施都围绕这些根源性问题展开。第一个核心症结是产品创新停滞，旺旺依靠旺仔牛奶、仙贝、雪饼等几款拳头产品支撑了近30年的发展，长期未能实现有效的创新求变，当市场环境发生剧烈变化时，原有的产品结构完全无法应对消费升级带来的新挑战。第二个核心症结是渠道模式老化，企业与经销商的合作方法多年未能与时俱进，直接导致客户不断流失，经销商经营旺旺产品的利润也在逐年下降。第三个核心症结是内部管理懈怠，过去几年企业始终没有及时采取正本清源的整改措施，内部逐渐形成了因循守旧、效率低下的工作氛围。

从具体的业务结构来看，旺旺当前的产品布局存在明显的结构性失衡问题。集团的业务主要分为米果、乳品及饮料、休闲食品三大板块，其中乳品及饮料板块是贡献营收的核心支柱，2025财年该板块实现收益123.4亿元，同比增长1.9%，占集团总收益的比例达到51%，而在这一核心板块中，旺仔牛奶一款产品的贡献占比就达到九成左右。这款支撑了企业近30年发展的国民级大单品，在2025财年的收益已经出现同比0.3%的下滑，自2013年以来几乎没有实现任何增长。尽管旺旺多年来陆续推出了不少新品，包括婴幼儿辅食“贝比玛玛”、即饮咖啡“邦德咖啡”、健康营养品牌“FixXBody”以及辣味品牌“MrHot”等，也尝试过儿童纯牛奶、优酪乳、香蕉牛奶等不同品类的产品，但这些新品的销售额始终无法与旺仔牛奶相提并论，新品收益占旺仔牛奶收益的比例仅为中个位数，始终没有诞生第二个具备国民认知度的爆款单品，完全无法承接主力产品增长失速留下的市场缺口。以旺旺仙贝为代表的米果类产品，2025财年的收入为59.36亿元，同比仅增长0.5%，增长基本陷入停滞。三大板块中表现相对较好的是休闲食品品类，2025财年收入59.15亿元，同比增长10.4%，这一增长主要受益于量贩零食及新兴渠道的扩张，其中冰品及糖果细分小类的销售表现较为突出，旗下“冻痴”和“碎冰冰”等冰品产品在夏季的销售表现强劲。

渠道层面的矛盾同样十分突出，传统批发网络曾经是旺旺发展过程中的核心支柱渠道，但如今这部分渠道的收益已经出现双位数下滑，占总收益的比例超过五成的传统渠道市场正在持续萎缩。与之相对的是，零食量贩店、直播电商等新兴渠道近年来增长速度十分迅猛，但这类渠道普遍采用薄利多销的运营模式，往往将旺旺的经典产品作为引流款压低进货价格，导致产品走量却无法贡献足够的利润，直接压缩了企业的整体盈利空间。叠加原材料成本持续上涨的影响，进口全脂奶粉成本出现中双位数上涨，棕榈油成本出现低双位数上涨，进一步侵蚀了企业的利润空间。与此同时，企业内部的分销成本和行政费用也在同步攀升，2025财年分销成本同比增长16.9%，行政费用同比增长11.4%，这些费用的增长进一步加剧了企业的盈利压力。

针对上述一系列问题，蔡衍明在内部信中明确提出了多维度的改革举措，推动企业从组织到业务层面实现全面调整。在人员汰换方面，他明确提出集团现在需要的是能有贡献、有功劳的旺旺人，没有产出、没有功劳的人都会需要被淘汰，这一要求并非仅针对企业高层，而是覆盖集团所有层级的员工，不分岗位和职级，尤其是对中高层干部，如果不能有效解决客户痛点、创造实际贡献，将被直接淘汰。这一人员调整逻辑以“产出”和“功劳”作为员工存留的硬指标，后续各部门都需要重新评估所有在岗人员的实际贡献度，无法完成既定业绩指标或者长期从事重复性岗位且产出不达标的员工，将被优先纳入优化范围。

在费用紧缩方面，蔡衍明要求全体员工将公司的费用当作自己家的钱来节省，所有不合理、无效的费用都不应该支出，针对此前事业部改革后营销费用高增长的现状进行全面“止血”，后续行政开支、各类福利补贴等非生产性支出都将同步进行梳理缩减，从源头上控制不必要的成本消耗。在渠道革新方面，要求各级管理层主动参与“荣耀之旅”等经销商座谈活动，深入一线主动解决客户遇到的实际困难与痛点，梳理现有渠道的在售产品，为经销商提供高毛利的新品，同时优化经销商的激励政策，提升经销商销售旺旺产品的意愿，积极探索与零食量贩店、直播电商等新兴渠道合作的全新模式，重新构建与经销商的利益绑定机制。在业务拓新方面，蔡衍明强调新的业务做法一定要勇敢、积极尝试，集团已经没有不作为的借口，鼓励团队探索低度酒、银龄食品等此前尚未涉足的新赛道，能够在创新和渠道拓展上做出实际贡献的员工，将获得更多的资源倾斜和晋升空间。

为了保障这些改革举措能够顺利落地，旺旺此前已经开始推进相关的组织调整工作，2024财年下半年，集团就已经按照产品类别设立乳品、米果、休闲食品三大事业部，实现各类资源的精准调配，将整改压力层层传导至每一位员工。不过蔡衍明也在内部信中坦言，当前企业面临的很多结构性问题，难以通过简单的裁员和节省开支就得到彻底解决，这场关乎企业生存的改革战役对旺旺来说至关重要，只有企业整体实现良性发展，员工、经销商和股东才能真正共享繁荣。目前公司已经开始推进梳理渠道产品、提供高毛利新品、优化经销商激励等相关工作，但组织变革和产品迭代都需要一定的时间才能完全落地显现效果，后续2026财年上半年的整体业绩仍将持续承压。

(编辑：胡忠华)